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2018、 、 、 、2019 及及及及2020 年年年年每股 每股 每股 每股盈利 盈利 盈利 盈利为 为为为4.617 元元元元、 、 、 、5.363 元及 元及 元及 元及 5.315 元元元元人民币 人民币 人民币 人民币, , , ,给予 给予 给予 给予

12 个个个个目标价 目标价 目标价 目标价 100.0 港港港港元 元元元, , , ,相当於 相当於 相当於 相当於

2018 年预测 年预测 年预测 年预测 市盈率 市盈率 市盈率 市盈率 23.4 倍倍倍倍, , , ,评级 评级 评级 评级「 「 「 「买入 买入 买入 买入」 . 」 . 」 . 」 . 元富证券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. Equity Research

2 2018 年7月20 日 综合损益计算表 综合损益计算表 综合损益计算表 综合损益计算表( ( ( ( 注注注注s s s s百万 百万 百万 百万元 元元元人民币 人民币 人民币 人民币 ) ) ) )

2015 2015

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2017 2017 营业额 营业额 营业额 营业额 32,063 34,103 48,269 销售成本 销售成本 销售成本 销售成本 -25,197 -26,753 -39,930 毛利 毛利 毛利 毛利 6,866 7,350 8,339 EBITDA EBITDA EBITDA EBITDA 4,781 5,173 6,004 折旧及摊销 折旧及摊销 折旧及摊销 折旧及摊销 -1,043 -1,064 -1,118 EBIT EBIT EBIT EBIT 3,738 4,109 4,886 利息收益净额 利息收益净额 利息收益净额 利息收益净额 -406 -485 -330 除税前经营溢利 除税前经营溢利 除税前经营溢利 除税前经营溢利/( /( /( /(亏损 亏损 亏损 亏损) ) ) ) 4,027 4,195 5,190 股东应占溢利 股东应占溢利 股东应占溢利 股东应占溢利/ ( / ( / ( / (亏损 亏损 亏损 亏损) ) ) ) 2,036 2,151 2,802 每股盈利 每股盈利 每股盈利 每股盈利 ( ( ( (港元 港元 港元 港元) ) ) ) 2.245 2.219 3.108 每股股息 每股股息 每股股息 每股股息 ( ( ( (港元 港元 港元 港元) ) ) ) 0.76 0.83 1.08 资产负债表及营运比率 资产负债表及营运比率 资产负债表及营运比率 资产负债表及营运比率

2015 2015

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2017 2017 股东权益回报率 股东权益回报率 股东权益回报率 股东权益回报率 (%) (%) (%) (%) 15.1 14.4 16.5 资本运用回报率 资本运用回报率 资本运用回报率 资本运用回报率 (%) (%) (%) (%) 7.4 6.5 8.3 总资产回报率 总资产回报率 总资产回报率 总资产回报率 (%) (%) (%) (%) 4.3 4.2 4.7 债项净额 债项净额 债项净额 债项净额/ / / /股东权益 股东权益 ........