PDF《下周新股发行情况》

敬请阅读刊尾免责声明内部资料,请勿外传 第1页共

3 页 核心提示:据沪深交易所信息,下周无新股发行;

截止到1月8日,559家拟IPO企业因财务资料过期因素中止审查.

次新 股方面,本周我们介绍了华电重工(601226),公司业务主要主要包含物料运送系统工程、热能工程、高端钢结构工程三大 板块. 下周新股发行情况 下周无新股发行. 新股市场动态

1、拟IPO 企业因财务资料过期因素大幅中止审查.证监会网站上周五公布的数据显示,截至

2015 年1月8日,已受理且预先披露首发企业共

647 家,含已过会企业

32 家,未过会企业

615 家.在未过会的

615 家企业中,属于正常审核状态企业

56 家,中止审查企业

559 家.其中,因本次财务资料过有效期中止审查 的企业

539 家. 《证券日报》统计数据发现,559 家涉及到

66 家券商,中信证券持有的中止审查项目最多, 为35 单(其中有

2 单为联席保荐) ;

其次是招商证券,有33 单(其中

1 单为联席保荐) ;

广发证券持有

32 单;

中信建投有

31 单(其中

2 单为联席保荐) 、国信证券持有

31 单.另外,安信证券、国金证券、国泰君 安、海通、华泰联合、中金持有的中止审查项目均超过

15 单.

2、资金面轻松度过"打新"高峰.尽管本周大批量新股申购引致巨量资金需求,但1月初以来资金面 的宽松态势却未受丝毫影响.15 日, 货币市场主要期限资金价格仍旧低企. 在此背景下,央行继续"缺席" 常规公开市场操作.本周共有

22 只新股发行,周

三、周四分别有

10 只、6 只新股进行网上申购.但从本周 前四个交易日来看,各期限资金供给均十分充裕,资金供求形势整体反而更偏向于需求方.数据显示,15 日银行间市场上,资金价格较

14 日仍有下滑.其中,隔夜、7 天、14 天、21 天和

1 个月期限的质押式回购 加权平均利率分别为 2.60%、3.83%、4.68%、4.80%和4.61%,除隔夜品种环比持平、7 天品种微涨 2BP 外,

14 天、21 天和

1 个月品种分别下跌 5BP、65BP 和3BP. (李克强摘录) 次新股分析 华电重工(601226):工程解决方案龙头

1、公司简介 公司是国内领先的工程整体解决方案提供商, 业务集工程系统设计、 工程总承包、 核心高端装备研发、 设计、制造于一体.主要包含物料运送系统工程、热能工程、高端钢结构工程三大板块,覆盖电力、港口、 冶金、石油、化工、煤炭、建材及采矿等多个行业,项目遍布世界十余个国家.另外,公司在煤炭清洁高 效利用领域已经有重要突破,并且大力进军海上风电、油气服务等新兴业务.公司被评为"北京市高新技 术企业" ,在业内具有领先科研实力,共获得

11 项专利发明和

160 项实用新型,拥有《机械行业(物料搬 运及仓储)专业甲级》等二十余项资质,参与起草

2 项行业级别以上标准.公司客户包括五大发电集团、 宝钢集团、鞍钢集团、中石化等大型企业.

2、公司核心竞争优势 (1)技术与研发水平业内领先:公司拥有北京、上海、郑州、天津四个研发中心,技术研发人员约占 公司员工总人数的20%. 通过引进吸收、 自主研发和项目实践, 公司共取得171 项专利, 获得多项科技奖项,

2015 年1月16 日(星期五) 17:30 出刊 总第

95 期2015 年第

2 期 校对:管伟 客服热线:4006008008/95532 第2页,共3页在相关研发领域处于领先地位. (2)装备制造能力突出,具有一体化优势:公司多年致力于核心高端装备研制,已掌握多项国内、国 际领先的工艺流程和核心技术,成为我国大型物料输送装备、电站四大管道加工设备国产化的重要推动力 量.通过曹妃甸重工、武汉华电、河南华电以及重工机械四家生产基地,公司将相关领域的技术成果快速 产业化,具备了物料输送系统配套核心高端装备的自主设计和生产能力,形成了集系统设计、工程总承包 以及核心高端装备研发、设计、制造于一体的完整业务体系,核心装备的研发制造实力对公司项目总承包 业务的开展形成了支撑.公司业务范围涵盖电力、港口、冶金等多领域,并拓展至澳大利亚、印尼、越南 等十余国家,与五大发电集团、宝钢集团、英美资源集团等海内外大型企业均建立了良好合作关系.公司 所承建的多项项目得到业内高度认可,业绩出色. (3)客户资源庞大、品牌信誉良好:通过多年耕耘,公司积累了庞大的客户资源;

与五大发电集团、 宝钢集团、国家开发投资公司、神华集团、英美资源集团等海内外大型企业均建立了良好合作关系.通过 与优质客户资源的合作,公司亦获得了拓展新市场的契机,如与上海电气集团、中国东方电气集团等在东 南亚国家拥有一定市场地位的电厂总包商合作,拓展了海外市场.另外公司承做的项目管理有序、质量可 靠、进度可控,在各业务领域均产生了良好的品牌效应,为公司拓宽营销渠道和提升市场认知度奠定了良 好基础.

