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把握市场运行脉搏 发现价格波动规律

2016 年7.

11-7.15 Mysteel 上海钢联电子商务股份有限公司 我的有色网 镍・ 铬市场报告 (MNC) Mysteel Nickel &

Chrome Report 概述 本周镍价冲高趋势较为明显,周中曾试图突破半年新高

10700 位置,受技术面

5 浪调整影响,暂且处于盘整周期,截止

7 月15 日LME 镍本周累计涨幅 3.59%,镍价短期或将继续上行的动力,重点观察,退 欧致使的全球宽松带来的效应短期不会消退,不锈钢实际消费及订单 情况环比出现下滑,但同期比较表现为增长趋势,菲律宾后期镍矿开 采政策仍存有较多不确定因素. 重点导读 【宏观聚焦】

6 月工业增加值好于预期:6 月份,589 种产品中有

347 种产品同 比增长.其中,钢材

10072 万吨,同比增长 3.2%;

水泥

22278 万吨,增长 2.6%;

十种有色金属

443 万吨,下降 1.2%;

乙烯

139 万吨,下降 2.5%;

汽车 211.3 万辆,增长 8.1%;

轿车 92.1 万辆,与 去年同期持平;

发电量

4908 亿千瓦时, 增长 2.1%;

原油加工量

4508 万吨,增长 3.2%. 【行业视点】 期货:期货镍价上行遇阻,连续震荡,上行压力较为明显;

镍矿:港口库存上涨,美金矿价上涨,成交较少,预计

7 月底镍矿 库存可达去年同期水平;

镍铁:华东某钢厂高镍采购价格出台,周环比上涨 10-15 元/镍, 华北某钢厂高镍铁采购基本完毕,伴随采购少量低镍铁;

电解镍:本周镍价维持小高位,现货成交依旧较弱,关注目前电解 镍库存变化;

铬系:铬铁市场价格稍显回调,当前矿价较为稳定. 【下周研判】 基本面:国内部分高镍铁已经复产,但体现在7月份的产量数据或 将变化较小;

技术面:MACD指标显示能量柱长度进一步降低,动力衰竭明显;

预计走势:上行压力明显,短期弱势调整为主,预计10400-10700. 镍价多点发威价格上行明显 铬矿价格显稳成交有所改善 本报告撰写主要成员: 温晓红 内容指导 021-26093330 主要负责有色金属、优特钢、不 锈钢部门发展和研究 奚震威 内容指导 021-26093221 主要负责镍铬小组数据建设监督 以及铬系市场研究 张徐分析师 021-26093219 主要负责北方地区镍铁市场及镍 矿市场研究 辛娇分析师 021-26093942 主要负责华东地区镍矿及镍铁市 场研究 涂琼分析师 021-26093233 主要负责铬矿、铬铁市场 王凯分析师 021-26093267 主要负责电解镍及进口镍铁市场 刘辉分析师 021-26094192 施小婷 分析师 021-26094114 我们不断为您的需求进步 Mysteel 镍・铬市场周报 2016.7.15

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一、 镍期货及现货 本周期镍整理后继续冲高,LME镍电三周内最高涨至10670美元/吨,继续突破布林线顶 线运行, 沪镍最高涨至83570元/吨, 均突破短期前高, 目前看, LME基本稳在10000美元左右, 沪镍基本稳在80000元/吨左右,从周线以及月线来看,继续上行压力较大. 图1:镍期现货走势 数据来源:Myyouse 宏观面,周内几大时间集体影响商品期货市场,其一,上周五公布的美6月非农数据创 2015年10月以来新高,但同时下调

4、5月份的数据,本应急速拉涨的美元指数,盘间却稳定 甚至伴有回调,英国脱欧的影响使得美元年内加息预期大幅下降;

其二,中非南海争议,短 期导致部分矿资源运输收到影响, 加之菲律宾原本就在对国内矿企进行环保检查, 使得原料 供应担忧加剧;

