PDF《行业周报》

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.

各项声明请参见报告尾页. 环保及公用事业周报(2018.4.16-2018.4.22) 雄安规划纲要出台,绿色生态定位高质量发 展;

环保持仓降至四年来最低 环保:雄安规划纲要出台,绿色生态定位高质量发展.中共中央、 国务院

4 月21 日批复了《雄安新区规划纲要》 ,规划期限至

2035 年. 绿色生态宜居新城居为雄安建设四大定位之首,同时, 《规划纲要》提 出要使新区建设要成为高质量发展的全国样板,绿色生态定位高质量 发展,凸显在新区建设乃至未来我国发展过程中政府对绿色生态的高 度重视.具体到雄安新区建设工作,我们认为,新区建设带来较大用 水需求,白洋淀水脏、水少问题突出,水质以 VI 和V类水为主,考 虑到新区远期人口达到

250 万人,每年耗水量将增至 1.82 亿立方米, 而白洋淀蓄水量为 2.5 亿立方米左右,白洋淀水环境综合治理需求迫 切, 《纲要》 高度重视满足新区建设水资源需求, 提出实施白洋淀修复. 根据河北省出台的《白洋淀环境综合整治与生态修复规划(2015-2020) 》 ,白洋淀治理的

10 类156 个项目在

2015 年-2020 年 总投资将达 245.82 亿元,白洋淀治水市场空间可观.根据基金持仓 数据推算, 2018年一季度末基金环保股持仓比重为1.51%, 较2017Q4 末持仓(1.87%)下降 0.37 个百分点,环保板块持仓已经连续四个季 度下降,1.51%的持仓也是四年来最低水平,目前环保板块 Pettm 也 处于三年来较低水平, 《规划纲要》 出台或对环保板块市场情绪有所提 振.新区建设过程中,技术先进、项目运营经验丰富的环保类龙头或 有望受益于白洋淀治理需求释放,推荐膜技术水处理龙头【碧水源】 . 环保板块, 我们还推荐 【国祯环保】 【博世科】 【聚光科技】 【龙净环保】 . 公用:持续把握天然气产业链储气+气源相关机遇.长期看好政策 推动天然气消费提升,看好天然气产业链发展.天然气储气设施建设 迫在眉睫,发改委牵头编制的《加快储气能力建设责任书》 (征求意见 稿) 要求,

2020 年底前, 上游气源企业要形成不低于年合同销量 10% 的储气能力,城市燃气企业和不可中断大用户要形成不低于年用气量 5%的应急储气能力. 我们推算整个 LNG 储罐市场在 2018-2020 年的 市场空间预计可达 1000-1500 亿元, 建议重点关注 【中集安瑞科】 【深 冷股份】 .气源方面,我们认为未来国内天然气供需仍将维持紧平衡, 气源端有望迎来量价齐升,推荐推荐【中天能源】 【蓝焰控股】 .此外, 推荐火电灵活性调峰标的【宝馨科技】 . 投资组合: 【碧水源】+【博世科】+【国祯环保】+【聚光科技】+ 【龙净环保】+【中天能源】+【蓝焰控股】+【宝馨科技】 . 风险提示:政策推进力度不及预期、PPP 订单释放不及预期. Tabl e_Title

2018 年04 月23 日 环保及公用事业 Tabl e_BaseInfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStock Tabl e_Chart 行业表现 资料来源:Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 0.26 0.12 -18.58 绝对收益 2.51 1.90 -0.86 邵琳琳 分析师 SAC 执业证书编号:S1450513080002 [email protected] 021-35082107 周 报告联系人 [email protected] 021-35082029 方向 报告联系人 [email protected] 021-35082718 马丁 报告联系人 [email protected] 相关报告 气荒引发的反思,困境与破局2018-03-11 以业绩高弹性为抓手,发掘高成长环保 标的 2018-03-11 两会环保热点前瞻,污染防治攻坚战扬 帆2018-03-04 近看政策密集出台, 远观 PPP 清库情况 与年报业绩 2018-02-25 环保及公用事业周报(2018.2.12-2018.2.21) 2018-02-22 -26% -18% -10% -2% 6% 14% 22% 2017-03 2017-07 2017-11 环保及公用事业 沪深300 行业周报/环保及公用事业