3、公司行业分析 (1)行业上下游:物料输送行业的上游主要为钢材、胶带、电机、减速机、建材等原材料及产品生产 行业,其中钢铁行业是最主要的上游行业.钢材等上游产品的价格直接影响本行业内企业的产品成本. 物 料输送行业的下游主要为电力、港口、冶金、石油、化工、煤炭、建材及采矿等多个行业,该等行业的快 速发展一方面为本行业带来稳步增长的市场需求,另一方面对本行业产品及服务质量要求不断提高,促进 本行业的技术升级. (2)物料运送系统工程业务主要服务于需要大宗散货装卸、储存、运送的行业,该业务涉及工程设计 服务,重型机械制造,工程建设等多个领域,属于国家产业政策重点支持和鼓励的行业.下游服务行业主 要包括电力、冶金、化工、煤炭等基础行业.火电装机量维持平稳增加,火电行业对于物料运送需求持续 增长.我国火力发电比例维持在70%左右,总体一直保持在较高水平.从2006-2013 年,火电装机总量保持 了8.6%的年复合增长率,平稳发展.由于我国煤炭资源丰富,未来相当长一段时间内火力发电仍是我国最 主要的能源来源,火电行业对于物料运送需求仍将持续增长.国际贸易的发展带动了我国港口的建设,货 物吞吐量不断创新高.2013 年全国主要港口货物吞吐量已达72.59 亿吨.未来五年,新建铁矿石码头,煤 炭公用接卸码头将继续保持对物料运输行业的旺盛需求.十二五期间,国家规划新增大型铁矿石码头接卸 能力3.9 亿吨,新增北方煤炭装船港煤炭码头通过能力3.1 亿吨.同时,长三角、珠三角、环渤海湾以及 上海国际航运中心建设也将促进物料运输行业的大发展.公司业务主要涉及电力装备辅机的四大管道系统 和电站空冷系统. 四大管道系统广泛运用于火电发电站厂, 目前我国火电发电装机容量仍在保持稳定增长. 另外,印尼、越南、印度以及非洲等国家的发电设施还比较落后,电站建设潜力巨大,对四大管道系统也 存在巨大需求.此外,冶金、化工等行业的自备电站也保持着较为稳定的需求量.电站空冷系统主要用于 解决"富煤缺水"地区火电厂的冷却问题.截至2010 年底,我国空冷机组总装机容量达到10772 万千瓦. 未来我国新建电厂逐渐向东北、华北、西北集中,而这些地方正是水资源极端缺乏区域,未来电站空冷系 统将在三北地区的电厂得到广泛运用.同时,核电重启将带来新的业务增长点.

4、公司财务状况 部分财务指标

2011 年2012 年2013 年2014 年三季报 销售毛利率% 14.70 16.51 17.50 16.19 加权平均净资产收益率% 28.78 24.57 23.07 15.30 资产负债率% 69.59 67.53 67.68 70.63 应收账款周转率(次) 5.10 5.44 4.74 3.62

5、未来展望 公司物料输送工程业务以系统研发设计和工程总承包为龙头,以核心高端物料输送装备研发制造为支 撑,主要向客户提供系统设计、核心高端装备研发制造、材料和设备采购、施工安装以及试运行在内的交 付服务,其中包括装卸系统、堆场系统、输送系统等.近年公司先后完成了国内外数十个不同类型的物料 第3页,共3页运输工程总承包项目,作为公司核心业务,近三年营业收入平均占比 64.1%,2011-2013 CAGR 达19.69%. 未来公司将加大供应链与产业链的整合力度,前景可期.公司热能工程业务主要是为火电厂提供四大管道 系统、空冷系统的解决方案包括系统设计、管材、管件供货、空冷技术研发等.其中四大管道系统即连接 锅炉与汽轮机之间的主蒸汽管道、再热热段管道、再热冷段管道和主给水管道以及相应旁路管道,是火电 站、核电站常规岛必备的重要辅机系统.空冷系统是利用自然界空气来对汽轮机乏汽进行冷却的热交换系 统,目前主要用于火电,可提高火电站、燃气联合循环电站的节水能力.公司掌握设计、工厂化配制的全 套工艺流程和超超临界机组管道用钢焊接等技术,已打造国内外

200 多台大容量、高参数火电机组四大管 道, 并为多个电厂提供了空冷系统整体解决方案. 2011-2013 年间, 热能工程业务收入占比平均维持在 20.0%. 公司高端钢结构工程业务包括高端钢结构的工程系统设计、 技术研发、 产品制造、 安装及工程总承包服务, 另外还为物料输送系统工程业务和热能工程业务提供钢结构栈桥、空冷钢结构等产品,是公司业务板块协 同发展的重要支撑.成立以来公司承担了国内外近百个火电站的钢结构项目,累计供货重量超过

50 万吨;

目前该项业务现处于从普通钢向高端钢结构的发展期间,随着加工设计能力的不断提升,高端钢结构供应 链实现持续整合,经营效率及生产成本管理将持续改善. (管伟) 免责声明: 《中投证券金理财》仅供中投证券客户参考,并不构成投资的依据.投资者应根据个人投资目标、财务状况和需 求来判断是否使用本刊所载内容和信息,独立做出投资决策并自行承担相应风险,我公司及其雇员不对据此而引致的任何直 接或间接损失负任何责任.投资者如有意见或建议,欢迎拨打中投证券客户服务电话 4006008008/95532,或电邮 [email protected].