PDF《机械行业价值周报（2012 年第 10 周）》

请阅读最后一页信息披露和重要声明 行业研究行业研究报告[Table_MainInfo] [Table_Profit] 重点公司 重点公司 11E 12E 评级 三一重工 1.

18 1.57 推荐 中联重科 0.97 1.19 推荐 中集集团 1.50 1.67 推荐 陕鼓动力 0.52 0.65 推荐 海源机械 0.28 0.55 推荐 广钢股份 0.40 0.60 推荐 长荣股份 1.13 1.50 推荐 杰瑞股份 1.85 2.70 推荐 富瑞特装 1.07 1.52 推荐 蓝科高新 0.50 0.67 推荐 航空动力 0.25 0.32 推荐 中航动控 0.24 0.30 推荐 中航重机 0.26 0.38 推荐 [Table_Report] 相关报告 机械设备: 《机械行业量化周 报(2012 年第

10 周) 》 2012-3-5 机械设备: 《机械行业周报 (2012 年第

9 周) 》2012-3-1 铁路设备: 《动车组招标或重 启,铁道部尝试金融租赁可 期》2012-2-29 [Table_Author] 分析师 吴华 021-38565924 [email protected] SAC:S0190511040001 联系人:陈德静 曹阳王俊刘佃贵 [Table_InvestRank] 证券研究报告 行业名称 中性 (维持) [Table_Industry] 机械行业价值周报(2012 年第

10 周)

2012 年3月7日周报要点 ? 1-2 月,我国

28 家挖掘机制造商累计销售挖掘机 20,839 台,同比下降 34.24%,其中国内销量累计同比下降 35.91%,而出口累计同比增长 82.55%.1-2 月,20t 以下挖掘机累计销量占比达 51.27%,相比

2011 年 全年上升 6.40 个百分点,自去年

8 月以来小挖占比上升已形成趋势. 此外,尽管 35t 以上高价格高毛利率的大挖销量占比也呈上升态势,但 销量占比低、影响较小.小挖占比的不断上升,将影响对挖掘机收入和 毛利率的判断.从我们调研得到的挖掘机设备开机率来看,2 月开机率 相比

1 月未现回升,2 月工程建设依然低迷.分吨位来看,仅小型挖掘 机开机率回升幅度较大、目前小挖开机率已接近去年四季度水平. ?

1 月,美国工程机械行业新接订单为 47.00 亿美元,同比增长 28.45%;

1 月末美国工程机械行业在手订单为 110.54 亿美元,同比增长 29.88%. 新接订单增速于

1 月止落回升,但与前期仍有较大差距,在手订单增速 仍延续放缓态势. ? 近期我国机床行业订单仍在回落, 而美国机床行业新接订单仍维持正增 长、 且近期增速有所回升, 与目前国内机床市场订单的下滑呈鲜明对比.

1 月,美国金属加工机床行业新接订单为 26.17 亿美元,同比增长 18.11%;

1 月末在手订单为 58.96 亿美元, 同比增长 31.31%. 近三个月, 尽管在手订单同比增速正逐步回落,但新接订单同比增速略呈回升趋 势,与美国制造业 PMI 近期的回升趋势相一致. ? 船东收缩供给,主动提价推动

3 月初集运运价报复性反弹,集装箱订造 需求是否随之回暖仍存变数.由于集运闲Z运力大幅增加,

1、2 月份 大量订单延期至

3 月份,集装箱需求仍然低迷.收缩供给推动的运价回 升是否可以持续仍存不确定性. 同时大船东通过规模优势抢占小船东市 场,若大量小船东黯然离场将给未来新船交付带来隐忧.如果集装箱二 手船价格进一步走低、拆船量上升,则可以从一个侧面印证小船东正在 退出市场.若如是,集装箱船的预期交付量与集装箱需求的同向变动关 系或将解链. ?

2012 年中国军费预算

6703 亿,环比增 11.2%,装备费增速将持续超越 国防费增速.中国军费占 GDP 比重 1.3%-1.4%,大幅低于美、英、法、 俄、印的 4.8%、2.7%、2.3%、4.0%、2.7%.我们预计未来