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2 - 敬请参阅最后一页特别声明 垃圾发电专题分析报告 内容目录 结论:行业集中度提升初期是最佳投资阶段,龙头企业尽占先机.....

5 垃圾发电:老行业,新变化

5 市场空间大,行业处于集中度提升的初级阶段.5 选股核心:符合行业趋势发展并且具备规模优势和融资优势的龙头企业......

5 产业趋势:先跑马圈地、再坐地垄断,后期打造静脉园模式.6 先跑马圈地:行业发展进入快车道,市场空间大

6 再坐地垄断:商业模式和处理半径决定了行业具有天然垄断性

10 对比海外,静脉产业园模式将成为中国固废综合处理的发展趋势.12 谁能胜出:行业集中度提升初期,龙头企业尽占先机

15 跑马圈地阶段:融资扩张为先,行业进入集中度快速提升的初期.15 坐地垄断阶段:持续垄断利润在后,规模效应+运营管理决定了盈利能力 .

16 谁能成为中国的 WMI,符合行业趋势且具备规模和融资优势的龙头企业 ..

17 符合标的-1:中国光大国际.20 符合标的-2:桑德环境.22 符合标的-3:华西能源.24 符合标的-4:盛运股份.25 符合标的-5:上海环境.26

图表目录

图表 1:中国城镇垃圾无害化处理率稳步提升.6

图表 2:中国城镇垃圾无害化处理缺口仍然存在

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图表 3:中国历年城镇垃级处理规模(处理方式划分)7

图表 4:中国历年城镇垃级处理方式占比

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图表 5:城镇垃级处理填埋、堆肥和焚烧的优缺点.7

图表 6:80 年代以后美国填埋处理量快速下滑.8

图表 7:80 年代以后美国垃圾发电处理量快速提升

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图表 8: 十二五 期间政策明确指明了垃圾焚嫂发电的主导方向.8

图表 9:垃圾发电中二恶英排放控制流程

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图表 10:烟气主要排放物标准大幅收紧.9

图表 11:垃圾焚烧发电厂参观-1

9

图表 12:垃圾焚烧发电厂参观-2

9

图表 13:近期涉及垃圾焚烧发电的群体事件较之前明显缓和.9

图表 14: 十二五 期间垃圾处理规模及占比预测.10

图表 15: 十二五 期间垃圾处理投资和产值预测.10

图表 16: 十二五 末全国各省区垃圾发电处理规模及占比情况预测

10

图表 17:BOT 模式主要方式

11 wwwww2 www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 www.jztzw.net -

3 - 敬请参阅最后一页特别声明 垃圾发电专题分析报告

图表 18:BOT 模式主要参与者及职能.11

图表 19:典型垃圾发电项目年均盈利情况

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图表 20:静脉产业园构成.12

图表 21:静脉产业园物质流过程.12

图表 22:日本静脉产业园分布.13

图表 23:日本非资源化处理(填埋)占比显著下降.13

图表 24:我国重点建成及拟 / 在建静脉产业园.13

图表 25: 十二五 期间规范回收体系及推进静脉园区建设的相关产业政策 陆续出台.14

图表 26:静脉产业类生态工业园区标准.14

图表 27:2012 年主要企业固废累计投运规模.15

图表 28:2012 年主要企业新签固废项目处理能力.15

图表 29:排名前列固废企业均在走融资扩张之路

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图表 30:美国固废处理市场份额比较.16

图表 31:美国主要固废企业产值比较.16