PDF《新三板策略报告》

5 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 阅文

155 亿高溢价入主新丽传媒 事件:2018 年8月13 日,阅文集团(0772.HK)发布中期业绩(未经审计)公告:报告期 内实现营业收入 22.83 亿元,同比增长 18.6%,毛利 11.97 亿元,同比增长 24.4%,盈利达 到5.04 亿元,同比增长 136.2%. 同日, 公司发布公告: 拟以不超过

155 亿元的交易对价, 收购新丽传媒 100%的已发行股本. 目标集团主要从事电视剧、网络剧及电影的制作和发行,前景光明且渠道清晰,涵盖古装、 都市、谍战、玄幻、喜剧及其他主要类型.目标集团已制作大量受欢迎的不同类型的影视剧 作品,包括改编本公司文学库的大量作品. 1.1. 阅文集团:蛟龙出海,稳坐网络文学 第一把交椅 1.1.1. 九大自主品牌林立,原创 IP 能力遥遥领先 九大自主品牌, 多层次分发网络运营. 阅文集团旗下拥有九大主要品牌产品, 包括 QQ 阅读、 起点中文、创世中文网、潇湘书院、红袖添香等等;

除了 QQ 阅读为统一的移动内容汇总之 地及分发平台,其余产品分别专注于特定文学体裁且具有不同的用户群及作家.作为阅读软 件的提供者,阅文以此赚取渠道收入. 〃表1:阅文集团主要的的品牌文学产品 名称 形式 摘要 QQ 阅读 手机应用程序 ? 综合产品优质内容的一站式商店 起点中文网 手机应用程序、WAP 及网站 ? 主要吸引各年龄群体的男性读者 ? 各主要网络文学类型的全面领导者 ? 尤其因玄幻、都市、仙侠及历史小说而出名 ? 典型作品包括《盗墓笔记》 、 《斗破苍穹》及《全职高手》 起点女生网 手机应用程序、WAP 及网站 ? 起点中文网的姐妹网站,专注于女性读者 ? 因古代及玄幻言情小说而出名 ? 典型作品包括《凤囚凰》 创世中文网 WAP 及网站 ? 专注于年轻男性读者最感兴趣的内容 ? 因都市及玄幻类型而出名 ? 典型作品包括《择天记》 云起书院 WAP 及网站 ? 迎合各年龄群体的女性读者 ? 因现代言情、玄幻言情及古代言情小说而出名 ? 典型作品包括《国民老公带回家》 潇湘书院 手机应用程序、WAP 及网站 ? 专注于古代言情小说 ? 典型作品包括《凰权》及《特工皇妃楚乔传》 红袖添香 手机应用程序、WAP 及网站 ? 主要吸引白领女性读者 ? 因现代言情及家庭类型而出名 ? 典型作品包括《路从今夜白》 小说阅读网 手机应用程序、WAP 及网站 ? 主要吸引校园女性读者 ? 因校园生活及现代言情文学作品而出名 ? 典型作品包括《你好消防员 》 言情小说吧 手机应用程序、WAP 及网站 ? 主要吸引年轻女性读者 ? 因现代言情小说而出名 ? 典型作品包括《七年顾初如北》 资料来源:安信证券研究中心,阅文集团招股说明书 平台作者数量累计达到

690 万人,市占率稳居第一.根据根据 Frost&

Sullivan 统计,按于相 关平台发布网络文学作品的作家总数排名,阅文集团凭借 88.3%的份额稳居第一,远超第二 位中文数字在线 41.6%的份额.

6 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 根据

2017 年年报显示,截至报告期末,平台拥有

690 万位作家,较2016 年530 万位增加 了160 万;

同时,2017 年新创作的文字数量达到了

430 亿字,较2016 年全年

413 亿字的 创作量亦有增长. 图1:2016 年于五大网络文学平台发布的网络文学作品的 作家总数占比(%) 图2: 2016-2017 阅文集团作家规模 (万人) 以及新创作规模 (亿字) 资料来源:Frost&