PDF《有色金属行业》

研究员:赵彦辉 执业证书编号:S0170511040003

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邮箱:zhaoyanhui@daton com cn 近期评级:中性(维持) 未经授权刊载或者转发证券研究报告 的媒体,应承担相应的法律责任;

研究报告只是投资决策的参考依据. 有色金属板块52周走势 -35.00% -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 11-01 11-02 11-03 11-04 11-05 11-06 11-07 11-08 11-09 11-10 11-11 有色金属(申万) 沪深300 资料来源:wind 资讯 1.基本金属市场 12月26日,LME停盘,CMX铜涨跌幅度-0.98%. 2.黄金与美元 12月26日,金价涨跌幅度为-0.22%.美元涨跌幅度为-0.04%. 3.影响行业走势数据、事件及点评 行业、公司动态: 中国铝业公司总经理熊维平在日前召开的年度新闻发布会上表示. 时隔三年电 解铝行业再度面临全面亏损的困境.今年八九月后电解铝价格开始下滑,目前 已经下滑至

15500 元/吨,全行业陷入亏损局面. 日本昭和电工计划至明夏,把在越南的稀土合金原料生产能力扩大

3 倍,从年 产200 吨增至

600 吨.增产品种主要为镝、钕与铁的混合合金原料,是节能环 保汽车发动机用磁石的基础材料.为此,该公司将更新电解炉设备,增配发电 设备,投资额约

3 亿日元.昭和电工是生产成形稀土合金大型企业,在日本国 内面向环保汽车供货市场份额达 40%.目前,合金原料基本从中国采购.随着 环保汽车市场的发展,稀土合金需求也将迅速增大,因此,该公司决定从越南 矿山获取稀土资源, 扩大在越合金生产, 降低对华依存度, 构筑安全供应体制. 江西有色金属信息网报道,江西省今年 1-11 月份共生产稀土金属 1.4 万吨,同 比下降 2.4%,但超额完成了指令性生产计划.随着指令性生产计划的完成和 环保核查等因素影响,江西大部分稀土冶炼分离企业已经停产.江西 1-10 月 份生产单一稀土金属 1.3 万吨,同比增长 0.15%,11 月份仅生产稀土金属

1000 吨,较去年同期减少 26.6%. 铝业亏损,稀土业国际上寻找资源减轻对中国依赖在继续. 4. 投资策略 综合考虑影响行业走势的各因素影响,我们认为行业不具有趋势性的投资机 会,维持行业"中性"的投资评级,但结构性投资机会在继续.重点关注稀土 行业投资机会,重点关注个股为中科三环、宁波韵升、厦门钨业,有创业板投 资经验者可关注正海磁材. 5. 投资风险 基本金属价格走势低于预期;

各国新能源政策是否连续;

新能源汽车的量产时 间的不确定性;

结构调整的步伐低于预期;

短期内稀土价格波动风险. 市场有风险・投资须谨慎?www.daton.com.cn 有 有色 色金 金属 属行 行业 业2011 年12 月27 日铜铜价 价下 下跌 跌 行业点评 请务必阅读免责条款 研究创造价值 专业前瞻市场 ? \?1?\? -正文完毕- 行业点评 请务必阅读免责条款 研究创造价值 专业前瞻市场 ? \?2?\? 公司评级、行业评级及相关定义 我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级, 这些评 级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法. 每一种评级 含义分别为: 公司评级标准 买入:我们预计未来

6 个月内,个股相对大盘涨幅在 15%以上;

增持:我们预计未来

6 个月内,个股相对大盘涨幅介于 5%与15%之间;

中性:我们预计未来

6 个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间;