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丁Sir 天地 2019-04-23 中美股市似要一触即发 昨天A股没有复活节假期,便迎来了市值近万亿暴跌!这个惨情跟上周五中证监松绑股 指期货常态化,又有否关联? 老纳不确定.

但与中央政治局上周五会议定调,却一定有 莫大关系!首先,政治局再次强调「房住不炒」,然后住建部对部分房价波幅大城市, 进行了预警提示,上证房地产指数急泻3.8%.其次,政府局这趟会议不提「六稳」, 却重提「结构性去杠杆」,导致A股市场情绪欠佳,甚至认为宽松政策见顶忧虑.再者, 跟2019年首季基金季报数允(尚有1/4未公布),股票型基金平均仓位已增加至 88.6%,触及「88公募魔咒」;

这个88公募魔咒,代表过去多次,每当股票基金的仓位 达到88%时,A股往往会出现大跌.这趟 … … 转个话题到美股,四分一标普五百成分股已公布其季度业绩,胜预期的多达78%,舒 缓市场对上季盈利呈现负增长忧虑,从预计 -4.2%负增长,变成最新 -2%而已.科技 股及能源股更为表现最佳板块!美股正处於高处不胜寒阶段,今天以五个

图表简单解 说一下吧. 图一深蓝色线尾部红圈「10年新低」,为美国上市企业资本开支比例,黄线主要为股 份回购或改善资产负债表,过去近两年却一直增加,绿色线则为派息/分红. 图二乃标普五百业绩公布内包括「较佳」、「强劲」相对「较逊」、「较弱」比例, 暂时为3年新低. 图三乃标普五百业绩内包含「乐观」占比,只有38.5%,也是2016年首季以来低位. 图四乃标普五百上季业绩发布高峰期分布,这个星期占34%即170家企业,乃真正业绩 高峰期的一个星期,且看这170家是胜预期或逊预期? 图五为华尔街去年打新股(IPO),而这些IPO每股盈利为负数的比例,与2000年科网股 泡i爆破看齐,为80%! 最后,留意美汇指数恐怕会突破去年高位97.71,美元强对美股及新兴市场股市,均非 好兆头.美国企业之海外盈利比例不低(30%至60%不等),美元强对盈利有负面影响. 美元强亦代表资金回归美国,对新兴市场不利. 本报告仅供参考及讨论,当中所载任何资料或意见并不旨在构成茂宸期货任何成员、其各自的董事,代表、顾问及/或雇员(不论作委托人或代理人)向他人做出买卖任何 证券、期货、期权、基金、债券、外汇或其他融资类工具的要约、广告或招揽. 本报告旨在由获茂宸期货直接提供本报告者收取.本报告不拟向任何人士或实体分发或由其使用,如该等分发或使用於该等人士或实体所属的相关司法管区或国家会抵触 该等司法管区或国家法律及规例、又或如该等分发或使用将会使茂宸期货受该等司法管区或国家的法规限制.任何拥有本报告或打算参考其所载的资料而作出行动之人 士或实体,必须确保其本身不受任何对其作出有关行动有所限制或禁止之当地规定所限制. 虽然本报告资料来自或编写自茂宸期货相信为可靠之来源,惟并不明示或暗示地声明或保证任何该等资料之准确性、有效性、时间性或完整性.对於任何依赖本报告之第三 方人士而言,就其对某特定用途的适用性或对谨慎责任的任何明示或隐含保证,茂宸期货均卸弃相关责任.本报告所载资料可随时变更,而茂宸期货并不承诺提供任何有关 变更之通知.本报告所载意见及估计反映相关的分析员於本报告注明日期之观点,并可随时更改.茂宸期货并不承诺提供任何有关变更之通知. 本报告所论述工具及投资未必适合所有投资者,而本报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、投资经验、财务状况、风险承担能力或需要.投资者必须按其本身投资 目标及财务状况自行作出任何特定之投资决定.投资价值和收入或因利率或外币汇率变动、证券价格或指数变动、公司经营或财务状况变动、市场及其他因素而有所不同. 本报告所论述之工具或投资或其相关权利之行使时间或设期限.过往表现不一定是未来表现之指引. 茂宸期货或茂宸金融集团任何其他成员在任何情况下,均不会就任何第三方於依赖本报告内容时之作或不作而导致之任何类型损失(无论是直接、间接、随之而来的或 附带的),负上法律责任或具有任何责任,即使茂宸金融集团在有关作或不作发生时已有所知悉亦然.