PDF《从三星家族斗争》

??? 4% ?????? ?П?О?????? 12% ???? 公司 82? 2012.05 而易见, 但奇怪的是, 居然有一部分遗产以他人 名义保藏在信托中, 而且只有幼子李健熙知悉. 李健熙后来将这部分财产归为己有似乎也 顺理 成章 . 或许, 李秉 早有意将这部分财产传给李 健熙, 但为了表现得不过分偏袒幼子, 因此选择 不公开. 也或许李秉 不希望幼子过早得到大额 财产, 要经过磨练才能得到完整份额. 另外, 李家长孙、 李孟熙之子李在贤掌控 的CJ集团曾是三星的一部分.1994年, 李健熙 将三星集团母公司之一的第一制糖公司转交给 李在贤. 第一制糖后更名为CJ集团. 在李在贤 的带领下, CJ逐渐从食品公司拓展成为一个大 型集团. 目前CJ主要涉足四大领域: 食品及食 品服务、 生物制药、 媒体娱乐以及零售物流. 然而, 随着CJ集团的日益扩张, 李在贤却与李健熙 嫌隙日深. 早在1994年, 李健熙的私宅闭路电 视系统的摄像头曾对准隔壁李在贤私宅正门. 2012年2月底, CJ集团向警方报案, 称三星派职 员监视李在贤, 并试图跟踪. 虽然双方否认事件 与遗产纠纷有关联, 但两家公司的敌对很容易让 人联想到如今两个家族分支之间的 交火 . 违反儒家思想是斗争根源 ? 《华尔街日报》 引用一些观察家的观点, 认为 三星内斗源于创办人忽视儒家传统, 传幼不传长. 的确, 西方企业传承常选择在第二代 民主化 , 反 观三星的传承是因循传统世袭制度, 却反传统的选 幼子而不选嫡长子继承 帝位 , 目的是 复制 一个 强势的创办人. 笔者更以为李氏家族斗争的主因 是早前传承过程中过度激烈的竞争, 加上创办人先 图2 : 三星集团25家子公司股权结构 (单位: %) 图片来源: 《当索尼遇到三星: 如何超越VS如何反超越》张世真 著 公司治理 2012.05? ?

83 因循传统将长子列为继承人, 后又废黜, 令其心存 芥蒂. 继承人之役最终结束后, 却因亲属关系还必 须在同一屋檐下, 彼此的勾心斗角长期延续, 怨恨 因此越积越深, 隐藏的财产曝光后便引发强烈的嫉 妒及争斗. 韩国 经济总统 李健熙的能力有目共 睹, 李孟熙即使对继承权不死心, 也只有空想的份. 但从未公布的遗产突然暴露, 自然勾起了他的旧 恨. 与其说争产是为钱, 不如说是为了一口气. 对华人家族企业的启示 华人企业家往往对其家业传承讳莫如深. 三星李氏家族的斗争教训, 让我们体会到, 创办 人经慎重考虑后即使可以剥夺某子女的继承 权, 但不可以剥夺其知情权. 接班人选拔应有公 图5 : 三星电子累计月 超额回报收益 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1

0 -0.1 2010-11-01 2011-07-01 2012-03-01 李秉匆挪才 继承人 继承遗产 长女: 李仁熙 (Hansol集团顾问) 高丽医院、 全州制纸、 新罗酒店等 长子: 李孟熙 (前第一肥料会长) 之妻孙福男 三星火灾(财险)的股份 (后置换为CJ集团股份.CJ脱离三星, 李孟熙之子李在贤任CJ总裁) 次子: 李昌熙 (已故) 第一化纤 二女: 李淑熙 (已故LG集团旗下食品制造商Ourhome会长具滋学的妻子) 三女: 李顺熙 (西江大学教授妻子) 四女: 李德熙 (嫁给庆尚南道大地主家) 幼子: 李健熙 (三星集团会长) 三星电子、 三星物产、 第一毛纺织 幼女: 李明熙 (新世界集团会长) 新世界百货、 朝鲜酒店 正是李健熙的 疯狂 成就了今天的三星电子, 2010年以来三星电子的股票收益率一路上扬. 公司 84? 2012.05 开透明的机制规则, 鼓励良性竞争, 对退下的家 族成员补偿并安排出路, 否则将埋下日后争斗 的种子. 另外, 接班人选拔不宜操之过急, 必须 让他们由最谦卑的低位做起, 充分考察所有可 能继承人后再做决定. 变换家族继承人, 无论 长幼, 都可能埋下后患. 三星李氏家族的传承经验, 也让我们体会 到传承规划应考虑家族治理. 若家族成员关系 淡薄, 传承规划的原则是 分 . 有优良的家族 治理, 传承才有朝 合 的方向规划的条件. 另 外应考虑家族人员结构与家族成员继承家业的 能力及兴趣 (图6) . 其一, 若家族关系和谐, 家族治理优良且多 名家族成员有经营能力与兴趣, 可集中股权但 保持股权转移的可能性, 由多名家族成员共同 经营. 如拥有家族宪法的李锦记李氏家族便是 按此方向规划. 其二, 若家族仅一人甚至无人有能力经营, 且家族治理佳, 则可集中资产与股权, 如成立家 族信托, 分开经营权与所有权, 让有能力经营的 家族成员或职业经理人管理企业, 不参与管理的 家族成员作为信托受益人. 但须注意信托治理, 并保持日后解除信托转移股权的弹性, 以便因应 未来家族与环境的变化. 例如, 美国的奥克斯家 族以有解散年限且规范受益人投票权的家族信 托长期拥有并经营 《纽约时报》 达120年之久. 其三, 若多名家族成员有经营能力, 但家族 治理一般, 则传承规划宜保留日后分配资产与 股权的弹性. 三星就是一例. 另外如香港郑裕 彤家族近日将周大福上市, 集团形成新世界与 周大福两大上市板块, 众多家族成员分别参与 其中一板块的经营或持有股权. 其四, 若家族有一人能力出众, 但家族治理 弱, 则可将企业控股股权交由此成员并由其经 营家业, 其他成员分配企业外的财产, 或仅分配 少数企业股权. 这也是中小型企业或第一次传 承的企业中较常见的模式. 据说, 韩国人一生无法避免三件事, 死亡、 税 收和三星. 三星集团或许可在大多数时候呼风唤 雨, 但是, 在家业传承这件事上, 三星却和绝大多 数的东亚家族企业一般, 难逃家族斗争的威胁. 中国企业家不可不引以为鉴, 谨慎规划传承. 图6 : 家族企业传承规划示意图 三星李氏家族的 传承经验, 让我们 体会到传承规划 应考虑家族治理. 若家族成员关系 淡薄, 传承规划的 原则是 '