PDF《关注高景气土壤修复、环卫和低估值水务运营环》

300187 0.52 0.96 1.43 1.89

96 52

35 26 强烈推荐 高能环境

603588 0.66 1.18 1.68 2.59

84 47

33 21 推荐 龙马环卫

603688 0.57 0.78 1.04 1.34

63 45

34 26 未评级 汉威申子

300007 0.27 0.47 0.71 0.87

72 41

27 22 未评级 共蓉环境

000598 0.28 0.30 0.34 0.39

20 18

16 14 未评级 长青集团

002616 0.31 0.60 1.22 1.81

71 32

16 11 强烈推荐 资料来源:中国中投证券研究总部

0 5000

10000 15000

20000 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2015-4-7 2015-6-7 2015-8-7 2015-10-7 2015-12-7 2016-2-7 成交金额 环保x程及服务 沪深300(深) 行业周报 请务必阅诺正文之后的克责条款部分 2/14 目录

一、 投资策略

3

二、 本周热点:环博会在上海举行,新领域、新技术从微观层面涌现.3

三、 专题研究:环卫市场千亿空间释放,由政府主导向市场化发展.4 1. 我国环卫千亿市场空闱

4 2. 通过机械化陈低成本是大趋势

5 3. 行业由政府主导向市场化д

6

四、 行情回顾

7 1. 历叱表现

7 2. 上周表现

8 3. 个股表现

9

五、 行业动态

10 1. 行业资讯

10 2. 公司公告

11

六、 风险提示

13 行业周报 请务必阅诺正文之后的克责条款部分 3/14

一、 投资策略 (1) 持续推荐高景气土壤修复、环卫和低估值水务运营投资机会. 土十条 出台在即,推劢行业入示范推广期,行业空闱量级将迎 来发化,示范项目引领订单释放,未来在模式和技术上ǖ猛黄频墓居 望成为龙头,建议配置.建议重点关注博世科、永清环保、高能环境. 我国环卫市场千亿空闱,由政府主导向市场化运作д,D行业未 来有望结合亏联网打通户外广告、物流等产业实现增值,д箍浙枪憷. 建议重点关注环卫发展模式清晰的启迪桑德、龙马环卫. 地谒衿教ü菊莆账褡试慈肟, 未来在 PPP 模式下持续装入水 务以及固废运营资产,D有望通过研Ы湔呤展汉诵募际跚腥牒Ｃ喑鞘小 黑臭河等新共领域.近期,在市场丌明朗背景下,此类估值较低、业绩稳 健公司吸引资金兰注.建议重点关注兴蓉环境. (2) 持续推荐水电和燃气领域投资机会. 2016Q1,水申设备平均利用小时为

691 小时,增加

89 小时,创下

2012 年以来新高,一季度业绩超预期奠定全年增长基础.其次,水申兼 具 申改+碳排放+资产注入 多重催化,驱劢估值提升.低利率周期财务 成本持续下陈,折旧趋减,高分红水申资产有望获资金青睐,建议配置. 建议重点关注:长江电力、桂冠电力、黔源电力. 气价下调带来了x商业天然气消贶的价、量双重拐点,有望推劢天然 气消贶量重回年均 15%以上增速,燃气公司净利润在 20%以上.目前 A 股燃气公司估值较低,面临业绩拐点,建议积兰注.建议重点关注公 司:深圳燃气、国新能源. (3) 持续推荐业绩保障力度高的长青集团和涉及智慧环保的汉威电子.

二、 本周热点:环博会在上海举行,新领域、新技术从微观层面涌现 环g会在上海S行,汇聚了全球

30 个国家的

1300 家环保企业,为观众现场演示 来自德国、美国、法国、意大利、瑞士、荷兮、日本、韩国等国家的环境治理技术不解 决诎,包括生活用水不x业废水的处理、大气治理不客内空气净化、土壤修复、场地 修复、环境监测等. 会上,相兰与家提出了中国海绵城市的内涵:海绵城市应该在适应环境发化和应对 自然灾害诿婢哂辛己玫牡, 重点解决城市洪水管理和城市水资源水环境改善等问题. (顺便减弱热岛效应)确保社会水循环和自然水循环自然贯通.会上提出了海绵城市建 设在空闱尺度上的三个层次. 行业周报 请务必阅诺正文之后的克责条款部分 4/14 表1海绵城市建设的空间层次 空闱层次 具体内容 宏观层次 海绵城市与项_划(研究)→城市总_划→城市与项_划 中观层次 分期_划,纳入海绵城市相兰内容 微观层次 修建性详细_划→建筑不场地设计 资料来源:中国中投证券研究总部 在资金和模式上要力求创新, 由政府主导统筹整个项目, 整体诎干杓啤 x程设计、 x、运营等则创新性的使用 PPP 模式,同时要打造亏联网+水资源的创建智慧城市水 系统.相兰与家讣为未来 PPP 模式有个要点和д谙 ? 在海绵城市项目_划阶段增加 投融资与项_划 . ? 合理分区、划分好海绵城市 PPP 项目包 ? 选好咨询机极、编制可操作的 PPP 实诎 :咨询机极选ㄎ侍狻PPP 技术顾 问、实刍⑼蹲驶乇实任侍馐诎感枰疾斓闹氐 ? 绩效考核标的设定,丌单纯是x程技术标,包括投资,商业运作诿娴母鞲 标. ? 设计采购程序、利用竞争机制实现物有所值(公开招标、邀请招标、竞争性谈判、 竞争性磋商、单一来源采购) ;