PDF《鸡蛋短空长多 中期发力可期》

本周要点: 正文 真诚赢得客户 专业体现价值 投资咨询研究部 研究员:张时阳

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com 证书编码:F3035455 鸡蛋短空长多 中期发力可期 摘要: ? 对于

9 月合约而言,国内鸡蛋现货价格或邻近季节性上 涨的尾声,后期或出现季节性回落,考虑到今年高温因 素,接下来现货价格到

9 月底的回落空间亦可能较大, 结合往年期价统计规律来看,鸡蛋

9 月期价高点或已出 现,后期或趋于回落,当然,考虑到目前现货价格对期 价有较大幅度升水,后期重点关注现货价格跌幅和基差 回归情况;

? 鸡蛋现货价格

8 月以来继续上涨,进入下旬转为震荡运 行,截至

8 月24 日主产区均价上涨 0.88 元/斤,主销 区上涨 0.99 元/斤,贸易监控显示,收货正常偏难,走 货相对偏快,贸易商库存持续处于低位,贸易商预期持 续看涨,进入下旬后,收货依然正常偏难,但走货速度 逐步变慢,贸易商预期转为弱势看跌,预计现货价格整 体震荡偏弱调整;

鸡蛋期价先抑后扬,整体上涨,同时 呈现近强远弱格局 ? 交易建议:短空长多,整体维持宽幅震荡,策略上短线 可逢高轻仓试空,中期底部区域做多,设好止损. 独立性声明: 作者保证报告所采用 的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业 理解,通过合理判断并得 出结论,力求客观、公正, 结论不受任何第三方的授 意、影响,特此声明.

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2 十大投研团队评选专题报告

一、 因素分析

(一)、基本面分析 1.1现货价格持续反弹 鸡蛋现货价格8月以来继续上涨,进入下旬转为震荡运行,截至8月24日主产 区均价上涨0.88元/斤,主销区上涨0.99元/斤,贸易监控显示,收货正常偏难, 走货相对偏快,贸易商库存持续处于低位,贸易商预期持续看涨,进入下旬后, 收货依然正常偏难,但走货速度逐步变慢,贸易商预期转为弱势看跌,预计现货 价格整体震荡偏弱调整. 鸡蛋期价先扬后抑,整体上涨,同时呈现近强远弱格局,以收盘价计,1月 合约上涨86元,5月合约上涨2元,9月合约上涨146元,这带动现货对9月期价转 为升水,截至8月24日,主产区现货基差上升731元至506元,湖北浠水现货基差 上升614元至500元. 图1:全球鸡蛋产量 图2:鸡蛋养殖利润与鸡蛋期货价格 数据来源:Wind、广金期货数据库 图3:主产区鸡蛋价格 单位:元/斤图4:鸡蛋养殖利润与鸡蛋期货价格 数据来源:Wind、广金期货数据库 请阅读正文之后的免责条款

3 十大投研团队评选专题报告 图5:鸡蛋期现价差 单位:元/500kg 数据来源:Wind、广金期货数据库 1.2鸡苗价格走势 白玉柔毛鸡价格跌幅加大.随台风暴雨小腿,毛鸡出栏逐步恢复正常,目前 屠宰场鸡肉产品销售价格较好, 产品销售速度有所放缓,支撑毛鸡价格持续高位 震荡,预计短期内毛鸡价格或将小幅下跌为主.山东地区白羽肉毛鸡均价8.86 元/公斤;

辽宁白羽肉毛鸡均价9.14元/公斤;

江苏白羽肉毛鸡均价9.19元/公斤 白羽肉鸡苗价格继续下跌.随鸡毛价格下跌,鸡苗销售计划不如前期顺利, 另外山东潍坊等地受暴雨影响,部分鸡棚受困,加之养殖成本增高,鸡苗价格理 性回落, 预计短期内鸡苗价格或将以下跌为主. 山东白羽肉鸡苗均价3.55元/羽, 河南地区白羽肉鸡苗均价3.14元/羽. 图6:蛋鸡苗价格单位:元/羽图7:蛋鸡养殖利润单位:元/羽 数据来源:Wind、广金期货数据库 2.鸡蛋供需分析 而目前时至8月底, 需关注季节性上涨后到9月底现货价格的走势情况,因目 前鸡蛋现货价格大幅升水近月期价,后期需要重点关注现货价格走势,考虑到目 前鸡蛋品种实行全月每日交割制度,因此,9月底现货价格或是鸡蛋9月期价重要 定价基准. 从统计规律来看, 鸡蛋现货价格季节性上涨高点多出现在8月底9月初, 考虑到今年高温天气对蛋鸡产蛋率和老龄蛋鸡淘汰积极性的影响, 目前鸡蛋现货 请阅读正文之后的免责条款