PDF《工废处置战略进驻上海,打开未来成长空间》

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2016 年3月15 日 雪浪环境(300385)临时公告点评 评级:维持 推荐 事件:2016 年3月15 日,公司与上海长盈环保服务有限公 司(以下简称 上海长盈 或 目标公司 )及其原股东沈祖达先 生、邹慧敏女士、徐雪平先生、沈琴 女士、蒋小平女士在江苏无 锡共同签署了《投资协议》 , 公司拟用自有资金以增资方式获得 上海长盈 20%的股权,投资总额为 7,000 万元.

点评: ? 工废处置业务继续加码,未来将继续为公司贡献业绩,公司的 成长空间进一步打开.公司一直致力于工业固废、危废处置的业 务布局,目前增资上海长盈是战略布局的再度体现,是首家进入 上海危废处置市场的环保上市公司,危废处置业务持续加码.上 海拥有国家级的化工园区,危废产生量一直处于较高水平,2014 年工业危废产生量超过

60 万吨,处置比例只有 45%左右,仍然处 于较低水平,上海危废处置市场存在较大的发展空间,随着经济 的发展 和执法的严格,危废处置市场会更加规范,上海作为一线 城市,必定更加注重环境的保护和危废处置市场的有序健康发展. 上海长盈目前处置能力为 3,

600 吨/年,处置的废物主要来自于 上海化工区奉贤分区、上海市工业综合开发区以及其它企业,一 定程度解决了奉贤区及周边其他工业区的工业固体废弃物处置问 题.目前上海长盈拟在其现有场地内进行全面的技术改造及产能 扩增, 将危险废物处置能力扩大到 50,000 吨/年. 该项目完成后, 可缓解上海市危险废物处置量紧张的问题,做到减量化、资源化 和无害化,拥有较好的经济、社会和环境效益.上海长盈

2015 年 实现营业收入 3486.96 万元,净利润 1053.11 万元,展现了强大 的盈利能力,随着后续

5 万吨/年的产能扩容逐步投产,将大大提 升公司的利润水平,对公司的业绩贡献力度较大.同时各方确认,

2018 年1月1日以后,公司有权按照各方认可的税后净利润 最近

52 周走势: 相关研究报告: 2013/6/19 深度报告: 成长中的固废处置烟气净化龙头 2014/10/29 布局工业固废,打开成长空间 2014/12/24 完成股权收购,战略布局工废处置 2015/3/5 再中大单推动业绩快速成长 2015/4/20 业绩快速增长,看未来工废业务拓展 2015/7/14 业绩符合前期判断,关注业务进展 2015/8/28 工业危废处置业务取得新进展 2015/10/16 业绩符合预期,未来看点仍然在工废处置 2015/10/26 明年的工废处置业务将放量 2016/3/1 市值小,业绩弹性大,成长空间广阔 报告作者: 分析师:马宝德 执业证书编号:S0590513090001 联系人: 马宝德

电话: 0510-82833217 Email:[email protected] 独立性申明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合 理判断并得出结论,力求客观、公正.结论 不受任何第三方的授意、影响,特此申明. 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准 具备证券投资咨询业务资格. 环保节能 工废处置战略进驻上海,打开未来成长空间 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 (扣除非 经常性损益)的12 倍,通过发行股份或支付现金的方 式向目标公司原股东优先 收购其持有的目标公司 80%的股权,届 时将实现控股,进一步增强利润贡献力度.本次参股上海长盈是 既定发展战略的落实,在收购无锡工废和增资收购南京汇丰后, 公司将上海作为新的布局点,该次投资方案的顺利实施,将进一 步夯实公司在环保行业的地位,有利于公司更好发展,该项目完 成后,将增厚公司业绩,提升公司盈利水平,进一步打开未来的 成长空间,可以持续关注公司的业务进展. ? 维持 推荐 评级.根据此次增资情况,我们给予