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带您走 公募基金周报 (2017.

7.17-7.21) 本周投资观点 权益类

1、6 月经济数据出台,经济短期稳定,通胀预期稳定,货币回归稳健,对证券市场近 期走好提供支持;

A 股市场蓝筹股上涨空间有限,创业板普遍低迷,电子、资源类行业机会 较好.A 股震荡概率较大.

2、基金投资方面,我们建议投资者以谨慎投资为主,继续维持组合风格均衡配置,选 择行业景气度较高的行业进行配置,重点关注基金经理选股能力以及风险控制能力. 固收类

1、上周央行通过逆回购增加货币净投放,依然难阻利率回升,下周公开市场将面临 近7000 亿资金到期的压力,货币利率难以下降,央行货币政策将保持稳健.

2、债券基金:金融同业去杠杆并未结束,后续监管仍是最大的不确定因素.基本面 短期稳健,对债市利好不足.整体来看,债市仍为震荡格局,因此对于基金投资者而言, 建议短期仍以观察为主,等待机会,谨慎参与.

3、基金投资方面,推荐货基作为低风险配置,关注货基流动性,选择规模较大业绩稳 定的产品. QDII 类

1、上周欧美股市大多数下跌, 近期维持弱市震荡概率较大, 投资者谨慎选择 QDII 基金.

2、美元下行,黄金价格上涨,商品价格上涨,投资于商品、黄金的 QDII 可少量配置. 带您走 一周市场要闻 公募基金二季度投资布局最大变化是什么, 那就是大幅加仓了低估值的金融股, 尤其是 集中配置了保险龙头股和银行股.据悉,中国平安已经取代格力电器,成为基金第一大重仓 股.此外,基金还大手笔加仓了智能手机产业链和新能源汽车产业链.具体特征表现为:

一、仓位小幅提升 二季度虽然市场整体偏弱,但结构性行情依旧相当明显.天相投顾统计的数据显示,二 季度偏股型基金仓位小幅上升.具体而言,股票型基金二季度仓位为 88.13%,较上一季度 提升了 0.02 个百分点,混合型基金二季度仓位为 62.62%,较一季度提升了 3.21 个百分点. 行业配置方面,基金二季度主要加仓了金融业、制造业,其中金融业占比提升了 1.83 个百 分点,二季度配置占比达到了 6.49%,制造业配置占比提升了 1.77 个百分点,配置占比达到 了40.27%.此外,基金对建筑业、采矿业等行业进行了减持,其余行业的配置占比变动不 大.

二、 抱团 金融股 从基金最新披露的持仓配置来看, 明显表现出对于金融股的偏爱, 尤其是低估值的保险 和银行股.从基金前

50 大重仓股来看,共计

9 只金融股.其中,中国平安成为基金第一大 重仓股,共计

457 只基金持有该股.此外,中国太保和新华保险也被基金重仓持有.

三、看好两大产业链 就产业大格局而言,基金的持仓配置透露出看好的两大方向:其一是智能手机产业链, 即消费电子;

其二则是近期市场关注度极高的新能源汽车产业链.对于消费电子而言,基金 重点布局了欧菲光、立讯精密、信维通信、歌尔股份等个股.从基金对于新能源汽车产业链 的配置来看,主要布局了供给相对紧缺的上游资源,共计

110 只基金重仓持有了天齐锂业,

70 只基金重仓持有赣锋锂业.

四、长期布局消费升级 如果仔细分析基金的重仓股会发现,基金对于大消费依旧十分偏爱,事实上,大消费也 是长期孕育牛股的领域. 从基金前

50 大重仓股来看, 共计有

13 只消费股, 主要分布在家电、 食品等行业.如家电中的格力电器、美的集团、华帝股份、老板电器、青岛海尔等,食品饮 料主要集中在白酒,如五粮液、贵州茅台、泸州老窖等. 带您走 一周市场回顾 上周 A 股先抑后扬,蓝筹股表现稳健,后半周上证