PDF《早间评论》

2018/6/15 文章内容仅供参考,不构成投资建议.

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1 早间评论 宏观 宏观:周四(6 月14 日),央行进行

700 亿元

7 天、500 亿元

14 天、300 亿元

28 天逆回购操作, 当日有

800 亿元逆回购到期,净投放

700 亿元.评:周四公开市场逆回购中标利率分别为 2.55%、2.70% 和2.85%,均与此前持平,美联储加息后中国公开市场选择按兵不动,释放偏暖信号,短期不存在流动 性担忧.消息面上,

1、2018 年6月14 日外交部发言人在例行记者会上表示,若美方加征关税双方达 成所有经贸成果不生效.评:美方对华进口商品的征税清单将于

6 月15 日晚正式公布,正值国内端午 假期,不确定性较大,因此周五市场交投将比较谨慎.

2、欧洲央行决定在

9 月份以后开始放缓 QE 项目 脚步,每月购买资产规模从目前的

300 亿欧元降至

150 亿欧元,并在

12 月份以后彻底停止购买新的债 券.评:欧洲央行决定年底终止超级宽松货币政策,但是受制于欧元区经济不振,将继续实施-0.4%的 负利率,欧元兑美元或将继续维持弱势.数据方面,中国

5 月规模以上工业增加值同比增长 6.8%,预期 7%,前值 7%,中国

5 月社会消费品零售总额同比增长 8.5%,创2003 年6月以来新低,预期 9.6%,前 值为 9.4%. 中国 1-5 月固定资产投资同比增长 6.1%, 续创

1999 年以来新低, 预期 7%, 1-4 月增速为 7%. 评:近日公布的国内经济数据明显不及预期,体现出国内经济依然有一定的下行压力,央行或将维持较 为宽松的货币政策应对,对国债利多. 国债策略上,(套利)维持看多中美

10 年期国债利差,建仓区间下调至 40-60 基点,止损

20 基点 附近,目标 90-100 基点.(单边)经济数据不及预期及信用债违约较多,或继续刺激国债强势,建议 先观望,如有空单则离场. 股指 股指:沪深两市方面:前一交易日沪指低开,早盘冲高回落.申万一级行业中跌多涨少,钢铁行业 领涨,涨幅近 1.8%,大金融板块亦收涨;

前期上涨的白马和消费股回调,家用电器领跌,跌幅近 1.8%. 主题行业中钢铁,保险煤炭以及券商指数领涨,涨幅均在 1%左右.截止收盘两市跌多涨少,共1294 家 个股上涨,1858 家个股下跌;

41 家非 ST 个股涨停,36 家非 ST 个股跌停.两市成交额为 3173.81 亿元, 量能继续萎缩.沪股通净流入 19.31 亿元,深股通净流入 9.93 亿元.两融余额续创

9 个月新低.截至

6 月13 日,A 股融资融券余额为 9741.36 亿元,较上日减少 27.22 亿元,占比两市流通市值约为 2.3%. 期指主力合约方面:股指期货各合约出现分化,IH 合约各期限收盘均小幅上涨;

IF 和IC 合约各期 限收盘均下跌.今日

1806 合约将进入交割,主力合约基本完成移仓换月,交易量继续回落.从基差角 度来看,各合约

1806 贴水修复,IC1806 合约出现升水标的指数情况.IC 合约近期偶尔会出现的升水现 货的情况值得引起我们的关注. 消息面上:在

2018 陆家嘴论坛 上,有关领导表示推出 CDR 是一项具有重要意义的创新,沪伦 通有望年内顺利推出, 大的制度安排已经就绪;

尽快将 A 股纳入 MSCI 因子从 5%提高到 15%左右. (评: A 股国际化进程加速,对市场中长期利好.) 策略方面:目前内外部宏观以及流动性方面的不确定因素较多,昨日央行公开市场操作利率未跟随 美联储 加息 而上调,以及昨日公布的经济数据偏弱,对市场情绪均有所压制,仍建议观望为主,耐 心等待机会. 2018/6/15 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分