其三,唐山大地震40周年纪念,唐山市政府制定相应措施,保证活动期间空 气质量,对重工业企业尤其是黑色产业减停产,以保证污染排放达标;

以上三点周内再次引 爆商品期货行情,镍价持续向上突破. 然而,随着消息面的逐渐消化,资金热度降温,截止周五,盘面已基本稳定,本周五公 布中国二季度GDP同比增长6.7%,预期6.6%,不过该增速持平于一季度录得的2009年一季度 以来最低水平,商品持续上行动力并不充足,考虑到7月份进入淡季,消费需求预期并不太 好,但仍要关注菲律宾环保事件的持续动态,以及对镍矿进口的影响程度,在当前全球货币 宽松的前提下,或将再次引起镍价非理性上行,造成产业链堵塞,库存堆积. 表6:本周上海地区电解镍报价明细 时间 金川报价 俄镍报价 金川升贴水 俄镍升贴水 2016-7-11

77500 77100 -400 -800

7000 8000

9000 10000

11000 12000

13000 14000

15000 60000

70000 80000

90000 100000

110000 120000 2015/03/… 2015/04/… 2015/05/… 2015/06/… 2015/07/… 2015/08/… 2015/09/… 2015/10/… 2015/11/… 2015/12/… 2016/01/… 2016/02/… 2016/03/… 2016/04/… 2016/05/… 2016/06/… 沪镍主力 现货俄镍(元/吨) LME电三(美元/吨) 行业视点 我们不断为您的需求进步 Mysteel 镍・铬市场周报 2016.7.15

3 2016-7-12

78500 78000 -400 -800 2016-7-13

81200 80800 -400 -800 2016-7-14

79500 79200 -300 -600 2016-7-15

79500 79200 -300 -600 本周均价

79240 78860 -360 -720 上周均价

77040 76560 -380 -880 涨跌幅 2.86% 3.00% 94.74% 18.18% 数据来源:Myyouse 国内现货方面,本周上海市场现货镍价格随盘波动,周内价格年后首次突破

80000 元/ 吨,金川周均价环比涨 2.86%,俄镍周均价环比涨 3.0%,绝对价格的上涨,使得现货持续处 于高贴水,周内金川基本贴水

400 元/吨,俄镍贴水 600-800 元/吨,到周五小幅收窄,但实 际成交依旧一般,主要以套盘走量为主,终端采购积极性不高. 美金镍方面,进口持续倒挂,使得提单货有价无市,周内

8 月提单基本报在升水

160 美元/吨水平,仓单货亦如是,虽目前交割沪镍有部分空间,受制于进口倒挂严重,而国内 市场可交割现货较少,虽显紧缺,但实际成交较差,在人民币持续贬值的预期下,外强内弱 的格局或将持续,亦将影响国内镍板进口量. 库存方面,本周期货仓单库出现小幅增加,比周一增加1911吨,LME库存的流出仍然没 有在国内市场体现出来,但据了解,这部分库存主要以进口到国内为主,或在为1609交仓做 准备,我网将保持持续关注. 表1:镍期货库存 日期 沪镍仓单 LME 库存 总计

7 月11 日102452

377328 479780

7 月12 日102452

377736 480188

7 月13 日102452

378120 480572

7 月14 日102722

378402 481124

7 月15 日104105

377586 481691 数据来源:Myyouse 总体来看, 在目前的供需条件下, 宏观消息面影响资金走向, 短期预计以偏稳观望为主, 预计LME镍运行区间9000-11000. 我们不断为您的需求进步 Mysteel 镍・铬市场周报 2016.7.15

