PDF《信达钢矿周报》

大中型钢厂进口矿平均库存可用天数维持正常水平, 目前为25.5天,环比+0.5天. 需求:剔除淘汰产能部分,高炉产能利用率为85.42%,环比-0.21% ,同比-3.32%;

中小型钢厂进口烧结粉矿总日耗回落,目前为59.95万吨/天,环比-5.35万吨/天. 成本端:BDI指数微降,BCI指数微升,目前BDI报1576,周环比-3,BCI报2230,周 环比+61;

图巴朗至青岛海运费为21.13美金/吨,周环比+0.66美金/吨,西澳-青岛 海运费8.64美金/吨,周环比+0.02美金/吨;

人民币汇率6.94,澳元兑人民币4.93. 总结:人民币贬值叠加焦炭高位,铁矿迎来久违大涨:在焦炭走高的背景下,钢厂 高品需求增加,高低品价差扩大;

近期高炉产能利用率回升,环保对铁矿需求的压 制有所削弱,目前钢厂补库,钢厂进口矿库存小幅走高;

同时人民币贬值,进口利 润倒挂扩大亦对走势形成支撑.但值得注意的是整体需求仍受环保压制.技术上铁 矿强势突破520上行.操作建议:铁矿多单可持有(成本490,止损500,目标550). 3.螺纹 银行间7天期质押式回购 加权利率回落,目前为 2.6081%,上周2.6075%. 流动性: 上周央行投放300亿元,到期0亿元,净投放300亿元. 现货价格和期现价差: 需求韧性,现货价格继续 稳中趋强.现上海螺纹理 计价格在4620元/吨,周涨 +30元/吨,天津螺纹理计 4400元/吨,周涨+30元/吨. 期现价差相比于上周扩大, 截止周五收盘期货价格报 4055元/吨,RB1901的期现 价差-707.89元/吨,环比 上周-81.93元/吨. 钢厂螺纹生产利润: 利润回落,长流程生产利 润即期测算为1217元/吨左 右,周环比-53元/吨. 现货价格回升,废钢价 格同步上涨导致成本上 涨,目前华东螺纹生产 利润回落,即期测算在 604元/吨左右,环比-46 元/吨. 供给: 受采暖季限产影响,全国高炉开 工率回落,目前为68.37%,环比 -0.41%,受到环保压制,后续高 炉开工率恐继续低位震荡运行 全国高炉产能利用率小幅回落, 目前为78.72%,比上周-0.19%. 剔除淘汰产能部分,产能利用 率为85.42%,比上周-0.21%. 采暖季来临,预计高炉产能利 用率将继续回落. 表外产量转向表内的情况下, 粗钢产量继续高位运行.截止 10/10 , 预估全国日产粗钢252.14万吨,同比+6.51%. 在高利润背景下,近期电炉 开工率和产能利用率重心上 移,上周电炉开工率小幅转 降.上周,53家独立电炉企 业开工率75.79% , 环比-1.05%,产能利用率76.09%, 环比+0.15% . 供给: 环保影响,重点钢企厂库 整体低位运行,近期回升. 截止10/10重点企业钢材库 存1261.9万吨,旬环比 +1.56%,同比-6%. 螺纹社会总库存上周大幅 减少,目前社库411.58万吨,减少27.94万吨,环比 -6.36%,同比-8.45% ,关 注后续限产不及预期是否 导致库存累积. 库存: 终端需求趋强,上海终端线 螺采购量大幅高于去年同期, 目前值为40217 吨,同比+14.06%,环比3.13%.后续 旺季情况下终端需求预计继 续保持强劲,关注持续性. 需求: 螺纹需求继续扩大,目前 388.34 万吨/周,环比+20.2万吨. 30大中城市商品房成交 面积上周为357.44万平 米,前值133.73万平方 米(因国庆假期).以 正常周度相比,上周整 体成交有所回落. 100大中城市上周成交 土地总价为518.04亿元, 同比下滑40.1%. 需求: 持仓: 技术分析:螺纹1901自8月22日的4418高点回落之后,开始长达1个多月的回调.目 前仍处于3900-4300震荡格局,关注后续走势能否突破4300. RB1901前十净持仓仍被空 头占据,目前前十净空单 持仓112008手,近期多头 减仓,关注后续持仓变动. 62%普氏指数稳步回升, 报价73.45美元/干吨,折合626元/吨,环比18元/ 吨. 港口61.5%PB粉折合盘面 603元/吨,环比+19元/ 吨,I1901主力合约期现 价差为-88元/吨,环比- 19元/吨. 4.铁矿 现货价格和期现价差: 高低品价差回升,目前为 31美元/吨,环比+0.95美元/吨 价差: 63% 的球团溢价为69.5美元/吨,环比- 4美元/吨,62.5%的 块矿溢价为0.33美元 /干吨度,环比+0美元/干吨度 供给: 目前,澳洲铁矿石发往中国 为1342.6万吨,环比+128.3 万吨. 近期巴西铁矿石发货回升, 目前总量为758.3万吨, 环比+26.3万吨.从整体 走势上看,预计后续巴西 和澳洲的发货仍会走高. 10月7日至10月13日,中国 北方六大港口到港回升, 目前总量为1141.2万吨, 环比+44.7万吨. 供给: 港口库存同期高位,上周 止跌回升.目前为14528 万吨,环比+1.22%,同比 +10.24%. 库存: 钢厂小幅补库,补库意 愿不强.目前中小钢厂 进口烧结粉矿的总库存 为1803.3万吨,环比 +0.65万吨 邯邢、南方、山西地区钢 厂进口矿库存有所下滑, 而唐山、山东、沿江地区 库存有一定回升 大中型钢厂进口矿平均库 存可用天数维持正常水平, 目前为25.5天,环比+0.5 天. 目前铁矿石45港日均疏 港量为291.93万吨,环比+1.96万吨/天 需求: 环保影响,中小型钢厂 进口烧结粉矿总日耗回 落,目前为59.95万吨/ 天,环比-5.35万吨/天. 成本端: BDI指数微降,BCI指数微 升,目前BDI报1576,周 环比-3,BCI报2230,周 环比+61. 图巴朗至青岛海运费为21.13 美金/吨,周环比+0.66美金/吨,西澳-青 岛海运费8.64美金/吨, 周环比+0.02美金/吨. 持仓:从10月9日开始, I1901前十净持仓由空头 逐渐转换成多头持仓,价 格也开始变强.18日,价 格达到近期高点的同时, 持仓有所减少,但随后持 仓又开始增多,由此以及 结合螺纹持仓变动来看, 短期内铁矿要强于螺纹. 技术分析:铁矿上周突破520阻力位,并很快创出新高,结合持仓量的变化,预计 短期内价格将会继续走高. 5.套利跟踪 螺纹跨期套利:01-05价差 拉开,目前为308元/吨,环比+15元/吨,需求较好,现 货偏强对近月支撑更强,叠 加远月预期较差,01-05正 套后续仍可关注. 铁矿跨期套利:01-05价差 同期低位,目前10.5元/吨, 环比+7.5元/吨.铁矿价差 同期低位,且近期铁矿强势, 可做多01-05价差. 01卷螺价差:目前01卷螺价 差-195元/吨,环比-20元/ 吨.预计下半年热轧卷板的 需求逐步好转,有利于卷螺 价差回升,但目前卷螺价差 还在扩大,等待趋势反转后 可选择做多. 01螺矿比:目前01螺矿比 7.87,环比-0.1.螺矿比 处于同期高位,近期有下 跌的趋势,关注做空螺矿 比.