PDF《市场成交平淡,郑醇或震荡运行》

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1 期货研究报告*甲醇早报 [table_main] 宏观快评模板 市场成交平淡,郑醇或震荡运行 日期:2019 年06 月18 日 分析师:张远亮

电话:023-81157290 期货投资咨询号: Z0014040 ? 总体观点: 周一夜盘甲醇主力 MA1909 合约呈震荡态势,最高值在

2363 元/吨,最低值

2327 元/吨, 收盘时为

2353 元/吨,整体收涨 0.

81%.分析认为,供需方面,伊朗一套

165 万吨/年甲醇装 置进入检修,且国内甲醇现货市场中厂家捂货推涨意愿较强,但下游商家按需采购,整体成交 平淡,放量一般,排库缓慢.港口库存方面,目前华东港口库存得到一定释放,但近期沿海中 下游商家观望气氛较浓,按需采购为主,去库速度放缓,需关注货船卸货情况,华南港口关 注近期船货转港和后期到港情况,看后续港口库存压力是否想华南转移.综合而言,供需宽 松未明显改善,而近期现货成交气氛平淡,放量一般,且港口船货仍在等待卸货安排,仍需 持续关注港口卸货、 转港和后期到港船货信息. 预计厂家推涨遇阻, MA1909 合约或震荡运行. 持续关注甲醇制烯烃装置投产和检修计划及港口库存情况. ? 操作建议: MA1909 合约关注

2300 元/吨区间压力,建议投资者暂时观望. ? 风险提示: 库存大幅上涨,烯烃装置推迟投产. 请参阅最有一页的重要声明!

2 期货研究报告*甲醇早报

一、甲醇市场信息 表格 1:甲醇期货盘面信息 合约 价格及价差变化(收盘价:元/吨) 成交及变化(万手) 持仓及变化(万手)

6 月17 日6月14 日 涨跌 成交量 增减 持仓量 增减 MA005

2331 2331 0.0 0.2 -0.5 1.1 -0.1 MA001

2387 2383 4.0 3.2 0.5 13.0 0.0 MA909

2341 2339 2.0 165.9 -12.9 141.3 5.5 MA005-MA001 -56 -52 -4.0 MA005-MA909 -10 -8 -2.0 MA001-MA909

46 44 2.0 数据来源:wind 资讯,中信建投期货 表格 2:甲醇现货价格及基差 地区 内蒙 山东南部 山东中部 西南地区 江苏 浙江 广东

6 月17 日1850

2160 2080

2180 2305

2370 2320

6 月14 日1850

2190 2120

2180 2300

2370 2340 涨跌

0 -30 -40

0 5

0 -20 主力基差 -609 -299 -379 -279 -154 -89 -139 数据来源:wind 资讯,中信建投期货 图1:主要产地甲醇市场价格(元/吨) 图2:近一年主要产地甲醇市场价格(元/吨) 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 内蒙 山东南部 山东中部 西南地区 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 内蒙 山东南部 西南地区 西南地区 请参阅最有一页的重要声明!

3 期货研究报告*甲醇早报 图3:沿海地区甲醇市场价格(元/吨) 图4:近一年沿海地区甲醇市场价格(元/吨) 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货 图5:沿海-内地甲醇市场价差(元/吨) 图6:沿海-内地甲醇市场价差(元/吨) 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货 图7:美元与欧元兑人民币汇率中间价 图8:国产甲醇与进口甲醇价差 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 江苏 浙江 广东 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 3,600 3,800 江苏 浙江 广东 -600 -400 -200

0 200

400 600

800 1,000 江苏-西南 30天均值

0 200

400 600

800 1,000 1,200 江苏-内蒙 30天均值 7.2 7.3 7.4 7.5 7.6 7.7 7.8 7.9 8.0 8.1 8.2 6.0 6.2 6.4 6.6 6.8 7.0 7.2 USD兑CNY中间价(左) EUR兑CNY中间价(右)