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二、 镍矿市场 表3:本周天津港镍矿价格变化明细 日期 天津港现货价格(元/吨) 天津港 CIF 价格(美元/公吨) 规格 0.9% 1.5% 1.8% 0.9% 1.5% 1.8% 2016-7-11 150-170 240-260 360-380 17.5-18.5 32-33 46-47 2016-7-12 150-170 240-260 360-380 17.5-18.5 32-33 46-47 2016-7-13 150-170 240-260 360-380 17.5-18.5 32-33 46-47 2016-7-14 150-170 240-260 360-380 17.5-18.5 32-33 46-47 2016-7-15 150-170 240-260 360-380 17.5-18.5 32-33 46-47 数据来源:Myyouse 【高镍矿】 高镍矿现货社会隐性库存维持历史低位,消耗显著,本周高品位资源镍矿询盘量增加, 成交乏善可陈,供需双方价差分歧较大,矿商看涨情绪明显.据我的有色网统计:天津港港 口高镍矿现货主流报价 360-380 元/吨;

部分矿商报价高于

400 元/吨, 此价格高于镍铁工厂 生产成本线,成交难度较大.近期高品位外盘资源暂无靠港信息,由于菲律宾矿山后期出口 政策扑所迷离, 伴随南海仲裁事件引发部分矿商对于后期国内镍矿需求短缺担忧, 工厂和贸 易商踊跃询盘, 但成交稀少, 零星成交为部分港口尾矿, 成交价格低于市场主流价格;

据悉: 江苏某镍铁厂日前于日照港口采购高镍矿

10000 吨, 成交价格

325 元/吨. 镍库存消耗明显, 后期供应环比减少, 短期镍矿稳中看涨, 后期走势需关注终端需求情况以及菲律宾矿山出口 政策. 外盘方面: 1.8%镍矿外盘资源报价 CIF46-47 美元/公吨, 近期暂无高品位资源靠港信息, 报价参考中镍矿,矿商看涨情绪较浓. 【中镍矿】据本网统计:天津港港口中品位资源市场主流报价 240-260 元/吨,港口现 货陆续报出,贸易双方就成交价格僵持不下,成交甚少.下游高镍铁涨势喜人,连创

2016 年高镍铁价格新高,港口可流通镍矿持续下降,矿商继续看涨后市. 外盘市场:据本网统计:中品位镍矿市场主流报价 CIF32-33 美金,报价暂稳,矿商后 市看涨情绪明显.由于菲律宾天气原因,菲律宾镍矿装船速度受阻,6 月份部分镍矿外盘期 货于本周到港,工厂采购观望为主,矿商挺价惜售,据悉:部分矿商

7 月中下旬中品位镍矿 报价 CIF35-36 美金.本周期镍起伏不定,总体在宽幅震荡区间内,镍铁趋紧,不锈钢增加 纯镍使用,镍库存消化,产业总体维持一个较低库存价值菲律宾镍矿进口大幅减少,据本网 统计:7 月份菲律宾镍矿在装船支

23 条,其中苏里高、迪内加特、巴拉望地区矿山镍矿出 口降幅显著,短期预计中品位镍矿稳中看涨,但终端疲软局面未曾好转,故上行乏力.后期 价格需关注国内港口现货库存消耗情况以及国外矿山出口状况. 【低品味镍矿】本周低镍高铁矿现货市场主流报价 150-170 元/吨,由于山东临沂地区 部分钢企后期生产不确定性以及唐山地区工厂限产等原因, 工厂采购较为谨慎, 低镍高铁矿 供应稍显富余,现货成交不佳. 我们不断为您的需求进步 Mysteel 镍・铬市场周报 2016.7.15

5 外盘方面, 目前市场低镍高铁矿主流报价 CIF17.5-18.5, 成交多以

18 美金为主. 据悉, 国内部分工厂低镍高铁矿镍矿库存较为充裕,暂不考虑近期采购,矿商报盘增加,工厂采购 意愿低落,成交较为冷清. 表4:本周镍矿港口库存(单位:万吨) 港口 压港情况 分品种镍矿库存 本周库存总量 上周库存总量 菲律宾 印尼 天津港 无压港

150 70

220 230 连云港 无压港

240 25

265 265 营口港 无压港

120 40

160 165 日照港 无压港

65 10

75 75 岚山港 无压港

115 15

130 130 铁山港 无压港

280 30

310 310 防城港 无压港

25 0

25 25 京唐港 无压港

40 0

40 40 曹妃甸 无压港

10 0 10........