PDF《2019 年河南省（地市级）棚改专项 债券（三期）信用评级》

5 年AAA 评级时间:

2019 年06 月06 日 经济、财政和债务指标

2016 年2017 年2018 年 地区生产总值(亿元) 40,471.79 44,988.16 48,055.86 人均地区生产总值(元) 42,575 47,130 50,152 地区生产总值增速(%) 8.1 7.8 7.6 三次产业结构 10.6:47.6:41.8 9.6:47.7:42.7 8.9:45.9:45.2 全省综合财力(亿元) 8,768.90 9,959.98 ― 其中:省本级(亿元) ― ― ― 全省一般公共预算收入(亿元) 3,153.50 3,407.22 3,763.94 全省政府性基金收入(亿元) 1,848.90 2,509.60 3,828.20 全省一般公共预算财力/全省 综合财力(%) 78.68 74.46 ― 全省政府性基金财力/全省综 合财力(%) 21.08 25.20 ― 全省政府债务(亿元) 5,524.95 5,548.47 6,537.95 其中:省本级(亿元) 551.61 705.10 877.00 全省政府债务率( 注:综合财力=一般公共预算财力+政府性基金财力+国有资本经营预算财力,其中, 一般公共预算财力主要系一般公共预算收入和上级补助收入加总,政府性基金财力 主要包括政府性基金收入. 资料来源:河南省统计年鉴、统计公报、财政决算和预算执行报告;

中债资信整理 分析师 吴冬雯 车云亭 白子渐 李明依

电话:010―88090037

邮箱:[email protected] 市场部

电话:010―88090123 传真:010―88090102

邮箱:[email protected] 中债资信评估有限责任公司 地址:北京西城区金融大街

28 号院盈泰中心

2 号楼

6 层(100032)

网址:www.chinaratings.com.cn

1 地方政府专项债券信用评级

2019 年河南省(地市级)棚改专项债券(三期)信用评级

一、宏观经济与政策环境分析 当前中国经济运行稳中有变、变中有忧,面临下行压力;

全国财政收入增速仍将延续中低速增长,土 地出让收入增速或持续回落,地区分化加剧;

政府债务管理改革不断深化,整体债务风险可控 经济运行 稳中有变、变中有忧 .2018 年,世界主要经济体仍处于复苏阶段,但增长动能放缓;

国内经济受政策调整、 内需疲弱叠加中美贸易摩擦, 我国经济增速持续企稳放缓, 全年GDP 增速为6.6%, 较2017 年回落 0.2 个百分点.未来,从拉动经济增长的 三驾马车 来看,固定资产投资方面,受利 润增长乏力影响,预计

2019 年制造业投资增速将有所放缓;

2019 年房地产行业面临周期下行的压力, 房地产调控整体基调不变,调控力度 因城施策 ,预计房地产投资增速大概率将出现下行;

2019 年地 方政府债务管控力度虽有微调预期,但大幅放松可能性很低,基建投资增速反弹力度或将有限.因此, 预计

2019 年固定资产投资增速回升仍将承压.消费方面,当前无论是城镇居民边际消费支出还是农村 居民边际消费支出均已达饱和状态, 未来决定消费增长的主导因素将是居民收入增速, 从统计数据上看, 实际经济增速领先居民消费增速约

12 个月, 因此

2019 年居民收入增速或小幅下行, 消费增速或将继续 承压.进出口方面,目前全球贸易形势复杂严峻,2019 年中国出口贸易增速将小幅回落;

坚持扩大进 口的政策导向下,进口额增速不会出现大幅下降,但大宗商品价格有所回落,将对进口增速形成拖累, 加之国内需求增长放缓及前期高基数效应,因此,预计

2019 年中国进口亦将小幅下滑.2019 年贸易盈 余增长乏力的局面或将很难得到改善.整体来看,未来宏观政策将围绕托底经济进行逆周期调节,但在 外部环境愈发恶劣的情况下,国内经济短期难以出现大幅改善,全国经济仍存在下行压力,但随着供给 侧结构性改革进程的推进,经济发展的质量和效益将会继续提高. 图1:2010 年以来 三驾马车 对经济增长的拉动(%) 图2: