PDF《雪球访谈》

雪球访谈 盈利预警,金山路在何方 2014年10月29日 免责声明 本报告由系统自动生成.

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1 访谈嘉宾 SolarTang 访谈简介 $金山软件(03888)$日前发布盈警,预期截至2014年9月30日止3个月的营运溢 利较去年同期大幅下降.金山软件称,业绩下跌主要有3个原因:

1、营销开支 大幅增加,由于在全球市场扩大其移动互联网渗透率并为推出手机游戏增加营销 开支;

2、研发成本大幅增加,主要由于本集团的移动应用开发团队扩大;

3、 股份酬金成本大幅增加,主要由于公司之附属公司向选定雇员授出期权及奖励股 份.盈警直接导致金山软件今天开盘股价大幅下跌,截止10月24日下午两点, 金山软件股价跌幅最大超过12%. 就在10月15日,金山软件晚间发布公告称,金山软件与猎豹签订了游戏共同经 营框架协议.制定该框架协议之前,金山软件与猎豹之间并不存在游戏共同经营 交易.协议规定下的网络游戏用户支付费用所产生的收入,猎豹将在20% 至50%之间的协议比例向金山软件支付.此外,猎豹还需要向金山软件支付许 可费,其将根据游戏的质量、许可领域方位和许可的移动平台而制定,约在200 万至1500万人民币之间.金山借路猎豹平台,据预计,未来两年金山最高获利 可超1亿元. 那么对于投资者而言,金山软件是否还具备短期或者长期的投资价值?金山的投 资还会有哪些风险值得关注?雪球邀请金山长期观察者&

投资者@SolarTang做 客雪球访谈,解读金山软件发展观察,欢迎围观提问.

2 延伸阅读: 访谈:观察者SolarTang解读金山软件投资价 值http://xueqiu.com/talks/item/20122012 时间:暂定10月29日(星期三)本访谈为碎片化访谈,访谈当天一直开放 (进入雪球查看访谈) 本次访谈相关股票:金山软件(03888)

3 以下内容来自雪球访谈,想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] ROMANLIU: 关于$金山软件(03888)$,对@SolarTang 说:我只喜欢WPS,这才是金山区别 于其它公司的根本,可惜,这玩意儿这年头赚不到钱 [答] SolarTang: WPS 也是我最初留意到金山的原因,2009 年我在乙方工作,碰到同时在 用WPS 替代Office. 我早期其实最看好的,是WPS (相关发 帖:http://xueqiu.com/3012165545/25532520).最后跑出来的是猎豹,猎豹国 际化与执行力很强,WPS 相对比较稳定. WPS 其实早期已在尝试创新.有关WPS,有一篇2012 年雷总的访谈文章其 实挺有意思 http://tech.sina.com.cn/it/m/2002-06-17/120966.shtml 以下为文章的部分内容: 早期我们太多强调了创新,而实际上我们精心设计的很多功能由于和Word的使用习 惯不同,用户们根本就没有发现 金山在看到这样的调查结果后很 震撼 ,在用户都已经默认微软习惯的情况下怎么 和微软竞争?雷军和金山的管理层思索着,最终作出了一个重要的,也令人吃惊的决 定:遵守用户习惯,把WPS改造成和微软OFFICE 一模一样 的东西. 后面WPS策略改掉后,使用的却容易了好多. 现在每天我也在用WPS,能处理大部分日常的文书,个人感觉比较大的问题是,WPS 能打开微软Office