PDF《台湾经济研究院》

1 台湾经济研究院 景气动向调查月报 新闻稿 97.

11.26

一、国际情势 观察近?各国际经贸组织与经济预测机构?续提出的最新世界经济 展望报告指出,美国经济因高能源价格、房市景气循环等??因素接踵而 至,导致美国爆发信用危机漫延全球各国,景气扩张步调趋缓,引发国际 股市重挫,虽然中国、印?等发展中国家经济仍维持增长气势,补充?世 界经济成长的动能,但市场信心依然?足,使得全球景气衰退疑虑加深. 美国 根拦桃挡烤梅治鼍(BEA)最新公布的

2008 ?第三季实质 GDP 成长?,美国经济成长持续下?.该成长?与

2007 ?第三季相比为 0.8%%,较?前?季的成长?,美国第三季经济景气显著的放缓.美国第 三季的消费出现?成长,而投资负成长的情况加剧,?原本支撑美国经济 免於硬著?的出口成长,也开始出现萎缩的现象. 经济研究?合会(Conference Board)最新公布的

10 月份?先指标为 99.6,较9月份指标下? 0.8 点.造成

10 月份美国?先指标下?的细项因 子共有?项,包括:股价指?下?、申请建筑许可件?减少、10 月份密西 根大学消费者信心指?下?、卖方业绩下?、首次请?失业救济?人?增 加,以及制造业新订单「非国防耐久财」项目减少.制造业每周平均工时 与上个月持平,至於实质货币供给、?邦基?之??差,以及制造业新订 单之「消费性用品及相关原物?」项目则是少?维持上扬的细项因子. 美国通货膨胀压?已经随著需求减缓、能源价格下跌等因素影响而逐 渐减轻.美国

10 月份 CPI 较去?同期下?至 3.5%,核心通膨也下?至 2.2%.美国?准会(Fed)基於通膨压?减少、稳定?融体系的呼声高涨、 信用交?市场萎缩、成长?道低迷等等原因,在2008 ?10 月8日?合欧 洲、英国、瑞士、瑞典、加拿大等?大央??袂?息?码,以挽救经济衰 退.这是有史以?第一次的全球性?合进?宽货币政策.而到?

10 月229 日,Fed 又在市场期待下再??息一码,使得美国?邦基???目前? 到1.0%,为2004 ?6月30 日以?的最低点. 在消费者信心方面,美国经济研究?合会公布的

10 月份消费者信心 指?由

9 月的 61.4 点,下?至 38.0 的?史新低点.其中现况指?虽下? 19.2 点,预期指?下?

26 点,下?幅?之剧亦相当罕?.经济研究?合 会表示:美国消费者因为全球?融危机的扩大,而对经济现况与前景失去 信心.然而密西根大学公布的

2008 ?11 月份消费者信心指?却出现些微 上扬,由10 月的 57.6 些微上扬至 57.9 点,其中现况指?上扬 3.0 点,惟 预期指?下? 1.3 点.密西根大学表示:11 月份消费者信心指?反应对油 价回?以及美国大选的民众信心. 欧元区 欧洲经济出现明显的衰退,欧盟统计局(Eurostat)於2008 ?11 月14 日,公布??第三季欧元区

15 国(EA15)与欧盟

27 国(EU27)的实 质GDP 成长??值.相关?值与

2007 ?同期相比,欧元区的成长?只有 0.7%,而欧盟第三季与去?同期比的成长?也仅达 0.8%.欧洲地区前三大 经济体-德国、 英国与法国与去?同期比的第三季成长?分别是 0.8% 、 0.3% 与0.6%,至於义大?则是自

2008 ?第二季起即已经出现负成长,其第二 季与第三季的成长?分别是-0.2%与-0.9%. 在通货膨胀?方面,由於世界经济景气趋缓,需求减少,加上近?油 价回?,因此欧盟统计局估计

