PDF《中粮期货大豆周报》

125 125

175 140 均价(美元/蒲)

10 10.15 11.00-12.50 12.00-13.50

2008 年7月份美国农业畜产品月度供需平衡:美国将会调整国内饲料需求 牛肉 猪肉 禽肉 肉类总量 鸡蛋 牛奶

2007 年26421

21943 42582

91265 7547 185.6

2008 年1季度

6371 6023

10784 23258

1870 47.5

2008 年2季度

6900 5590

11145 23715

1865 48.7

2008 年3季度

6915 5665

10915 23572

1890 46.7

2008 年4季度

6380 6200

10890 23551

1925 46.5

2008 年6月预测

26826 23383

43574 94104

7550 189.3

2008 年7月预测

26566 23478

43734 94096

7550 189.5

2009 年1季度

6255 5830

10540 22704

1865 47.5

2009 年2季度

6760 5485

10965 23291

1865 48.9 单位:肉类百万磅 鸡蛋百万打 牛奶十亿磅 从上表可以看出,美国畜产品未来将呈现减少的趋势,尤其在在

2009 年开始,后期美国农业部可能会 调低饲料需求量.可能最终的调整幅度在 10%左右. 本周豆类现货市场回顾 本周国产大豆价格稳中略涨,而进口大豆、豆粕和豆油则出现了下跌下跌. 大豆方面: 本周国内大豆价格总体稳定,由于豆粕和豆油现货市场的疲弱导致大豆承压.由于价格有了压力前期

2008 年7月18 日第4页共16 页 中粮期货研发部 www.zlqh.com Tel:010-51230875 囤积的大豆开始销售,农民卖粮较为积极;

东部地区大部分油厂停工检修,大豆收购多数停滞,整体来看, 油厂处于停工检修期,收购意愿不强,商品豆外部需求不旺,价格承压,短期内黑省大豆现货价格将保持 平稳运行. 本周进口大豆价格总体也表现稳定.但是目前到港大豆的成本有所增加,预计

7 月份大豆到港数量在

300 万吨左右,这个数字应该是正常的. 本周由于 CBOT 大豆价格出现了大幅的调整下跌,给市场带来了很大的压力,这种压力更多的是体现 在了豆粕和豆油上,油厂的压榨利润开始缩水,对大豆价格不利,而且由于目前豆粕终端需求存在很大的 分歧,市场谨慎心理增加,市场对大豆牛市是否会继续延续产生了怀疑,这限制了入市的积极性. 本周阿根廷参议院没有通过总统提出的大豆浮动关税政策,这意味着农民的罢工得到了胜利,阿根廷 罢工有望停止,而且由于美国调整畜产品存栏结构,导致美国国内大豆压榨减少,这对市场也形成了一定 的压力,从今天(17 日)的情况看,大豆到了关键位置,这几日是比较关键的时间,但是鉴于疲弱的基本 面,预期大豆再次大幅上扬的可能性降低,预期价格以稳中波动为主,并不排除下跌可能. 上周末美国农业部发布了

7 月份供需报告,对于这个报告本身来说,依然支持大豆远期价格,仍有很 多不确定性,其本次报告的调整除了关注产量和单产外,需要关注的是其对需求也做了一定的调整,对需 求是减少的趋势,而且是调整了两个年度的需求,从目前美国养殖情况看,其后期依然会调低需求,这是 要关注其调整的时间,总体来说

7 月份供需报告最大的意义在于其把前期市场的所担心的问题,全部给解 决了,尤其是市场担心的单产问题,这会导致市场阶段性没有支持因素,更多的开始关注需求,这会给市 场带来压力的.操作上以空头思维为主,但是主要操作策略和仓位的调整. 本周国产大豆和进口大豆价格变化表: 地区 类别

7 月10 日7月17 日 涨跌 哈尔滨 国产

5340 5340