PDF《操盘建议》

入场价:421.9;

动态:新增.合约:多AU1906;

入场价 267.8;

动态:持有;

组合策略建议:多SC1901-空WTI1902;

入场价: 422.6/51.15;

动态:持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 钢矿 唐山限产有趋严预期,钢价震荡反弹

1、螺纹、热卷:昨日唐山市再出传出消息,年底环保 考核压力下,唐山钢铁行业将继续落实秋冬季错峰生产, 该消息明显提振了市场情绪,若唐山限产确实能够趋严, 钢材供应将有望进一步减少,从而化解当前供应同比偏高 的矛盾.近期唐山限产相关消息频出,周末唐山启动重污 染天气应急响应措施,烧结环节限产有所趋严.在钢材库 存绝对值偏低的情况下,唐山限产趋严将有望提振钢价. 不过若唐山高炉限产趋严预期最终仍不能兑现,或者年底 考核压力结束后再度放松,那么钢价下行的压力可能将再 度增加.并且随着全国大范围大幅降温,终端刚需环比继 续走弱的概率较高,而贸易商冬储需求暂无启动迹象.同时,11 月社融数据公布,M1 同比增速创

1986 年以来新 低,国内经济下行压力依然较大.综合看,钢价走势震荡 偏弱.分品种看,螺纹产量降幅仍不及热卷产量降幅,加 之螺纹需求的季节性较热卷明显偏强,短期看热卷供需结 构相对螺纹有好转的迹象,热卷短期或继续强于螺纹,不 过亦需关注中美贸易关系发展对于热卷的扰动作用.鉴于 当前单边趋势不明显,建议暂持组合思路;

轻仓持有买热 卷1905 合约、卖螺纹

1905 合约的套利组合.

2、铁矿石:12 月9日当周澳大利亚发货量回升,但 巴西矿发货减少,使得外矿供应整体相对持稳,港口铁矿 石库存下降至 1.4 亿吨以下,创年内新低,铁矿石供应压 力小于预期.同时,钢厂进口铁矿石库存可用天数及烧结 矿库存同比偏低, 春节前钢厂仍有一定铁矿石补库的需求. 不过随着澳矿发运的回升, 到港量亦出现了较明显的增加. 并且,唐山限产政策频出,年底环保考核压力下,唐山高 炉限产有再度趋严的可能,钢厂对铁矿石生产需求可能将 出现季节性走弱.同时,受钢厂利润大幅萎缩的影响,钢 厂开始调低铁矿石入炉品位,低品矿需求相对好转,铁矿 石结构性矛盾缓和.综合看,铁矿石单边暂时观望,等待 钢厂原料补库情况出现, 调出买 I1905-卖RB1905 套利组 合. 研发部 魏莹 021-80220132 从业资格: F3039424 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 煤炭产 业链 下游钢厂限产增多,焦炭需求边际转弱,J1905 前空持有 1.动力煤: 随着全国大范围降温天气开........