PDF《2018 年新疆维 吾尔自治区（地》

2017 年末全区政府债务 /地区政府综合财力低于财政部规定的警戒线及全国平均水 平;

较大规模国有资产及上市公司股权亦为其债务周转增 加了流动性支持,整体债务风险可控. ? 新疆一般债券本息偿还资金纳入其一般公共预算管理. 2015~2017 年新疆一般公共预算收入平均水平/本期一般债 券发行规模为 13.65 倍,偿还保障程度很高. 经济、财政和债务指标

2015 2016

2017 地区生产总值(亿元) 9,324.80 9,617.23 10,920.09 人均地区生产总值(元) 40,034 40,427 45,099 地区生产总值增速(%) 8.8 7.6 7.6 三次产业结构 16.7:38.2:45.1 17.1:37.3:45.6 15.5:39.3:45.2 全区一般公共预算收入(亿元) 1,330.85 1,298.95 1,466.52 其中:区本级(亿元) 241.73 145.19 218.62 全区政府性基金收入(亿元) 333.04 334.22 440.91 其中:区本级(亿元) 80.43 82.06 83.69 全区转移性收入(亿元) 2,368.70 2,515.35 2,612.94 全区政府债务(亿元) 2,633.41 2,836.92 3,377.84 其中:区本级(亿元) 611.70 703.00 915.24 全区政府债务率(

2019 年新疆维吾尔自治区政府一般债券(一期)信用评级 债券名称 发行规模 (亿元) 债券 期限 债项 级别

2019 年新疆维吾尔自治区政府一般债券 (一期) 100.00

10 年AAA 评级时间:

2019 年01 月14 日1地方政府一般债券信用评级

2019 年新疆维吾尔自治区政府一般债券(一期)信用评级

一、宏观经济与政策环境分析 当前中国经济运行稳中有变、变中有忧,经济面临下行压力,供给侧结构性改革仍将持续深化;

全国 财政收入增速仍将延续中低速增长,地区间增速分化将更趋明显,土地出让收入增速回落;

政府债务 管理改革持续深化,整体债务风险可控 经济运行 稳中有变、变中有忧 .2018 年,世界主要经济体仍处于复苏阶段,但增长动能放缓. 国内受政策调整, 内需疲弱叠加外部中美贸易摩擦的影响,

2018 年前三季度, 中国 GDP 增速明显放缓, 三季度增速降至 6.5%,较今年年初下降 0.3 个百分点.未来,从拉动经济增长的 三驾马车 来看, 固定资产投资方面, 受利润增长乏力影响, 预计

2019 年制造业投资增速将有所放缓;

从周期上看,

2019 年房地产行业面临周期下行的压力,与此同时,针对房地产的调控政策和力度难以大幅放松,决定了

2019 年房地产投资大概率将出现明显的下行;

2018 年受规范地方政府债务融资影响,基建投资出现了 明显的下滑,预计

2019 年政策力度难以大幅放松,基建增速反弹力度有限.因此,预计

2019 年固定资 产投资整体上仍将向下承压. 消费方面, 当前无论是城镇居民边际消费支出还是农村居民边际消费支出 均达到饱和状态,未来决定消费增速的主导因素将是居民收入增速,从统计数据上看,实际经济增速领 先居民消费增速约

12 个月, 因此明年居民收入增速或小幅下行, 消费增速或将继续承压. 进出口方面, 逆全球化趋势下贸易保护主义逐渐抬头,民粹主义进一步升温,对中国出口构成不利影响,2019 年中 国出口增速将小幅回落;

中国将继续坚持扩大进口的政策导向,整体进口增速不会出现大幅下降,但预 计大宗商品价格有所回落,这将对进口增速形成拖累,同时考虑国内总需求增长放缓,叠加进口增速高 基数效应,因此,预计

2019 年中国进口将出现小幅下滑.2019 年贸易盈余增长乏力的局面或将很难得 到改善.整体来看,未来宏观政策将围绕托底经济进行逆周期调节,但在外部环境愈发恶劣的情况下, 国内经济短期难以出现大幅改善.固定资产投资增速受房地产、制造业增速走弱影响将小幅放缓,基建 或出现小幅反弹,消费稳中趋缓,出口增速趋弱,经济仍存在下行压力,但随着供给侧结构性改革进程 的推进,经济发展的质量和效益将会继续提高. 图1:2010 年以来 三驾马车 对经济增长拉动作用 图2:2010 年以来全国 GDP 和财政收入增速 数据来源:WIND 资讯,中债资信整理 数据来源:财政部网站,中债资信整理 -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14%