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(三)存货余额较大风险 报告期内,公司存货余额偏大,占流动资产的比例偏高.2008年末、2009年末、2010年末、2011年6月30日公司的存货余额分别为6,675.58万元、6,181.37万元、6,482.92万元、6,568.87万元,占流动资产的比重分别为39.55%、36.38%、 31.47%、27.62%,存货余额较大占用了公司较多营运资金,影响了公司运营效 率,公司存在存货余额较大的风险.

(四)偿债能力风险 2008年末、2009年末、2010年末及2011年6月末,公司资产负债率(母公司) 分别为68.89%、63.93%、60.52%及61.30%,资产负债率偏高.另外,2008年末、 2009年末、2010年末及2011年6月30日,公司流动比率分别为0.

86、0.

95、1.

25、 1.31,速动比率分别为0.

52、0.

60、0.

86、0.95,存在一定的短期偿债风险.

(五)市场竞争及经营风险 由于纺织服装行业技术门槛、行业壁垒较低,国内从事纺织服装生产的企业 较多,规模以上纺织企业数量呈不断增长趋势,初级产品生产能力过剩,导致行 业内部竞争不断加剧. 从全球范围来看,无缝服装对传统针织服装的需求已逐步形成替代,市场需 求持续增长,另外,无缝服装产业转移的大格局为中国无缝服装产业的发展创造 了良好的外部条件,无缝服装企业订单充足,发展态势良好.受上述无缝服装行 业良好的行业发展前景和持续增长的市场需求影响, 大量的中小企业甚至个人投 资者进入该行业, 目前全球范围内前十大无缝服装制造商的产能不足全球产能的 15%,行业集中度较低. 公司所属无缝服装行业为服装行业的子行业, 无缝针织技术实现了纤维一次 浙江棒杰数码针织品股份有限公司 招股意向书摘要 1-2-4 成型至成衣的技术变革,具有生产效率更高及产品舒适性、时尚性、功能性突出 等优势,其应用已扩展至休闲、运动、时装、内衣等各类服装领域. 受益于全球针织服装领域内快速增长的无缝产品对于传统有缝产品的替代 性消费需求和国际间无缝服装产业转移格局所带来的直接采购需求, 公司已经成 为全球无缝服装领域重要的产品供应商和应用技术开发商,以ODM/OEM 的模 式为全球客户提供无缝服装开发设计和生产制造服务. 受国际服装时尚潮流影响, 国内消费者对于无缝服装体验感和接受度快速提 升,但截至目前欧美市场仍然是全球无缝服装消费的重心.中国服装企业在欧美 国际市场的品牌运营成本较高, 基于国际服装市场消费发展情况和国内服装行业 现实,公司商业模式定位以为国际品牌商和终端零售商提供 ODM 和OEM 制造 为主,未在欧美市场进行成本及风险较大的品牌运作.虽然

2008 年至

2010 年公 司营业收入均复合增长率达到了 33.03%,

2011 年度 1-6 月营业收入较

2010 年度 同期增长 71.66%,成长性良好,但公司整体营业收入和利润水平仍相对偏小, 容易受到国际市场需求、人民币汇率波动等影响,影响整体经营业绩. 浙江棒杰数码针织品股份有限公司 招股意向书摘要 1-2-5

第二节 本次发行概况 股票种类 人民币普通股(A 股) 每股面值 1.00 元 发行股数、占发行后总股 本的比例 拟发行 1,670 万股(占发行后总股本的 25.04%) 发行价格 通过向询价对象初步询价,由公司与保荐人(主承销商)根据 初步询价情况确定发行价格 市盈率 【】倍(每股收益按照

2010 年度经会计师事务所审计的扣除非 经常性损益前后熟低的归属母公司股东净利润除以本次发行后 总股本计算) 发行前和发行后的每股净 资产 发行前每股净资产 3.56 元(按2011 年6月30 日经审计的归属 于母公司股东的净资产和发行前总股本 5,000 万股计算) ;