PDF《甲醇策略周报》

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电话:010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询部 甲醇策略周报 2019.

3.25 能源化工产业链 危化品安全隐患排查或影响下游需求 主要结论: 甲醇: 近期甲醇走势比较偏空. 一方面随着商品整体氛围 转弱,尤其在增值税

4 月即将落地的预期下,甲醇期现 套利货源有望在 4月集中释放, 目前港口库存压力极大. 另需值得注意的是, 国务院安全生产委员会日前发出紧 急通知,要全面开展危险化学品安全隐患集中排查整 治, 对所有化工园区进行风险评估, 及时消除重大隐患. 江苏是甲醇需求大省, 这将可能阶段性影响甲醇下游生 产,从而利空甲醇.甲醇

05 合约空头趋势明显,建议 投资者空单持有,目标

2400 元. 能源化工・ 周报 请务必参阅报告正文后的重要声明 目录

一、周度行情回顾.1

(一)期货市场回顾.1

(二)现货市场回顾.1

(三)行业要闻.2

二、基本面分析.3

(一)供应面.3

(二)需求面.5

三、综合分析.6

四、技术分析及建议.7 能源化工・ 周报 请务必参阅报告正文后的重要声明 附

图表1:今年国内计划投产甲醇装置

4 表2:今年海外计划投产甲醇装置

4 图1:基差(现货以江苏价格计算)1 图2:国内现货价格.1 图3:国际价格.2 图4:甲醇进口利润.2 图5:甲醇国内开工率.5 图6:甲醇净进口量.5 图7:MTO/MTP 开工率.6 图8:甲醛开工率

6 图9:沿海甲醇库存

7 图10:MA1905 走势

7 能源化工・ 周报

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8

一、周度行情回顾

(一)期货市场回顾 近期甲醇走势比较偏空.一方面随着商品整体氛围转弱,尤其在增值税

4 月即将落地的预期下,甲醇期现套利货源有望在

4 月集中释放,目前港口库存 压力极大.另需值得注意的是,国务院安全生产委员会日前发出紧急通知,要 全面开展危险化学品安全隐患集中排查整治,对所有化工园区进行风险评估, 及时消除重大隐患.江苏是甲醇需求大省,这将可能阶段性影响甲醇下游生产, 从而利空甲醇.甲醇

05 合约空头趋势明显,建议投资者空单持有. 图1:基差(现货以江苏价格计算) 图2:国内现货价格 数据来源:wind、国元期货 数据来源:wind、国元期货

(二)现货市场回顾 本周现货价格延续下跌.华东沿海现货价格跌

30 元/吨,华南沿海现货价 格跌

20 元/吨;

内地方面陕西跌

70 元/吨、河北跌

50 元/吨;

山东南部跌

110 元 能源化工・ 周报

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8 /吨,内蒙古跌

80 元/吨.甲醇远东 CFR 价格为

295 美元/吨,与上周持平;

东 南亚价格

320 美元/吨,与上周持平;

目前甲醇进口利润一般,中国沿海到岸价 与东南亚价差处于合理水平. 图3:国际价格 图4:甲醇进口利润 数据来源:wind、国元期货 数据来源:wind、国元期货

(三)行业要闻 据隆众资讯数据,上周甲醇企业产量为 129.60 万吨,环比+0.30%.国内装 置方面,西北地区新奥一期

60 万吨装置半负荷运行;

东华

60 万吨装置计划 4.1 检修

40 天;

荣信

90 万吨计划 4.8-10 日检修

20 天;

久泰

100 万吨计划

4 月份检 修;

博源

60 万吨装置近两天出产品,40 万吨月底开车;

金诚泰计划 3.30 停车检 修15 天;

榆林凯越

60 万吨预计 3.25 停车