PDF《奥克斯事件引发对产品品质关注,海尔智 能化领先》

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2019 年06 月16 日[Table_Invest] 投资评级:优于大市 [Table_Author] 证券分析师 罗文琪 资格编号:S0120519020002

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com.cn [Table_Contact] 联系人 [Table_Quote] 市场表现 资料来源:德邦研究 [Table_DocReport] 相关研究 [Table_Title] 奥克斯事件引发对产品品质关注,海尔智 能化领先 ――家电行业周报(6.10-6.16) [Table_Summary] 投资要点: ? 本周行情:本周 SW 家用电器行业指数涨幅 0.99%,上证综指涨幅 1.92%,家电 板块跑输上证综指 0.93pct,本周涨跌幅在申万

28 个一级行业中排名第

27 位.其 中涨幅前五的个股为 ST 厦华 (+14.83%) 、 万家乐 (+12.17%) 、 朗迪股份 (+8.27%) 、 深康佳 A(+7.13%) 、天际股份(6.78%) ,跌幅前五的个股为科沃斯(-26.99%) 、 奥马电器 (-5.32%) 、 中新科技 (-4.55%) 、 新宝股份 (-4.55%) 、 格力电器 (-2.74%) . ? 格力举报奥克斯销售不合格产品,产品质量引发市场重视:6 月10 日下午,格力 电器通过其官方微博发布名为《关于奥克斯空调股份有限公司生产销售不合格空 调产品的举报信》 ,向国家市场监督管理总局举报奥克斯空调股份有限公司生产销 售不合格空调产品的问题.奥克斯空调回应,正当

618 空调销售旺季来临之际, 格力采用诋毁手段,属于明显的不正当竞争行为.我们认为,在行业景气度较低, 竞争激烈的环境下, 如何抢夺消费者成为重中之重, 此次事件将提升消费者对产品 的能效与质量等方面的关注程度, 短期看价格促销行为或有利于销量份额提升, 但 产品质量才是消费者使用满意度的基础与保证,从而构建对品牌的信任与长期的 需求. ?

618 小家电出现量价齐跌:618 大促经历第一周大涨之后,第二周小家电大部分品 类出现量价齐降的现象.细分各个产品来看,IH 电饭煲和 IH 电压力锅比重下降, 整体市场依然以低端底盘加热产品为主, 产品容积段向两级分化, 主流容积段份额 缩小.料理机和电磁炉中有新品牌的加入,主流品牌份额被稀释,线上品牌竞争更 加激烈. 榨汁机中原汁机份额相比去年同期大幅下降, 线上榨果汁类主销产品为低 端果汁机.豆浆机均价下降的同时销量降到近期最低点,豆浆机市场持续低迷. ? 国家信息中心公布 1-4 月智能空调品牌排行,海尔持续位居第一.以4月最新数 据为例,海尔、格力、 美的位居市场前三,三大品牌智能占比超过 80%,其中海尔以

4 成市场份额居第一. ? 投资建议:大家电受到地产后周期影响,在当前竣工面积依旧处于同比下滑阶段, 行业竞争加剧,倒逼家电厂商从供给导向需求导向转型,以消费者需求为核心,提 升产品及服务品质, 提升供应链效率. 建议关注渠道效率提升、 高端化智能化升级、 具备产品力品牌力,且现金流稳健、护城河坚固的企业,如格力电器、美的集团、 青岛海尔. ? 风险提示:宏观经济下行,地产持续不景气,行业竞争加剧,出口贸易风险 -35% -28% -21% -13% -6% 1% 06/18 09/18 12/18 03/19 家用电器 沪深300

2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Page] 行业研究?家用电器行业 目录1. 本周市场回顾

4 2. 本周行业要闻汇总.5 3. 行业重点公告汇总.6 4. 行业数据