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农产品日报

2019 年6月11 日星期二 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分

1 南华期货研究所 徐明 投资咨询证号:Z0000399 0451-82331166 李宏磊 投资咨询证号:Z0011915 0451-82331166 边舒扬 投资咨询证号:Z0012647 0571-87839261 严兰兰 投资咨询证号:Z0000591 0755-82777923 万晓泉 投资咨询证号:Z0013257 0571-89727574 助理分析师: 刘冰欣 0451-82336619 王艳茹 0451-82336619 王赛 0451-82331166 张京 0451-82331166 棉花低位反弹 目录1.

主要宏观消息及解读.2 2.商品综合

3 2.1 价格变动表.3 2.2 商品收益率 VS 波动率

4 2.3 商品资金流变化率

4 3.品种点评与策略建议.5 4.套利跟踪

7 4.1 期现套利.7 4.2 跨期套利.9 4.3 跨品种套利.11 南华期货分支机构

12 免责申明

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2019 年6月11 日星期二 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 1.主要宏观消息及解读 人民日报:中国经济不惧经贸摩擦冲击 今年

5 月以来,美国再度升级中美经贸摩擦,企图以此迫使中国接受其不合理 要求.这激发了中国人民的强烈爱国热情,坚定了我们集中精力做好自己的事情、 通过改革开放发展壮大自己的决心.但也有少数人担心中国经济迈不过这道坎,甚 至出现了 恐美论 必输论 等悲观论调.一些人之所以持悲观论调,是因为没 有认清中国经济平稳健康发展的优势所在, 没有看到中国经济应对中美经贸摩擦的 底气所在.事实上,中国经济有优势、有底气,不惧任何外部变化冲击,仍将保持 平稳健康发展. 超大市场和强劲内需是中国经济应对中美经贸摩擦的优势所在. 我国拥有近

14 亿人口的超大市场,中等收入群体超过

3 亿人,内需已经成为拉动经济增长的主要 动力.2018 年,我国经济总量超过

90 万亿元,实际增速为 6.6%,其中最终消费支 出对经济增长的贡献率达 76.2%,而货物和服务净出口对经济增长的贡献率为 -8.6%.今年一季度,我国社会消费品零售总额达 9.78 万亿元,同比增长 8.3%;

全 国实物网上商品零售额达 1.78 万亿元,同比增长 21%.这表明,超大市场和强劲消 费已经成为中国经济稳定运行的 压舱石 和持续增长的 主引擎 . 高质量发展增强中国经济应对中美经贸摩擦的底气.党的十八大以来,我们坚 持以供给侧结构性改革为主线,大力实施创新驱动发展战略,坚决淘汰落后产能、 关闭僵尸企业,新技术、新产业、新业态、新模式层出不穷,在高速铁路、5G 等领 域处于世界领先地位,经济高质量发展取得新进展.今年一季度,我国工业战略性 新兴产业增加值同比增长 6.7%,移动通信基站设备、城市轨道车辆、新能源汽车、 太阳能电池等新产品产量同比分别增长 153.7%、54.1%、48.2%和18.2%.推进供给 侧结构性改革、实施创新驱动发展战略使中国经济的质量优势显著增强,大幅提升 了中国经济潜力、后劲和国际竞争力,我们完全有底气应对中美经贸摩擦. 共建 一带一路 拓展中国经济发展空间.当前, 一带一路 建设已完成夯 基垒台、立柱架梁的阶段,转入落地生根、开花结果的全面推进阶段,促进了参与 国家和地区贸易和投资自由化便利化,降低了交易成本和营商成本,释放了发展潜 力,这为中国经济发展营造了良好外部环境.2013―2018 年,中国与沿线国家货物 贸易进出口总额超过