PDF《朝闻期货》

朝闻期货 瑞奇期货机构服务部 宏观研究部

2017 年03 月01 日星期三

一、外盘报价

二、基本数据 天气观察 天气状况 主要品种 影响程度 全球 全球中性天气将回归,预计并 将持续数月 大豆 有助于南美多数农作物的生长,目 前正处于农作物的关键生长期 到港成本 到港成本 升贴水 现货报价(元/吨) 现货价 涨跌 澳粉矿

62 91.

20 美元/吨 上海有色金属网 1#铜47480 -170 美豆

4 月船期

3467 元/吨40 美分/蒲 南昌三级螺纹 16-25mm 萍钢

3790 20 南美豆

4 月船期

3547 元/吨48 美分/蒲 螺纹钢吨钢利润(现货) 669.76 阿根廷豆油

6824 元/吨 主焦煤(山西吕梁产)

1380 - 马棕榈油

6381 元/吨 唐山二级冶金焦

1660 - 油菜籽

4029 元/吨 一级白砂糖(南宁)

6750 -30 白糖(巴西)

6452 元/吨 配额外进口 豆粕(张家港)

3180 - 玉米

4 月船期

1615 元/吨46 美分/蒲 豆油(张家港)

6730 - 大豆港口库存

640 万吨 -2 万吨 菜粕(南昌)新季

2480 -20 进口大豆近月船 期压榨利润 -98 元/吨 鸡蛋(大连)(元/1000 斤)

2000 - 金融市场 利率 玉米(大连港)

1490 10 十年期国债 3.29% 南昌三等早籼稻(2017 年产)

2570 - 江西三等晚籼稻(2017 年产)

2704 - 棉花 CA M - -

328 棉花

16001 +1

三、热点透析 贵金属 美国

1 月耐用品订单三个月来首次增长,但多个分项数据表现疲软,利空美元指数 震荡下跌,提振金银价格走强,再创新高点,但随后有美联储官员表示加息宜早不 宜迟, 提升美联储

3 月加息概率, 利好美元指数止跌回升, 打压金银价格冲高回落. 金属LME 期铜周二收涨. 因美元走弱且供应问题再度发酵. 必和必拓旗下智利 Escondida 铜矿罢工似乎还远未结束,工会否认了其已回到谈判桌,继续与必和必拓磋商的报 导.此外,在印尼政府放宽出口禁令之后,自由港麦克莫伦公司的股东继续向公司 施压印尼政府做出的合同调整.该公司位于印尼的 Grasberg 铜矿目前仍处于停产 中.国内方面,中国政府计划将

2017 年广义货币供应量(M2)增速目标从去年的 13%下调至 12%左右, 以争取在保持经济增长的同时控制债务风险. 预计沪铜短期或 以震荡为主. 建材3月1日至

15 日, 唐山市钢铁行业中未完成湿法脱硫烟气深度治理的烧结机 (含竖 炉)全部关停,已完成治理的减排 50%,除使用天然气等清洁能源为热源的轧钢厂 外,全部停止排放污染物.另外,我们也可以从钢材缓慢开始下降中看出,随着天 气转暖,市场下游需求逐渐启动,由于目前期螺处在近几年高位,向上突破略显乏 力,建议观望,激进者可逢低做多. 谷物虽然华北天气转晴,但基层农户惜售情绪依旧浓厚,加之北京两会即将召开,华北 地区环保力度不断加强,河北地区不少粮点收购工作陆续停止,玉米阶段性上量偏 少,企业厂门到货量不足,而在库存量越用越少的情况下,近日快速上调玉米收购 价,以吸引上量.另外,近期、吉林、黑龙江、辽宁地区饲料企业补贴政策陆续落 实,补贴金额分别为

200、

300、100 元/吨,再加上深加工补贴政策,开启一次性 储备玉米轮入收购工作,给予市场利好信心提振,市场看涨情绪增加.不过,从供 需格局来看, 目前产区余粮仍多, 华北黄淮产区基层农户手中约有一半的余粮未出, 若后期天气渐渐转暖,农户为避免霉变问题的增加,第二季度仍将现售粮高峰期, 玉米供应压力仍待释放.需求面,目前正处于养殖淡季,同时,近期,全国禽流感 蔓延,进一步下挫养殖户补栏热情,饲料终端消费迟滞,南方销区大型饲料企业仍 在消耗原料库存,而中小型饲养企业采购原料多随用随采.综合来看,预计近期玉 米呈现震荡偏强,并预期春耕前有利多玉米的政策出台.建议下游企业可适当提高 库存并聚焦优质粮源,需继续关注玉米基本面变化以及政策消息. 豆类美豆受豆油需求炒作止跌回升,供应压力仍可能拖累美豆市场反弹持续性.国内粕 类市场探底回升,买盘较为活跃.国内生猪存栏量偏低及多地爆发禽流感疫情削弱 养殖终端对饲料的需求,南美丰产背景下饲企多调低豆粕库存,来自国内需求的提 振效应有限,短期市场情绪仍会跟随美豆波动.预计今日国内粕类期货高开振荡, 油粕比值回升,需防范油脂报复性反弹对粕类的压制,建议投资者保持区间振荡思 路.策略上:现货销售节奏可放慢,没有库存的买家逢低试探性小批量补库,可考 虑点价一半以上的