PDF《四季度超配环保股,首推工业环保》

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1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级:高于行业均值 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 20.

72 市场优化平均市盈率 18.46 国金公用事业与环保产业指 数3951.99 沪深

300 指数 3831.30 上证指数 3353.62 深证成指 11063.10 中小板综指 11783.01 相关报告 1.《京津冀大气环保局落地,电力现货市场 建设试点启动-公用事业与环...》 ,2017.9.11 2.《环境污染第三方治理意见出台,煤电联 营重组预期强烈-公用事业与...》 ,2017.9.4 3.《 蓝天保卫战 再升级,环保从治标走 向标本兼治-公用事业与环保...》 ,2017.8.28 4.《大气 治理攻 坚方案 出台, 蓝天 保卫 战 再度升级-公用事业与环保... 》 , 2017.8.25 5.《水污染治理:从流域治理转向深度治水- 日常公用事业与环保产业行...》 ,2017.8.24 四季度超配环保股,首推工业环保 市场回顾 ? 上周各板块涨跌各半,公用事业与环保板块下跌 0.23%.上个交易周,沪深

300 上涨 0.14%,上证综指下跌 0.35%,创业板指数下跌 0.51%.申万公用 事业与环保板块下跌 0.23%,环保各三级子板块涨跌各半,涨幅前三名的是 燃机发电(1.01%) 、环保工程及服务(0.50%) 、水务(0.41%) ;

涨幅后三 名的是火电(-1.10%) 、水电(-0.63%) 、燃气(-0.29%) . ? 公用事业与环保个股方面,四成标的上涨.涨幅前三的个股为科达洁能 (14.95%) 、盛运环保(7.66%) 、格林美(6.76%) .跌幅前三的个股为科 融环境(-6.22%) 、涪陵电力(-4.77%) 、长源电力(-3.91%) . 一周观点 ?

17 年上半年环保股先涨后跌,四季度超配环保股.年初起环保板块缓慢抬 升,4 月雄安新区的设立催化一波环保行情,7 月环保板块进入底部,7 月环 保板块进入底部,近期以来受环保督察等基本面改善下,估值修复启动.我 们认为,国家环保决心坚定,17 年中央环保督察层级、力度均高于以往, 回头看 等措施确保持续性,环保作为典型的政策驱动的行业,政策加码 推动估值上升;

工业环保需求或在

18 年爆发,四季度推荐超配环保股,有 望迎来业绩+估值戴维斯双击.环保板块围绕四条主线布局:一,环境监 测:监测是环保行业的基础,加大环保力度离不开环境监测,推荐聚光科 技、理工环科、盈峰环境;

二,大气末端治理:取暖季将来,大气污染综合 治理攻坚,推荐清新环境、龙净环保;

三,煤改气:北方采暖地区城镇清洁 供暖加速,推荐中国燃气、蓝焰控股、大元泵业、迪森股份;

四,工业污水 治理:小企业先关后治,18 年工业污水治理需求或爆发,推荐上海洗霸、北 控水务、碧水源. ? 环保方面,首推工业环保.今年以来,受供给侧改革影响,钢铁、有色、石 化等高污染行业盈利能力增强,回款能力增强,且环保督察压力大,企业为 保证经营持续,环保意愿增加,工业环保需求提升,带来估值提升空间.其中,大气领域,近日环保部部署京津冀 2+26 城市秋冬季大气污染综合 治理攻坚行动巡查工作,巡查工作为期

4 个月

8 轮次,出动

2480 人次,时 间长、涉及人员多,且环保部将成立

28 个专家团队驻点指导京津冀 2+26 城市, 一市一策 . 《京津冀大气综合治理方案》目标

2017 年10 月至

2018 年3月,京津冀 2+26 城市 PM2.5 平均浓度同比下降 15%以上,重污染天数同比下降 15%以上,完成难度较大,大气治理特别是非电领 域治理空间巨大,推荐大气治理龙头公司清新环境、龙净环保.污水领域, 推荐上海洗霸、北控水务、碧水源. ? 环保部要求做好国家地表水环境质量监测事权上收工作.监测是环保行业的 基础,环境污染检测、环保效果检验都需要监测仪器与服务.国家上收监测 权,更体现出国家对环保的重视. 《京津冀大气综合治理方案》要求完善空 气质量监测网络,烟气排放自动监控全覆盖,10 月底前,政府端 2+26 城市