PDF《多元化业务显成效、受益煤机行业回暖》

2 公司快报/天地科技 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 财务报表预测和估值数据汇总 利润表 财务指标 (百万元)

2014 2015 2016E 2017E 2018E (百万元)

2014 2015 2016E 2017E 2018E 营业收入 16,578.6 14,347.3 12,754.0 14,326.3 16,559.1 成长性 减:营业成本 11,455.7 9,416.3 8,298.7 9,236.1 10,596.5 营业收入增长率 30.8% -13.5% -11.1% 12.3% 15.6% 营业税费 164.7 205.4 178.6 182.7 226.7 营业利润增长率 71.6% -23.1% -2.8% 23.2% 25.3% 销售费用 745.1 675.8 612.2 687.7 789.9 净利润增长率 87.8% -23.3% -8.1% 25.1% 22.0% 管理费用 1,830.9 2,020.5 1,811.1 2,048.7 2,367.9 EBITDA 增长率 67.1% -17.4% 4.5% 25.7% 21.4% 财务费用 124.6 107.1 -11.8 17.3 16.5 EBIT 增长率 73.3% -22.6% -9.9% 25.3% 25.0% 资产减值损失 282.5 439.0 400.0 350.0 300.0 NOPLAT 增长率 67.7% -25.5% -9.8% 25.3% 25.0% 加:公允价值变动收益 投资资本增长率 53.0% 15.9% -54.7% 182.4% -48.4% 投资和汇兑收益 7.7 41.5 17.2 22.1 27.0 净资产增长率 50.0% 20.4% 6.4% 7.9% 8.7% 营业利润 1,982.9 1,524.7 1,482.5 1,826.2 2,288.5 加:营业外净收支 257.7 207.7 208.4 224.6 213.5 利润率 利润总额 2,240.6 1,732.3 1,690.9 2,050.8 2,502.0 毛利率 30.9% 34.4% 34.9% 35.5% 36.0% 减:所得税 378.5 346.8 338.2 410.2 500.4 营业利润率 12.0% 10.6% 11.6% 12.7% 13.8% 净利润 1,601.1 1,227.4 1,127.4 1,410.5 1,720.8 净利润率 9.7% 8.6% 8.8% 9.8% 10.4% EBITDA/营业收入 15.0% 14.3% 16.8% 18.8% 19.7% 资产负债表 EBIT/营业收入 12.7% 11.4% 11.5% 12.9% 13.9%

2014 2015 2016E 2017E 2018E 运营效率 货币资金 2,519.3 3,668.1 11,178.2 2,865.3 11,269.8 固定资产周转天数

71 100

129 125

106 交易性金融资产 流动营业资本周转天数

137 228

147 175

192 应收帐款 9,366.9 12,372.4 659.7 15,574.6 4,683.8 流动资产周转天数

367 561

576 562

562 应收票据 3,402.4 2,585.4 2,327.8 3,249.7 3,329.1 应收帐款周转天数

155 273

184 204

220 预付帐款 618.6 741.3 186.1 880.6 432.2 存货周转天数

82 110

88 90

94 存货 4,405.0 4,331.7 1,872.2 5,306.8 3,356.4 总资产周转天数

511 770

829 790

757 其他流动资产 115.2 597.6 287.9 353.2 403.1 投资资本周转天数

234 354

310 329

319 可供出售金融资产 100.3 189.6 145.0 167.3 156.1 持有至到期投资 投资回报率 长期股权投资 141.5 162.6 168.4 172.5 182.9 ROE 12.6% 7.8% 7.1% 8.0% 9.0% 投资性房地产 100.2 95.9 95.9 95.9 95.9 ROA 6.6% 4.2% 5.3% 4.4% 6.2% 固定资产 3,732.7 4,206.7 4,938.6 5,021.7 4,685.4 ROIC 20.5% 10.0% 7.8% 21.5% 9.5% 在建工程 749.9 1,084.2 553.7 301.5 160.6 费用率 无形资产 2,176.1 2,302.4 2,459.8 2,643.9 2,765.5 销售费用率 4.5% 4.7% 4.8% 4.8% 4.8% 其他非流动资产 管理费用率 11.0% 14.1% 14.2% 14.3% 14.3% 资产总额 28,155.7 33,223.7 25,522.5 37,373.8 32,259.1 财务费用率 0.8% 0.7% -0.1% 0.1% 0.1% 短期债务 1,271.0 1,012.3 - 1,380.8 - 三费/营业收入 16.3% 19.5% 18.9% 19.2% 19.2% 应付帐款 6,820.0 7,391.9 2,433.8 8,548.9 4,847.6 偿债能力 应付票据 601.0 835.3 207.5 946.0 477.7 资产负债率 47.3% 46.2% 25.5% 45.1% 30.9% 其他流动负债 负债权益比 89.8% 86.0% 34.2% 82.2% 44.7% 长期借款 274.6 1,027.5 - 1,353.0 - 流动比率 1.86 2.05 3.55 2.11 3.01 其他非流动负债 速动比率 1.46 1.68 3.14 1.71 2.58 负债总额 13,323.9 15,363.6 6,510.9 16,865.9 9,957.9 利息保障倍数 16.91 15.24 -125.10 106.75 139.37 少数股东权益 4,140.7 4,563.3 4,788.6 5,018.7 5,299.6 分红指标 股本 1,896.0 4,138.6 4,138.6 4,138.6 4,138.6 DPS(元) 0.05 0.03 0.03 0.04 0.05 留存收益 8,815.2 9,141.8 10,084.5 11,350.5 12,863.0 分红比率 12.9% 10.1% 12.4% 11.8% 11.5% 股东权益 14,831.8 17,860.1 19,011.7 20,507.9 22,301.2 股息收益率 1.0% 0.6% 0.6% 0.8% 0.9% 现金流量表 业绩和估值指标