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2018 年4月电力数据:用电量快速增长,呈现新动能 电力行业数据点评

2018 年5月21 日 郭荆璞 首席分析师 马步芳 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街

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2018 年4月电力数据:用电量快速增长,呈现新动能

2018 年5月21 日?4月全国用电量快速增长.根据全国电力企业联合会发布的

2018 年4月《全国电力工业统 计月快报》,4 月全国全社会用电量

5217 亿千瓦时,同比增长 7.82%.4 月6000 千瓦级以 上电厂全国发电量

5111 亿千瓦时,同比增长 8.87%. ? 需求端:4 月用电量快速增长,用电增长呈现新动能.分行业来看,

一、

二、三产及城乡居 民生活用电量增速较快,制造业用电形势良好.四大高载能行业增速回落,高技术制造业用 电量增速较快,工业生产转型升级效果明显.分地区来看,西部地区用电增速较快,其中广 西同比增速 19.00%,为全国最高.但增量贡献省份仍为东部沿海负荷省份. ? 供给端:4 月火电发电量增速提高,各省发电量负增长情况改善.分机组类型来看,4 月6000 千瓦及以上电厂火电当月发电量

3706 亿千瓦时,同比增长 9.39%,增速比上年同 期提高 3.69 个百分点. 分地区来看, 发电量负增长省份共

3 个, 分别为河北 (-0.03%) 、 新疆(-1.09%)、江苏(-3.38%),较上月减少

5 个省份.1-4 月风电利用小时数迅速 提升,比上年同期增加

150 小时.新增火电装机占新增总装机的 30%,较上年同期减少

9 个百分点,严格控制煤电新增规模效果明显. ? 风险因素:宏观经济大幅放缓;

电力改革进展缓慢;

来水不及预期等. 本期内容提要: 证券研究报告 行业研究――数据点评 电力行业 电力行业相对沪深

300 表现 资料来源:Wind,信达证券研发中心 行业规模及信达覆盖 股票家数(只)

64 总市值(亿元) 14840.79 流通市值(亿元)

4080 信达覆盖家(只)

2 覆盖流通市值(亿元) 2021.34 资料来源:信达证券研发中心 郭荆璞 首席分析师 执业编号:S1500510120013 联系

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邮箱:[email protected] 马步芳 研究助理 联系

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邮箱:[email protected] 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目录需求侧:4 月用电量快速增长,用电增长呈现新动能.1 分行业情况:4 月份用电量快速增长,工业生产转型升级效果明显.1 分地区情况:4 月份西部地区用电增速较快,增量贡献省份仍为东部沿海负荷省份.......4 供给侧:4 月火电增速提高,发电量负增长情况改善.4 分机组类型发电量情况:4 月火电增速提高,水电、核电增速放缓.4 分地区发电量情况:发电量负增长情况改善.4 全国发电设备利用情况:风电利用小时数迅速提升.6 全国发电设备装机情况:新增火电装机占比减少,严控煤电新增规模效果显著

6 电煤价格处于相对高位,煤电企业经营形势仍然较为严峻

7 风险因素.8 图目录图1全社会累计用电量情况.1 图2全社会当月用电量情况.1 图3第二产业增量前十行业.2 图4第二产业增速前十行业.2 图5第三产业增量前十行业.2 图6第三产业增速前十行业.2 图7工业累计用电量情况