2 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 内容目录 1. 本周核心观点.4 1.1. 雄安规划纲要出台,绿色生态定位高质量发展

4 1.1.1. 雄安新区规划纲要落地,展现千年大计蓝图.4 1.1.2. 四大发展定位提出,绿色生态定位高质量发展.5 1.1.3. 建设雄安治水需求迫切,白洋淀成为治理重中之重.6 1.1.4. 区域环境协同治理推进,大气、土壤领域双拳出击.7 1.2. 环保板块一季度持仓分析:环比继续下降,为四年来最低水平.7 1.3. 环保板块投资建议

11 1.4. 把握天然气上游机遇,聚焦储气+气源.11 1.5. 投资组合.12 2. 行业要闻.12 2.1. 国家能源局关于印发《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》的通知

12 2.2.

2018 年一季度能源生产平稳增长

12 2.3. 黑臭水体整治环保专项行动将启动,涉及

36 个重点城市及部分地级市.13 2.4. 国家发展改革委关于降低一般工商业电价有关事项的通知

13 3. 上周行业走势.13 4. 上市公司动态.15 4.1. 上市公司重要公告

15 4.2. 定向增发.20 5. 投资组合推荐逻辑

22 6. 风险提示.23

图表目录 表1:雄安新区绿色生态相关指标

5 表2:基金持有环保板块持仓市值排名前

10 股票

9 表3:2018Q1 环保板块基金持仓增持股票.9 表4:2018Q1 环保板块基金持仓减持股数前

10 股票.10 表5:环保板块持有基金数前

10 只股票.10 表6:基金环保板块持仓占流通股排名前

10 只股票概览

11 表7:投资组合 EPS 以及 PE

12 表8:电力燃气板块上周涨跌幅排名.15 表9:水务环保板块上周涨跌幅排名.15 表10:项目(预)中标/签约/框架协议

15 表11:对外投资&

项目投资&

项目运行

15 表12:兼并收购&

资产重组.16 表13:高管减持&

解锁&

解禁.16 表14:停牌&

复牌.16 表15:股权增发&

债权融资&

其他融资

17 表16:股权质押&

担保.17 表17:业绩快报&

业绩预告

17 表18:其他.19 表19:环保公用上市公司增发情况.20 行业周报/环保及公用事业

3 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 图1:雄安新区京津冀区域空间格局示意图.4 图2:雄安新区城乡空间布局结构示意图.5 图3:雄安新区起步区空间示意图

5 图4:白洋淀流域生态环境治理和保护规划图

6 图5:环保板块基金持仓比重.8 图6:环保板块基金前十大重仓股总市值(亿元)8 图7:各行业上周涨跌幅.13 图8:环保及公用事业各板块上周涨跌幅.14 图9:电力燃气上周涨幅前九.14 图10:电力燃气上周跌幅前十.14 图11:水务环保上周涨幅前十.14 图12:水务环保上周跌幅前十.14 行业周报/环保及公用事业

4 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 本周核心观点 1.1. 雄安规划纲要出台,绿色生态定位高质量发展 1.1.1. 雄安新区规划纲要落地,展现千年大计蓝图 新华社北京

4 月21 日电,中共中央、国务院批复了《河北雄安新区规划纲要》 , 《规划 纲要》 从总体要求、 构建科学合理空间布局、 塑造新时代城市风貌、 打造优美自然生态环境、 发展高端高新产业、提供优质共享公共服务、构建快捷高效交通网、建设绿色智慧新城、构 筑现代化城市安全体系、 保障规划有序有效实施等十方面对新区建设进行规划. 《规划纲要》 成为指导雄安新区规划建设的基本依据, 规划期限至

