PDF《桂林市 交通投资控股集 团有限公司》

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2 新世纪评级 Brilliance Ratings

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 桂林市交通投资控股集团有限公司

2018 年度第一期短期融资券 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照桂林市交通投资控股集团有限公司

2018 年度第一期短期融资券(简称

18 桂林交投 CP001 )信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据桂林交 投提供的经审计的

2017 年财务报表、未经审计的

2018 年第三季度财务报表 及相关经营数据,对桂林交投的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险 进行了动态信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期 跟踪评级.

2017 年2月,中国银行间交易商协会接受该公司拟申请发行

5 亿元短期 融资券的注册(中市协注[2017]CP26 号) .2018 年8月,公司在额度内完成发 行待偿余额为

5 亿元的

18 桂林交投 CP001 , 期限为

365 天, 票面利率 7.34%. 本期债券募集资金 2.44 亿元用于补充营运资金,截至

2019 年1月末已使用 2.35 亿元,剩余 0.09 亿元计划于一季度投入使用;

2.56 亿元用于偿还银行借 款本息,截至

2019 年1月末已使用完毕. 截至本报告日,该公司共发行

3 只债券,发行规模合计

15 亿元,均尚未 到期,具体情况如下

图表 1.

图表 1. 公司已发行债券概况 债项名称 发行金额(亿元) 期限(天/年) 发行利率(%) 发行时间 本息兑付情况

15 桂林交投MTN001 5.00

5 年4.64 2015.12.08 付息正常

18 桂交投 5.00

3 年6.50 2018.01.03 付息正常

18 桂林交投CP001 5.00

365 天7.34 2018.08.21 尚未进入还本付息期 资料来源:Wind(截至本报告日) 业务 1. 外部环境 (1) 宏观环境 过去的一年中,全球经济增长步伐放缓,美国单边挑起的贸易冲突引发市

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 场对全球贸易及经济增长前景的担忧,全球货币政策走向趋同,美联储货币政 策持续收紧带来的负外部效应愈加明显,新兴市场货币普遍承压,全球金融市 场波动明显加剧,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素, 我国经济发展面临的外部环境日趋严峻且复杂多变.我国产业结构继续优化, 宏观经济运行总体平稳的同时增长压力加大, 宏观政策向稳增长倾斜且正在形 成合力对冲经济运行面临的内外压力与挑战.中长期内,随着我国对外开放水 平的不断提高、经济结构优化、产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深 化,我国经济的基本面有望长期向好并保持中高速增长趋势. 过去的一年中,全球经济增长步伐放缓,消费者物价水平普遍上升.美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧, 全球货币政 策走向趋同,美联储货币政策持续收紧带来的负外部效应愈加明显,新兴市场 货币普遍承压,全球金融市场波动明显加剧,热点地缘政治仍是影响全球经济 增长的不确定性冲击因素,我国经济发展面临的外部环境日趋严峻且复杂多 变. 在主要发达经济体中, 美国经济、 就业表现强劲, 但增长动能已有所减弱, 房地产和资本市场已开始调整,美联储加息缩表持续推进,利率水平的上升将 加大政府与企业的偿债压力;

欧盟经济缓慢复苏,欧洲央行货币政策正常化初 现端倪,英国央行近十年来再度加息,包含民粹主义突起、英国脱欧等在内的 联盟内部政治风险是影响欧盟经济复苏的重要因素;