编辑: 赵志强 2018-01-16

2014 年的近

6 年里,美国股票市场的表现非 常亮丽,MSCI 美国 REITs 指数也创出了历史的新高.主要是在金融 危机后各国宽松的货币政策致使全球流动性泛滥.此外,美国经济 也在逐步的稳健复苏,复苏的力度较很多成熟市场强,这一状况 在资本市场上得到了体现.过去五年 MSCI 美国 REITs 指数的年 化收益率达到了 19.64%(截止

10 月28 日).虽然在金融危机后 的表现略弱于标普

500 指数,但是在某些年份表现突出,远好于 标普

500 指数, 例如在

2010 年的涨幅高达 28.47% (见图

2、 表1) . 基金专题

5 2014 年11 月18 日图2:MSCI 美国 REITs 指数

20 年走势 数据来源:MSCI 网站 截至

2014 年10 月31 日表1:MSCI 美国 REITs 指数历年涨幅

2014 2013

2012 2011

2010 23.19% 2.47% 17.77% 8.69% 28.47% 数据来源:MSCI 网站 截至

2014 年10 月31 日 短期来看,MSCI 美国 REITs 指数今年来的表现更加突出, 在美国股票市场走势有所放缓的背景下,其涨幅超过了 20%.截 止到

10 月31 日,该指数上涨了 23.19%,大幅超越了标普

500 的 涨幅,也是近几年表现最好的年份. 我们认为,由于美国经济增长速度平稳以及通胀低于目标水 平,虽然结束了 QE,但美联储会在较长的一段时间内保持宽松, 加息步伐会相对缓慢.就算未来市场对于加息的一致预期可能导 致REITs 在短期内出现下跌,但是从历史数据看,在伴随着经济 复苏的温和加息周期中,RE........

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