PDF《中国货币政策执行报告》

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一、货币供应量向预期目标逐步回归.1

二、金融机构存款增长总体平稳.1

三、金融机构贷款保持较快增长.2

四、社会融资规模有所扩大,融资结构多元发展.3

五、金融机构存贷款利率小幅波动.4

六、人民币汇率呈现升值走势.6 第二部分 货币政策操作

7

一、灵活开展公开市场操作.7

二、适时开展常备借贷便利操作.8

三、加强宏观审慎管理,继续发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节作用

11

四、多措并举促进信贷结构优化,提高金融服务实体经济的效率.11

五、加快推进利率市场化改革.12

六、进一步完善人民币汇率形成机制.14

七、推动跨境人民币业务平稳发展.15

八、深入推进金融机构改革.16

九、深化外汇管理体制改革.19 第三部分 金融市场分析

20

一、金融市场运行.21

二、金融市场制度性建设.30 第四部分 宏观经济分析

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一、世界经济金融形势.34

二、中国宏观经济运行.42 第五部分 货币政策趋势

52

一、中国宏观经济展望.52

二、下一阶段主要政策思路.55 V 专栏 专栏

1 完善再贷款体系 增强央行履职能力.10 专栏

2 利率市场化改革步伐加快.13 专栏

3 完善货币政策调控与推进金融体制改革.17 专栏

4 观察市场利率变化的几个视角.22 专栏

5 近期美国经济观察.34 表表12013 年分机构人民币贷款情况

3 表2社会融资规模.4 表32013 年1-12 月金融机构人民币贷款各利率区间占比

5 表42013 年1-12 月大额美元存款与美元贷款平均利率

6 表52013 年银行间外汇即期市场人民币对各币种交易量

15 表62013 年金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况

22 表7利率衍生产品交易情况.25 表82013 年各类债券发行情况

27 表92013 年末主要保险资金运用余额及占比情况

29 表10 主要经济体宏观经济金融指标.36 图图1跨境贸易人民币结算情况.16 图2银行间市场国债收益率曲线变化情况.26 图3美国金融部门权益资产比率变动.36 图4美国住户部门总债务及其构成变化.36 图5进出口增速与贸易差额.44

1 第一部分 货币信贷概况

2013 年,银行体系流动性总量合理适度,社会融资结构多元发 展,信用总量继续较快增长,货币金融环境基本稳定.

一、货币供应量向预期目标逐步回归

2013 年末,广义货币供应量 M2 余额为 110.7 万亿元,同比增长 13.6%,增速比上年末略低 0.2 个百分点,与年初确定的调控目标较 为接近.M2 同比增速 1-5 月较高,6 月后稳步回落,年末较当年最高 点回落 2.5 个百分点.狭义货币供应量 M1 余额为 33.7 万亿元,同比 增长 9.3%, 增速比上年末高 2.8 个百分点. 流通中货币 M0 余额为 5.9 万亿元,同比增长 7.1%.全年现金净投放

3899 亿元,与上年基本持 平.受2013 年初货币总量扩张较快的影响,2014 年初 M2 同比增速 可能出现一定回落.

2013 年末,基础货币余额为 27.1 万亿元,同比增长 7.4%,比年 初增加 1.9 万亿元.货币乘数为 4.08,比上年末高 0.22.金融机构 超额准备金率为 2.3%,其中,农村信用社为 7.3%.

二、金融机构存款增长总体平稳

2013 年末,金融机构本外币各项存款余额为 107.1 万亿元,同 比增长 13.5%,增速比上年末低 0.6 个百分点,比年初增加 12.7 万亿 元,同比多增 1.0 万亿元.人民币各项存款余额为 104.4 万亿元,同 比增长 13.8%,增速比上年末高 0.4 个百分点,比年初增加 12.6 万 亿元,同比多增 1.7 万亿元.外币存款余额为