2008 ?10 月份欧元区的?通货膨胀?下? 至3.2%,较9月份通膨下? 0.4 个百分点.为?因应全球?融危机冲击, 欧洲央?(ECB)先前与其他国际五大央?於

2008 ?10 月8日?手?息 后,在10 月9日马上再升息?码回到 3.25%的??水准,意味 ECB 在10 月的货币政策依然是受到经济成长下?与通膨压?的双重限制.然通膨压 ?逐渐趋缓后,ECB 再於

11 月12 日?息?码,使得主要???到 2.75% 的水准. 在失业?方面,虽然欧洲地区的景气?佳,但尚未对就业市场造成明 显冲击,所以欧盟统计局公布:经过季节性调整之欧元区

2008 ?9月份 的失业?为 7.5%,与8月份失业?相同,但比去?同期 7.3%的失业?? 高.而欧盟在

2008 ?9月份的失业?为 7.0% , 比8月份以及去?同期 6.9% 的失业??高.预期未?欧洲地区的失业?,将会在景气萎缩影响下,逐 步升高.在个别国家方面,则以

9 月份荷?仅 2.5%的失业?表现最佳.

3 欧元区在

2008 ?10 月的综合经济观察指标(Economic Sentiment Indicator, ESI)为80.4 点,相较於

9 月份,下?? 7.1 点,这是自

2008 ?5月份以?的持续第

5 个月下?.欧盟统计局表示:2008 ?10 月份欧元 区的 ESI 项下的制造业、营建业、服务业、?售业与消费者等五项信心指 ?一致下?. 日本 日本经济趋缓的情况相当明显,内阁府最新公布

2008 ?第三季实质 GDP 成长?与

2007 ?同期相比下?至-0.1%,这是日本经济自

2002 ?第 二季以?首次出现的负成长.10 月份内阁府对外表示:日本经济成长持续 下挫,出口、工业生产、企业获?与企业投资的疲软表现完全??改善. 而因为日本国内的投资明显的减少、民间消费萎缩等现象也渐渐对就业市 场产生负面影响.内阁府认为短期之内景气难望好转,并表示美国与欧洲 的?融危机、股票与外汇市场的震荡将继续压缩日本经济?苏的希望. 为增加?动性、?激经济成长、提振内需,日本央?(BOJ)於10 月31 日的货币政策会议,决议下调基本贷款??一码至 0.50%的水准,另外 建议无担保隔夜拆款??维持在 0.3%.BOJ 表示:虽然日本的主要??已 经很低,但为?因应全球?融危机的冲击,以及各主要经济体的货币政 策,另外也考??国内外物价已经显著下?的趋势,所以最后决定进一步 ?息. 日本在

2008 ?9月公布的?先指标为 89.4,比8月份指标小幅上升 0.4 点.9 月份日本?先指标相关细项因子的涨跌各半,机械与建筑?件新 订单、收??差、加班指?、实质经营?润与实质货币供给是上扬的情况, 然而半?期?动生产?成长?、股价指?、日本央?的「全国主要企业短 期经济观测调恕剐判闹?、新屋起造与企业获?则全部是下?的. 日本的消费者信心指?再次下挫,2008 ?10 月日本内阁府公布的消 费者信心指?为 29.4,比起

9 月公布的 31.4 信心水准下?? 2.0 点.比起 前一个月,2008 ?10 月份信心指?的三个问卷项目一致下?.在看好所 得成长方面下? 1.3 点,购买耐久财的意愿指?下? 1.5 点,而看好就业 市场指?则减少? 4.1 点,日本

10 月的消费者信心指?显示?日本民众对 经济条件与就业市场?化的忧虑.

