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3 兆瓦及以上海上风塔和 2.5 兆瓦及以上风塔的技改项目,符合国家宏观调控产业政策的扶持方向.同时 公司目前是国内专业制造风塔的龙头企业, 宏观调控有利于减少风电设备行业无 序竞争、优化公司外部竞争环境,加速行业重组和洗牌,从根本上有利于公司的 规模扩张和快速发展,进一步巩固公司的行业龙头地位.但此次宏观调控仍可能 给公司在持续扩大先进技术产品产能、 抢占未来中高端市场的经营管理活动中带 天顺风能(苏州)股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要 1-2-3 来一定的项目审批风险和金融政策风险:第

一、未来扩大产能在项目审批上可能 存在的风险:宏观调控将会加强对风电设备项目的审批管理,提高能源消耗、环 境保护、资源综合利用等方面的准入门槛.虽然公司本次募集资金投向符合国家 产业政策扶持方向且已得到国家有权部门的获准批复, 但项目审批的趋紧态势仍 可能增加公司未来持续扩大先进技术产品产能时的沟通难度与时间成本, 加大未 来新增项目的审批难度;

第

二、金融政策风险:宏观调控会加强宏观信贷政策指 导和监管,引导和督促金融机构改进和完善信贷审核.对不符合重点产业调整和 振兴规划以及相关产业政策要求,未按规定程序审批或核准的项目,金融机构一 律不得发放贷款,同时严格发债、资本市场融资审核程序.宏观调控政策虽明确 实行有保有压的金融政策,鼓励优势企业做大做强,从一定程度上有利于优化公 司外部竞争环境, 但宏观调控的广泛性影响所导致的金融政策风险仍可能对公司 的持续融资行为带来一定的不确定性. (2)销售客户集中的风险 报告期内,公司主要销售客户为 Vestas 和GE 两大公司,2007 年度、2008 年度、2009 年度,2010 年度 1-6 月,公司对两大客户的合并销售收入占相应年 度营业收入的比例分别为 82.72%、72.10%、87.28%、70.15%,因而公司存在对 Vestas 和GE 两大风电巨头公司销售收入占比较高的风险. 公司对 Vestas 和GE 销售占比较高形成的主要原因为: 第

一、主要是由风塔市场的市场特性决定的 根据 Goldman Sachs

2009 年的研究报告《Europe: Alternative Energy: Wind》 有关内容显示,在新增装机容量方面,全球前十大风电整机生产商占据约 96% 的市场份额,其中 Vestas 和GE 约占 40%的市场份额. 第

二、 供应商认证制度在很大程度上制约着风电巨头公司发展供应商的数量 Vestas 和GE 在全球有大约

10 家左右风塔供应商,发展供应商需要经过较 长时间的认证过程和较为复杂的认证程序.Vestas 和GE 对其风塔供应商采用严 格的供应商认证制度,对风塔供应商的质量保证、产能、供货速度、研发能力以 及供应商相关人员的国际化程度要求很高. 公司是国内唯一一家同时获得 Vestas 和GE 全球风塔合格供应商资格认证的公司,经过多年的合作,公司已与 Vestas 天顺风能(苏州)股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要 1-2-4 和GE 等销售客户形成了较为稳定的合作关系. 尽管风塔销售市场的市场特性存在容易导致销售客户较为集中的问题, 但公 司为降低销售客户集中给公司经营业绩带来的风险,在2009 年度逐步采取了一 系列措施来降低该风险, 如大力开拓国内市场, 加大开拓国际市场除 GE 和Vestas 等其他销售客户的开发力度等,截至目前已初见成效. 面对销售客户集中的风险,公司采取了一系列应对措施,但由于截至目前对 Vestas 和GE 的合并销售收入占比仍相对较高,在一系列应对措施完全发挥作用 之前,公司仍存在对 Vestas 和GE 等销售客户依赖的风险.