PDF《璞玉共精金》

2015 年清明小长假最终数据,根据同程旅游发布的 《2015 清明小长假出境游预订报告》显示:今年清明小长假出境游呈现以下 趋势: 1) 利好集中爆发,刺激出境需求:同程旅游最新数据显示,今年清明小长 假期间,出境游产品的预订量同比去年有近 80%的增长. 2) 短线出境是主流,日韩最热:韩国、日本、泰国、港澳、马尔代夫、法国、瑞士、意大利、澳大利亚、新西兰居于热门出境目的地的前十. 3) 邮轮预订量同比去年涨

5 成:邮轮的预订量相比去年同期约有 50%的涨 幅,约占整个清明小长假出境游总预订量的三分之一左右. 4) 自由行增速远超跟团游:同比去年清明小长假,自由行预订量增长 92%,跟团游预订量增长 31%.自由行预订量增速约是跟团游的三倍左 右.

二、景区客流受天气影响较大,免税高景气度持续 根据携程发布的

2015 清明旅游人气排行榜和消费报告显示,2015 年清明十 大国内旅游目的地分别为:三亚、厦门、桂林、丽江、北京、西安、上海、 九寨沟、成都、婺源.而根据目前已公布的景区客流接待情况显示,国内自 然景区客流呈现两极分化态势: 黄山、九华山、华山:其中黄山、九华山以及华山景区客流均有不同程度下 降,客流同比降幅分别为 42%、37%、47%,主要是受到安徽清明期间全境普 遍降雨、华山天气阴冷尚未回暖因素所致. 峨眉山:成绵乐高铁开通后交通改善效应明显,清明前两天接待游客 3.19 万 人次,预计

2015 年清明假期总体客流将超过

2013、2014 年同期接待水平. ?

2015 年4月8日2015 年清明小长假旅游板块综述

3 乌镇:乌镇清明前

2 天共接待

10 万人次左右,同比基本持平. 古北水镇:古北水镇清明节期间共接待游客超过

5 万人次. 海棠湾免税店:日均销售额 1,400 万元左右,相对于近期日均 1,100 万元销售 额有大约 27%的提升.

图表 1.重点景区清明小长假接待情况 游客人次(万人次) 重点景区

2013 2014

2015 2015 年统计区间 峨眉山 游客人次(万人次) 4.08 2.90 3.19 前2天同比

19 (29) n.a 九华山 游客人次(万人次) 11.39 14.28 8.99

3 天%25 (37) 黄山景区 游客人次(万人次) 5.60 7.11 4.14

3 天%627 (42) 梵净山 游客人次(万人次) n.a n.a 6.59 前2天同比 n.a n.a n.a 华山景区 游客人次(万人次) 5.06 5.35 2.86

3 天 同比

34 6 (47) 乌镇 游客人次(万人次) 13.00 16.00 前2天10 万人次 同比

23 基本持平 武陵源核心景区 游客人次(万人次) 3.50 4.01 首日接待 2.6 万人次,同比增长 79% 同比

15 资料来源:网络公开渠道信息整理,中银国际研究 ?

2015 年4月8日2015 年清明小长假旅游板块综述

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三、投资建议 按照现已经披露数据分析,本次清明小长假旅游行业状况总体符合我们之前 对2015 年子行业景气度评级以及排序:在线旅游(增持)>

免税(增持)>

休 闲度假景区(增持)>

自然景区(中立)>

传统旅行社(中立)>

酒店(中立) >

餐饮 (中立) .中国国旅:2015 年清明节,海棠湾免税店日均销售额达到 1,400 万元.2015 年1季度海棠湾免税店销售额预计增长 40%左右;

跨境电子商务平 台价值重估、离岛免税政策放宽将于

3 月20 日执行、入境免税店设立、公司 已经停牌(预计国企改革有望落地),市值空间可达 800-1,000 亿元;

腾邦国 际:公司产业链扩张(再保险、移动端、大数据等);