PDF《2008石油化工产业发展趋势预测》

2008石油化工产业发展趋势预测 石油化工行业首席分析师 王晶 86-21-63325888*6072 wangjing@orientsec.

com.cn 2007年11月 预测1:国际原油价格继续冲高 ? 相对于长期供给来看,原油短期供给瓶颈异常突 出,原油价格相对需求变化的敏感性降低 ? 产油国与用油国的政治博弈决定着原油短期供需格 局并主导油价,目前的高油价符合欧佩克的自身利 益,且对美国、欧盟等经济影响有限 ? 美元在国际原油贸易结算中的统治地位短期内难以 撼动,在美国次贷问题导致经济增长放缓的情况 下,美元汇率持续走低对油价的推升作用短期内大 于消费放缓对油价的诋毁作用 预测1:国际原油价格继续冲高 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0 50.0

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7 0 年1973年1976年1979年1982年1985年1988年1991年1994年1997年2000年2003年2006年世界原油储采比(年) 来源:BP能源统计 世界原油剩余产能(年) 来源:EIA 预测1:国际原油价格继续冲高

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3 美元指数走势

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2 4 名义价格 剔出汇率价格 原油价格走势(美元/桶) 来源:RUTERS 来源:BLOOMBERG,东方证券 预测2:成品油调价力度加大 ? 随着国际原油价格的继续冲高,国内炼厂的亏损 面加大,成品油供应紧张局面加剧,价格仍有较 大上调空间 ? 节能减排任务愈发严峻,有关部门将提高对价格 杠杆调节作用的重视程度 ? 在已征收原油特别权益金的情况下,资源税改革 对现有油气生产企业的实际影响有限 ? 在炼油企业经营压力加大,CPI持续高位的情况 下,成品油费改税仍较难推出 预测2:成品油调价力度加大

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0 7 国内汽油零售指导价格上浮8%(元/吨) 国际三大港口汽油离岸价(元/吨) 来源:BLOOMBERG 来源:BLOOMBERG 预测2:成品油调价力度加大 国内柴油零售指导价格上浮8%(元/吨) 新加坡柴油离岸价(元/吨) 来源:BLOOMBERG 来源:BLOOMBERG