2035 年, 并展望本世纪中叶发展远景. 图1:雄安新区京津冀区域空间格局示意图 资料来源:新华社,安信证券研究中心 对于到

2035 年的建设目标, 《规划纲要》指出,到2035 年,基本建成绿色低碳、信息 智能、宜居宜业、具有较强竞争力和影响力、人与自然和谐共生的高水平社会主义现代化城 市.城市功能趋于完善,新区交通网络便捷高效,现代化基础设施系统完备,高端高新产业 引领发展,优质公共服务体系基本形成,白洋淀生态环境根本改善.有效承接北京非首都功 能,对外开放水平和国际影响力不断提高,实现城市治理能力和社会管理现代化, 雄安质 量 引领全国高质量发展作用明显,成为现代化经济体系的新引擎. 此外, 《规划纲要》指出,到本世纪中叶,全面建成高质量高水平的社会主义现代化城 市,成为京津冀世界级城市群的重要一极.集中承接北京非首都功能成效显著,为解决 大 城市病 问题提供中国方案.新区各项经济社会发展指标达到国际领先水平,治理体系和治 理能力实现现代化, 成为新时代高质量发展的全国样板. 彰显中国特色社会主义制度优越性, 努力建设人类发展史上的典范城市,为实现中华民族伟大复兴贡献力量. 行业周报/环保及公用事业

5 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 图2:雄安新区城乡空间布局结构示意图 图3:雄安新区起步区空间示意图 资料来源:新华社,安信证券研究中心 资料来源:新华社,安信证券研究中心 1.1.2. 四大发展定位提出,绿色生态定位高质量发展 《规划纲要》指出,雄安新区四大定位依次为:绿色生态宜居新城、创新驱动发展引领 区、协调发展示范区、开放发展先行区,绿色生态成为四大定位之首. 《规划纲要》提出雄 安新区建设要成为新时代高质量发展的全国样板,绿色生态宜居新城成为高质量发展定义的 重要一环. 绿色生态宜居新城区方面, 《规划纲要》指出,要坚持把绿色作为高质量发展的普遍形 态,充分体现生态文明建设要求,坚持生态优先、绿色发展,贯彻绿水青山就是金山银山的 理念,划定生态保护红线、永久基本农田和城镇开发边界,合理确定新区建设规模,完善生 态功能,统筹绿色廊道和景观建设,构建蓝绿交织、清新明亮、水城共融、多组团集约紧凑 发展的生态城市布局,创造优良人居环境,实现人与自然和谐共生,建设天蓝、地绿、水秀 美丽家园. 表1:雄安新区绿色生态相关指标 序号 指标

2035 年目标

1 蓝绿空间占比(%) ≥70

2 森林覆盖率(%)

40 3 耕地保护面积占新区总面积比例(%)

18 4 永久基地农田保护面积占新区总面积比例(%) ≥10

5 起步区城市绿化覆盖面积(%) ≥50

6 起步区人均城市公园面积(平方米) ≥20

7 起步区公园

300 米服务半径覆盖率(%)

100 8 起步区骨干绿道总长度(%)

300 9 重要水功能区水质达标率(%) ≥95

10 雨水径流总量空Z率(%) ≥85

11 供水保障率(%) ≥97

12 污水收集处理率(%) ≥99

13 污水资源化再生利用率(%) ≥99

14 新建民用建筑的绿色建筑达标率(%)

100 15 细颗粒物(PM 2.5)年均浓度(微克/立方米) 大气环境质量得到根本改善

16 生活垃圾无害化处理率(%)

100 17 城市生活垃圾回收资源利用率 >

45 资料来源:新华社,安信证券研究中心 行业周报/环保及公用事业

6 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1.1.3. 建设雄安治水需求迫切,白洋淀成为治理重中之重 在打造优美自然生态环境章节, 《规划纲要》指出,要践行生态文明理念,尊重自然、 顺应自然、保护自然,统筹城水林........