PDF《天士力》

7 .

2 7 % ;

实际控制人为闫希军. 主营业务及行业地位: 公司属于中药行业,主业为公司主要生产中药制剂,同时拥有药品经销业务.公司最主 要药品为复方丹参滴丸.公司是公司的复方丹参滴丸在国内具有很大的技术领先优势, 美国二期临床结果非常成功,是国内中药现代化的领军企业. 收入和利润的主要来源: 公司营业收入主要来自医药商业业务,收入占比5

9 .

5 3 % ;

医药工业业务,收入占比

4 0 .

4 7 % .公司毛利润主要来自医药工业业务,毛利占比8

9 .

6 8 % ;

医药商业业务,毛利 占比1

0 .

3 2 % . 收入和利润的规模与增长:

2 0

1 0 年,公司实现营业收入4

6 .

5 2 亿元,同比增长1

6 .

5 % ;

归属母公司所有者净利润

4 .

5 0 亿元,同比增长4

2 .

1 8 % .报告期内,公司所属行业板块整体营业收入同比增长

1 8 .

2 9 % ;

归属母公司所有者净利润同比增长2

2 .

6 7 % . 盈利能力:

2 0

1 0 年,公司综合毛利率3

3 .

6 9 % ,同比提升了1 个百分点;

归属母公司所有者净利润 率9 .

6 8 % ,同比提升了1 .

7 5 个百分点;

净资产收益率1

3 .

6 2 % .报告期内,公司所属行 业板块加权平均毛利率4

1 .

3 1 % ,加权平均净利润率1

1 .

8 9 % ,加权平均净资产收益率

1 2 .

8 2 % . 投资亮点: ①复方丹参滴丸美国三期临床情况;

②公司亚单位流感疫苗即将上市 风险提示: 流感疫苗市场风险. 主题/ 概念类型: ①中药现代化;

②新产品上市 近期刺激股价因素: 流感疫苗上市以及第二梯队产品的增长. 投资者联系人: 赵颖 投资者联系

电话: 022-26736999 董秘: 刘俊峰 办公地址 天津市北辰区普济河东道2号天士力现代中药城 电话号码 022-26736999 传真电话 022-26736721 电子邮件 [email protected] 公司网址 www.tasly.com 董事长 闫希军

60 男 博士 总经理 闫凯

34 男 硕士 财务总监 王瑞华

50 男 硕士 董事会成员: 蒋晓萌 -

49 男 硕士 李文 -

46 男 博士 吴i峰 -

61 女 博士 闫希军 -

60 男 博士 施光耀 独董

55 男 硕士 闫凯 -

34 男 硕士 王爱俭 独董

59 女 博士 张雁灵 独董

61 男 建立时间:

2002 员工人数

4131 股东人数

13993 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2013年01月10日| 股票代码:600535 天士力 量化分析 财务指标分析 名策数据 公允价值指数

1 2

3 4

5 报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 基于名策的专用模型, 股票按从高估值(1)到低估 值(5)排序. 市值/销售收入 1.77 2.76 4.56 0.00 市值/扣除利息、 税项 折旧及摊销前利润

12 20.03 29.51

0 相对价值 不适用 市值/利润总额 24.11 33.78 45.82

0 市盈率(倍) 24.11 33.78 45.82

0 可投资性百分比

55 总股数 (百万股) 488.00 488.00 502.21 516.42 最低值 =

1 最高值=100 增长/均值分析 盈利成长性 底中高报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 销售增长率 (%) 22.96 16.30 16.48 41.21 净利润增长率(%) 53.63 29.26 41.96 39.30 资金流量指标 强烈看空 看空 中立 看多 强烈看多 利润率 (%) 7.34 8.16 9.94 9.81 长期债务/总资本(%) 3.19 6.11 4.49 1.15 内部人员交易 不利 中立 有利 净资产收益率(%) 13.42 16.41 17.21 18.52 财务报表数据摘要 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 每股有形资产账面价值 9.76 10.28 10.81 12.31 12.38 12.28 13.22 12.31 每股现金流量 -0.26 0.44 0.21 -0.11 0.38 0.17 0.23 0.28 每股净利润 0.31 0.42 0.31 0.20 0.28 0.51 0.44 1.24 每股核心业务利润 0.19 0.39 0.31 0.16 0.27 0.50 0.43 1.03 每股自由现金流 -0.42 0.24 0.08 -0.44 0.24 0.01 0.02 -0.54 财务杠杆率(%) 157.48 157.85 165.53 174.91 180.80 179.42 182.29 174.90 市净率:高6.11 6.59 6.79 6.52 5.80 6.22 7.08 6.62 市净率:低4.97 5.49 5.83 5.55 4.73 5.03 5.84 4.78 市盈率:高38.54 34.79 35.79 36.69 34.79 33.88 37.31 37.28 市盈率:低31.39 29.00 30.72 31.23 28.35 27.40 30.79 26.94 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 收入(百万元) 1364.11 1608.70 1755.28 1796.61 2113.97 2028.41 2274.73 6524.70 营业利润(百万元) 190.08 224.90 190.75 136.14 163.10 306.89 265.22 190.08 折旧(百万元) 0.00 61.64 -61.64 124.01 124.01 财务费用(百万元) 6.42 14.82 20.68 23.11 19.01 22.82 25.64 65.04 利润总额(百万元) 191.86 258.47 192.72 142.74 170.95 306.92 271.60 785.80 所得税费用(百万元) 33.09 41.08 30.69 40.97 26.69 46.06 44.72 145.83 净利润(百万元) 158.77 217.39 162.03 101.78 144.26 260.86 226.88 639.96 核心业务利润(百万元) 96.00 200.22 161.28 84.54 141.24 256.20 221.60 530.00 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 现金(百万元) 1005.18 1179.35 1094.57 1526.41 1166.18 961.61 907.67 1526.41 流动资产(百万元) 2949.56 3195.39 3395.08 3983.98 3994.46 3876.61 4259.80 3983.98 总资产(百万元) 5213.43 5551.67 5819.26 6634.17 6663.88 6609.10 7088.66 6634.17 流动负债(百万元) 1382.06 1820.77 1882.54 2738.53 2618.03 2238.28 2485.95 2738.53 长期负债(百万元) 225.00 225.00 225.00 63.01 62.94 480.31 486.65 63.01 普通股(百万元) 3466.63 3353.38 3516.10 3603.95 3751.32 3646.22 3867.88 3603.95 股东权益(百万元) 3582.14 3479.90 3662.21 3776.02 3919.99 3815.81 4042.74 3776.02 资本性支出(百万元) 83.41 101.94 68.99 168.24 72.66 83.72 107.53 422.58 现金流量(百万元) -216.57 124.24 40.30 -227.01 124.39 6.18 12.76 -279.05 流动比率(%) 213.42 175.50 180.35 145.48 152.58 173.20 171.35 145.48 长期负债/总资本 (%) 4.79 4.55 4.43 1.15 1.21 9.60 9.10 1.15 利润率 (%) 11.64 13.51 9.23 5.66 6.82 12.86 9.97 9.81 总资产回报率 (%) 2.98 4.04 2.85 1.63 2.17 3.93 3.31 10.59 净资产收益率 (%) 4.69 6.37 4.72 2.86 3.92 7.05 6.04 18.52 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. ........