PDF《钢材社会库存下降 钢价大幅上涨》

华泰期货研究所 黑色及建材组 许惠敏 黑色商品研究员(钢、矿、玻璃) ? 021-68758689 ? xuhuimin@htfc.

com 从业资格号:F0284366 投资咨询号:Z0010706 尉俊毅 黑色金属研究员(焦炭、焦煤) ? 021-68758689 ? [email protected] 从业资格号:F0290682 投资咨询号:Z0011124 徐轲 黑色金属研究员(钢、矿) ? 021-68758689 ? [email protected] 从业资格号:F0290365 投资咨询号:Z0011125 华泰期货|黑色商品日报 2017-02-28 钢材社会库存下降 钢价大幅上涨 总结与操作建议 周一黑色系期货大幅上涨,螺纹更是创下年内新高,唐山地区再度限产是主因.昨 日白天盘螺纹较上一交易日收盘价上涨 4.73%,铁矿石涨 3.18%,玻璃涨 1.58%,焦炭涨 3.89%,焦煤涨 3.22%.螺纹、铁矿依然维持净多持仓,煤焦则维持净空持仓.晚间黑色 及玻璃小幅震荡,持仓量继续下降. 现货方面,螺纹现货价格大幅上涨.上海螺纹上涨

150 元/吨至

3750 元/吨,天津螺 纹上涨

200 元/吨至

3870 元/吨.热卷价格涨幅小于螺纹,上海热卷上涨

120 元/吨至

3850 元/吨,天津上涨

110 元/吨至

3820 元/吨.原料方面,昨日普氏指数涨 3.05 美元至 93.65 美元,矿石港口价下跌

10 元/吨,铁矿石期现价差有所缩小.焦炭市场平稳运行,炼焦煤 市场暂稳.各地区玻璃现货价格暂稳. 消息方面,3 月1日0时至

15 日24 时,唐山市钢铁行业未完成湿法脱硫烟气深度治 理的烧结机(含竖炉)全停,完成治理的减少排放 50%,焦化完成治理任务的出焦时间 延长至

36 小时,未完成的出焦时间延长至

48 小时.除使用天然气、管道煤气等清洁能源 为热源轧钢厂外,全部停止排放污染物. . 操作上,钢材现货价格大幅上涨,炼钢利润也再度大幅上升,螺纹利润高于热轧. 煤焦现货有所企稳, 考虑到独立焦化企业已经亏损, 因此建议谨慎投资者持有焦炭多单, 同时做空高升水的玻璃进行对冲. 表格 1:黑色建材商品涨跌幅 数据来源:Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-02-28

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6 表格 2:现货价格及期现价差 数据来源:Wind 华泰期货研究所 宏观及行业消息:

1、

3 月唐山钢铁限产 7-19 点禁货

3 月1日0时至

15 日24 时,唐山市钢铁行业未完成湿法脱硫烟气深度治理的烧结机(含竖 炉)全停,完成治理的减少排放 50%,焦化完成治理任务的出焦时间延长至

36 小时,未完 成的出焦时间延长至

48 小时.除使用天然气、管道煤气等清洁能源为热源轧钢厂外,全部 停止排放污染物. . 华泰期货|黑色商品日报 2017-02-28

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6 图1:螺纹钢现货价格 单位:元/吨图2:热卷现货价格 单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 图3:铁矿石现货价格 单位:元(美元,右)/吨图4:焦炭现货价格 单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 图5:焦煤现货价格 单位:元/吨图6:螺纹钢期现价差 单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-02-28

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6 图7:热卷期现价差 单位:元/吨图8:铁矿石期现价差 单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 图9:焦煤期现价差 单位:元/吨图10: 焦炭期现价差 单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 图11: 钢厂现货模拟利润 单位:元/吨图12: 盘面钢厂利润 单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-02-28