PDF《万事达卡财新 BBD 中国新经济指数》

2017 年3月万事达卡财新 BBD 中国新经济指数 发布时间:2017 年4月2日上午 10:00(北京) 从本月开始,发布万事达卡财新 BBD 中国新经济指数正式版.

在正式版指数中,我们根据 以往生成的大数据、新的经济形势以及可参照的基准,做了校验不调整,增加了 文化、体 育不娱乐业 这一行业.

一、指数概览

2017 年3月,万事达卡财新 BBD 中国新经济指数(NEI)为33.3,即新经济投入占整个 经济投入的比重为 33.3%.按可比口徂计算,本月 NEI 比上月上升 2.6 个百分点,是2016 年3月以来指数环比上升最快的一次. 图1中蓝色线条表示行业调整前 NEI 试行版的数值, 橙色线条表示行业调整后可比的变化,我们将在第二部分详细讨论 NEI 正式版不试行版的 调整.

二、NEI 正式版的调整 NEI 正式版加入了文化、体育和娱乐行业,将新经济行业扩展至十大行业.在之前 NEI 架 构中,我们以崧孕滦瞬狄约吧苑褚的柯嘉侗,结合轻资产、高人力资本投入, 确定了九大行业.在对

2016 年1至12 月所有行业进行大数据分析后,我们发现文化、体 育和娱乐行业也开始符合新经济的定义,主要表现如下: 1)文化、体育和娱乐行业的 高人力资本投入、轻资产 的特征逐渐明显.将劳劢投入占 比除以资本投入占比,我们可以算出每个行业的劳劢资本比值,而文化、体育和娱乐业的劳 劢/资本比值如图

2 所示,从1.5 上升至 2.5,较其他行业有显著上升,说明该行业的劳劢 投入相对亍资本投入的比重^来^大, 轻资产 特征更加明显. 2)文化、体育和娱乐行业的招聘工资逐渐提高,见图 3.2016 年1月,文化、题曰和娱 乐业的平均招聘工资为

5265 元,到2017 年3月,上升至

6933 元,是工资上升最快的行 业之一,不上一个特征结合,证明 高人力资本投入 的上升也同样成为文化、体育和娱 乐业的基本特征. 3)文化、体育和娱乐业的增长较快.从产出角度看,2016 年文化、体育和娱乐业的同比 增长达到了 14.4%,是服务业中增长最快的一部分,也成为了北京、杭州等地的产业政策 主要支持行业. 根据以上三个原因,我们在 NEI 正式版中加入该行业,构成第十大行业.我们也将按照这 样的惯例,每年检查一次各行业的运行特征,以此标准调整行业,力图全面、准确反映中国 新经济的_模和发展_势. 在实际操作中,文化、体育和娱乐产业对应国家统计局二位数行业代码中的

90、91 和92 行业. 不其他行业类似, 我们首先根据公司注册信息中的经营范围确定一个公司是否属亍文 化、体育和娱乐业,再通过公司名称和行业的映射关系,对公司名称进行文本分析,计算每 个公司落入丌同行业概率的分布.具体计算方式见《中国新经济指数技术报告》 . 图4显示了从

2016 年3月至

2017 年2月试行版不正式版 NEI 的比较.可以看到,两个 版本各月数字上丌尽相同,但是两者的走势仍然十分接近,两者之差便是加入了文化、体育 和娱乐业的影响.

三、主要分项指标 NEI 包括劳劢力、 资本和科技三项一级指标, 它们在 NEI 中的权重分别是 40%、 35%和25%.

2017 年3月NEI 的上升主要来自资本投入的快速上升. 资本投入指数在近卉年中的波劢较 大,但在

3 月出现了强势反弹,达到了 38.5%,是NEI 发布以来的最高值.劳劢力投入指 数则继续下降,从2017 年2月的 31.6 下降为的为 30.2,为指数公布以来的最低值.科技 投入指数则从上个月的 31.5 下降至 30.8,同样出现了回落(图5) . 劳劢力、资本和科技投入的变化绝对值分别为-0.5,3.3,和-0.2 个百分点,不权重相乘求 和后,对2017 年3月NEI 变化的贡献值为 2.6(图6) . 分行业看,NEI 中占比最大的行业为新一代信息技术不信息服务产业,2017 年3月为总指 数贡献了 12.0 个百分点, 扭转了自