PDF《一季度彩电市场转暖,建议关注龙头个股》

本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 一季度彩电市场转暖,建议关注龙头个股 证券研究报告 所属部门 ? 股票研究部 报告类别 ? 行业周报 所属行业 ? 汽车家电/家电 报告时间 ? 2018/5/2 分析师 宋红欣 证书编号:S1100515060001 010-66495639 songhongxin@cczq.

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177 号中海国际中心 B 座17 楼,610041 ――家电行业周报(20180502) ? 川财周观点 本周家电指数波动较大.上半周板块表现较好,主要因为家用电器和音响器材 一季度零售总额同比增长 11.4%,市场情绪回暖.下半周板块大幅下挫,源于 格力

2017 年净利润增长率高达 45%但未分红,引发股价下行.格力称留存资 金将用于智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广,并计划于

2018 年中期分红. 从2017 年年报及

2018 年一季报业绩来看, 公司基本面持续向好, 但此次分红措施可能意味着公司未来投资的不确定性增强,后续资金使用情况 值得持续关注.本周家电产品一季度销售数据出炉,空调、冰箱、洗衣机等受 前期房地产调控影响, 一季度销量增速均有所放缓, 彩电因面板价格持续下滑, 市场转暖,零售额同比增长 3.3%.近期一季报及年报即将披露完毕,建议关注 业绩稳健的龙头个股. ? 市场表现 本周家电指数下跌 2.05%,相较上证综指的涨幅 0.35%下浮了 2.40 个百分点. 细分板块中,洗衣机、小家电涨幅较大,分别为 6.95%和2.69%;

空调、彩电 跌幅较大, 分别为-3.57%、 -1.89%. 个股方面, 表现较好的为同洲电子 (17.22%) 、 苏泊尔(10.10%) 、万和电气(9.80%) ;

表现较弱的为星帅尔(-31.09%) 、*ST 厦华(-20.61%) 、海信电器(-9.78%) . ? 关键指标

2018 年3月,冰箱销量 713.20 万台,同比下降 3.20%,库存 379.90 万台,同 比减少 20.50%.洗衣机销量 573.10 万台,同比减少 1.60%,库存 220.50 万台,同比减少 28.90%. ? 行业动态 国家市场监督管理总局发布了

2018 年 《全国重点工业产品质量监督目录》 , 黑 白电、厨电、卫浴、生活小家电等众多家电品类被纳入在列. (和讯网) ? 公司动态 格力电器 (000651) : 2017年公司实现营业收入 1482.86 亿元, 同比增长 36.92%;

实现归属于上市公司股东的净利润 224.02 亿元,同比增长 44.87%.不分红.

2018 年第一季度营业收入为 395.62 亿元,同比增长 33.29%;

归属于上市公司 股东的净利润为 55.82 亿元,同比增长 39.04%. 青岛海尔 (600690) : 2017年公司实现营业收入 1592.54 亿元, 同比增长 33.68%;

实现归属于上市公司股东的净利润 69.26 亿元,同比增长 37.37%.公司向全 体股东每

10 股派发现金股利人民币 3.42 元(含税) . ? 风险提示:出口销量不及预期;

房地产市场下行;

原材料价格大幅上涨. 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 2/26 正文目录 市场表现

5 关键指标

8 家电行业销售数据.8 家电产品出口数据.11 家电企业产品市占率

12 家电企业销售情况.14 家电及主机件库存数据.18 上游材料价格指数.20 行业动态