PDF《CEEM 中国外部经济监测（2019 年5月）》

CEEM 中国外部经济监测(2019 年5月) 外部实体经济

2019 年4月份,中国外部经济综合 PMI1 为50.

96,环比下降 0.6 个点,虽然处于扩张区 间, 但已连续多月低于半年移动平均线. 其中, PMI 指数处于枯荣线上方2 的国家有: 美国、 日本、韩国、英国、加拿大和澳大利亚等发达经济体和印度、巴西和俄罗斯等新兴经济体. 而处于枯荣线下方的主要经济体为欧元区、土耳其和南非等. 从PMI 的最新变化来看,4 月份美国 PMI 下降 2.5 个点至 52.8,创2年来新低.与之 相反的是

4 月美国非农就业人口创

3 个月新高,这可能显示出领先指标和滞后指标之间的 矛盾.日本 PMI 上涨,欧元区小幅上涨但仍处于近期低点.韩国 PMI 小幅上涨重回枯荣线 上方.新兴市场中,俄罗斯、印度、土耳其和巴西 PMI 小幅回落,南非 PMI 小幅回升. 进出口方面,根据 WTO 最新数据显示,2018 年全球实际出口数量同比涨幅在

10 月份 到达近 10%的高点后于

11 月回落至 2.5%. 大宗商品与金融市场

4 月份 CEEM 大宗商品价格指数环比上升 4.8%.OPEC 减产落实推动油价上涨 6.7%. 淡水河谷矿难事件等供应端扰动推动铁矿石上涨 8.9%.钢材价格上涨 1%.煤炭和大豆价格 下跌.BDI 指数延续升势,黄金价格小幅下跌.

4 月份美国

10 年期国债收益率小幅上涨至 2.51%.标普

500 指数回升,VIX 波动指数 基本持平.香港、日本、英国股市上涨.LIBOR 隔夜利率环比持平在 2.38%.

4 月汇率市场方面,美元指数延续升势至 97.36.日元、英镑和欧元走弱.印度、巴西 货币基本持平,俄罗斯小幅上涨.人民币兑美元小幅走弱,离岸价格仍然弱于在岸价格,进入5月份后汇率承受较大压力. 对国内宏观经济影响

4 月实体经济有所走弱,且国际贸易环境不佳,尽管美国就业数据靓丽,但市场情绪仍 然走低,显示出实体经济的信心有限.与此同时大宗商品价格上涨,为国内带来输入型通胀 压力.进入

5 月后,贸易战进一步加剧使得汇率承受更大压力,需防范汇率波动风险以及通 胀上升风险. 图1制造业 PMI:主要经济体和中国外部综合指数 1China External Environment Monitor,根据外需分布计算,简称 CEEM-PMI.2018 年11 月起根据中国最 新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整.

2 PMI 读数以

50 为枯荣线,处于枯荣线以上表示经济处于扩张阶段,枯荣线之下属于收缩阶段. 图2全球出口贸易:数量和价格的同比增速 图3全球大宗商品价格:2019 年4月35

40 45

50 55

60 CEEM- PMI 美国 日本 欧元区 中国台 湾 韩国 印度 澳大利 亚 英国 俄罗斯 土耳其 南非 加拿大 巴西 2019-03 2019-04 数据来源:CEIC,世界经济预测与政策模拟实验室 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 2012/03 2012/06 2012/09 2012/12 2013/03 2013/06 2013/09 2013/12 2014/03 2014/06 2014/09 2014/12 2015/03 2015/06 2015/09 2015/12 2016/03 2016/06 2016/09 2016/12 2017/03 2017/06 2017/09 2017/12 2018/03 2018/06 2018/09 实际数量同比增速 价格同比增速 外部经济环境监测数据一览表 实体经济(PMI)

2 月3月4月汇率(兑美元)

2 月3月4月CEEM 中国外部经济综合 51.2 51.6 51.0 CNY 6.74 6.7117 6.7164 CNH 6.74 6.7160 6.7203 CNY-CNH -0.008 -0.004 -0.0004 美国 54.2 55.30 52.80 美元指数 96.50 96.78 97.36 欧元区 49.3 47.50 47.90 欧元区 0.881 0.885 0.890 英国 52.0 55.10 53.10 英镑 0.769 0.759 0.768 日本 48.9 49.20 50.20 日本 110.438 111.137 111.688 澳大利亚 54.0 51.00 54.80 澳大利亚 1.40 1.412 1.406 韩国 47.2 48.80 50.20 韩国 1,122 1,131