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1 公用事业 证券研究报告

2019 年01 月27 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 于夕朦 分析师 SAC 执业证书编号:S1110518050001 yuximeng@tfzq.

com 何文雯 分析师 SAC 执业证书编号:S1110516120002 [email protected] 资料来源:贝格数据 相关报告

1 《公用事业-行业研究周报:长江电力 归母净利预增 1.66%,2018 全国用电量 同比增长8.5% ( 2019.01.14--2019.01.20 ) 》 2019-01-20

2 《公用事业-行业研究周报:风电、光 伏平价上网政策出台,碧水源拟易主国 资川投集团 (2019.01.07--2019.01.13) 》 2019-01-13

3 《公用事业-行业研究周报:央行降准 释放资金,沃施股份定增收购控股权完 成过户(2018.12.31--2019.1.6 )》 2019-01-06 行业走势图 2018Q4 基金环保持仓继续低配, 无废城市 方案出台 (2019.01.21--2019.01.27) (1)

2018 年四季度环保行业基金持仓比例为 0.32%, 较2018Q3 上升 0.02 个百分点,但仍处于历史底部. 从基金持股市值的情况来看,排名前五的个股是聚光科技(10.4 亿元) 、金 圆股份(3.07 亿元) 、龙净环保(2.28 亿元) 、东江环保(1.43 亿元) 、伟明 环保(1.31 亿元) ;

从持股数量占流通股本比例的情况来看,排名前五的个 股是聚光科技 (8.97%) 、 金圆股份 (5.37%) 、 龙净环保 (2.1%) 、 雪浪环境 (2.1%) 、 长青集团(1.96%) ;

从加仓情况来看,2018Q4 获得加仓前四的个股是聚光 科技(1521.63 万股) 、龙净环保(1065.87 万股) 、高能环境(983.07 万股) 、 长青集团(899.02 万股) . 从整体配置情况来看, 环保板块受到地方债务高企和金融去杠杆带来的紧信 用影响,配置比例仍然处于低位.从基金持仓的偏好来看,2018 四季度基 金更偏好于固废处理类的运营资产,对于 PPP 相关的工程类公司相对谨慎, 配置比例降低. (2)国务院印发《 无废城市 建设试点工作方案》 ,建议关注瀚蓝环境、 长青集团、中国天楹 近日,国务院办公厅印发《 无废城市 建设试点工作方案》 , 《方案》提出 在全国范围内选择

10 个左右有条件、有基础、规模适当的城市,在全市域 范围内开展 无废城市 建设试点. 以大宗工业固体废物、 主要农业废弃物、 生活垃圾和建筑垃圾、危险废物为重点,实现源头大幅减量、充分资源化利 用和安全处置.到2020 年,系统构建 无废城市 建设指标体系,探索建 立 无废城市 建设综合管理制度和技术体系,形成一批可复制、可推广的 无废城市 建设示范模式. 《方案》的发布为固废处置市场进一步打开空间,释放新的固废处理需求, 看好对应各细分领域未来发展,建议关注瀚蓝环境、长青集团、中国天楹. 公用:沃施股份、国投电力、华电国际、江苏国信、三峡水利 环保:瀚蓝环境、国祯环保、中国天楹、上海洗霸 风险提示:政策执行力度不达预期,项目进度不达预期,交易具有不确定性 -34% -29% -24% -19% -14% -9% -4% 2018-01 2018-05 2018-09 公用事业 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

2 内容目录 投资要点.3 环保公用行业观点.3 投资标的组合

4 行业新闻动态.6 环保行业新闻动态.6 公用事业行业新闻动态.7 上市公司动态.10 大宗交易情况.16 风险提示.16

图表目录 图1:上周行业表现.5 图2:各行业一周涨跌幅.5 图3:环保板块上周涨幅前十(5 图4:环保板块上周跌幅前十(5 图5:公用事业板块上周涨幅前十(6 图6:公用事业板块上周跌幅前十(6 表1:2018Q4 持股市值前十.3 表2:2018Q4 持股数量占流通股比例前十