4 中国 受到景气?振影响,中国沿海企业频传倒闭潮,10 月份工业产值?增 ?仅 8.2%,低於

9 月份 11.4%,?较

2007 ?同期 17.9%大幅减少 9.7 个百 分点,同时企业倒闭及裁员?动也使中国失业人口快速增加,大?沿海企 业民工失业后返回内?城市谋职,未?将可能使失业潮由沿海蔓延至全中 国.根毡静挛欧治,目前有超过

2 亿内??分农村?动?进入沿 海地区工作,快速增加的失业人口未?将扩增至中产阶级,农?春节期 间,中国有可能发生严重?动(二月危机). 根泄臣凭止?允,中国

2008 ?前

10 月固定投资成长? 为27.2%,表面上虽仍呈高速成长,但企业中以中国内资企业成长?最高, 达28.3%,高於港澳台商 19.7%及外商企业之 17.2%,显示中国国内外经 济疲弱已影响外商投资信心,仅中国国有企业仍在政策推动下大幅扩增投 资. 生产?溆兴??,但中国民间消费成长?

10 月仍达 22.0%水准, 其中以能源相关商品成长 39.7%最多,其次为?银珠宝及汽?,分别成长 30.6%及19.6%.在物价方面,受国际原物?价格下跌影响,中国消费者物 价涨幅已趋缓和,CPI 在10 月上涨??至 4.0%,食品?价格?较前三季 有显著下?趋势. 虽然国际经济情势震荡造成

10 月中国出口成长??至 19.2%,低於近 几?水准,但由於进口物价下跌,使得

10 月进口成长?仅 15.6%,抵销? 部分出口的??影响,中国

10 月份顺差高达

352 亿美元.其原因除?进 口外,中国低价产品在?景气时期可能国际竞争??减反增,以及中国企 业考虑国际经济?稳,透过贸?转帐将资?汇回国内,?是使得贸?顺差 创下新高的可能原因. 中国中央政府於

11 月提出?

4 兆人民币的投资计画,而地方政府? 加码提出?

18 兆人民币各项建设计画,仅云南一??在五?内投资

3 兆元,由於各地方政府资?可能?自於增加民众负担的税费,或是自银?体 系提款,使得民众可支配所得减少,并进而打击消费意愿,也可能中国银 ?体系坏帐?再?攀升,中央政府近??推?的多项经济结构调整政策也 被迫转向,以挽救其日渐疲弱的经济走势.

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二、国内情势 在外贸方面,欧、美国家经济成长趋缓,压抑全球经济成长,影响我 国生产与出口等相关经济指标.2008 ?10 月出口在电机、电子及?密仪 器大幅衰退的前提下,出口较去?同月减少 8.3%,出口总额达 208.1 亿美 元.主因进口电子产品减少 15.9%、?密仪器减少 37.6%、原油减少 9.7 %,10 月份进口总额较

2007 ?同月减少 7.0%,达178.6 亿美元,贸?出 超29.5 亿美元.就外贸而言,在国际景气趋缓和比较基期大幅垫高影响 下,今?我国对外贸?预估将逐步减缓. 在生产和服务业方面,受国际经济景气疲软,消费性电子产品需求严 重萎缩,今?

10 月份工业生产指?为 102.78,较去?同期大幅衰退 12.55%.其中,制造业生产指?为 103.06,较去?同期衰退 13.32%,以资 讯电子工业衰退 9.43%为最多.就服务业中最大的商业(批发、?售及餐 饮)部门?看,2008 ?10 月份较

2007 ?同期减少 2.17%,其中批发业减 少1.57%,?售业减少 3.75%,餐饮业减少 2.42%,10 月份批发、?售及 餐饮业营业额达

1 兆309 亿元.?计

2008 ?1至10 月批发、?售及餐饮 业营业额为

10 兆3,770 亿元,较上?同期增加 5.64%,其中批发业增加 7.94%最多,?售业及餐饮业则分别增加 0.05%及3.22%.. 在物价方面,10 月的消费者物价受国际谷物价格上扬影响,食物?价 格涨 5.53%,油品价格则随近期国际油价下?而调? 6.01%,10 月CPI 较 上?同月涨 2.39%.扣除新鲜蔬果及能源的核心物价较

2007 ?同期则上 涨2.89%,反映部分业者已将生产成本转嫁至消费者.?计

2008 ?1至10 月CPI 较上?........