PDF《增持（维持）》

32 万吨装Z 投产, 而需求端在春节前 趋于清淡, 致上周产品价 格继续回落. 原盐 315.00 0.00% 0.00% 烧碱 32%离子膜 685.00 -4.20% -8.67% 烧碱 30%隔膜 720.00 -7.10% -11.66% 电石 3530.00 0.00% 5.37% PVC(CFR 东南亚) 1035.00 0.49% 6.15% PVC(电石法) 6250.00 0.00% 0.00% PVC (乙烯法) 6700.00 0.00% 1.52% 纯碱 轻质纯碱 1240.00 0.00% 0.00% 纯碱低迷下行业开工率 降低, 且行业协会协调下 工厂不断尝试上调价格, 目前局部区域如西南等 2013-1-20 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -

4 - 证券研究报告 重质纯碱 1300.00 0.00% 0.00% 价格有 30-50 元/吨的走 高, 但整体上考虑到下游 玻璃行业低需求的情况, 产品价格暂时难有大的 起色. 聚酯 PX(CFR 中国) 1651.00 0.00% 1.48% 考虑到前期涨幅较大且 原料 PX 价格支撑略显 乏力,上周 PTA 价格开 始出现调整. 而乙二醇方 面, 前期补库存需求支撑 下产品价格走高, 目前需 求减少下上周也开始飘 绿. 行业供需上看, 下半年看 PTA 新增装Z进入投产 期(桐昆股份

150 万吨、 远东

2 期80 万吨、恒力 的440 万吨和海南逸盛

220 万吨,相当于国内产 能增加 50%) , 目前 PTA 产能为

3300 万吨(今年 投产

1000 多万吨),明 年产能至少还要投放

500 万吨,因此我们认为 未来 1-2 年内 PTA 行业 盈利将日益艰难. PX(华东挂牌价) 12500.000.00% 5.93% PTA 8850.00 -0.78% 3.87% 乙二醇 8850.00 -0.78% 4.61% PET 切片 10900.00-1.80% 4.06% 聚氨酯 苯胺 12250.00-0.81% -2.39% 美国化工巨头陶氏化学 日前宣布, 鉴于原材料价 格不断上涨,自2013 年2月15 日起或按合同规 定,对美国地区 MDI、 TDI 和多元醇三类产品 进行提价,涨幅为 0.05-0.07 美元/磅不等 (折合约 110-154 美元/ 吨). MDI 供给面上,前期故 障的拜耳装Z和万华宁 波装Z近期逐步提升开 工负荷, 而需求端下游企 业进入春节备........