PDF《操盘建议》

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 约预计将持续受现货拖累,胶价整体上行乏力.综合看, 胶价基本面仍偏弱势,且近月期价受现货拖累,但主力合 约12000 处支撑较强,低位震荡预计延续. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 有色 金属 (铜) 宏观风险持续发酵,沪铜前空继续持有 铜消息面清淡,基建投资落地尚需时间,电缆企业对 铜需求稳定,上期所、LME 库存维持降势,整体基本面尚 可,然铜价当前金融属性加强,主要受宏观面因素影响,

2000 亿美元中国商品关税悬而未决, 新兴市场的经济风险 依然存在,市场风险偏好不断下行,美元预计震荡偏强, 建议沪铜前空继续持有.期权方面,预计波动率走扩,建 议介入跨式多头组合. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 有色 金属 (铝) 氧化铝主导成本上移,沪铝前多继续持有 美国对

2000 亿美元商品加征关税结果即将公布,市 场对贸易战升级的担忧未消散.但国内氧化铝基本面表现 强劲,且海外氧化铝供应短缺利好出口,氧化铝存在继续 上涨的动力.因此我们认为氧化铝上涨主导的成本抬升, 对铝价的支撑作用依然有效,建议沪铝前多耐心持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 有色 金属 (锌) 避险情绪升温,沪锌前空持有 市场等待特朗普公布对

2000 亿美元商品加征关税的 结果,对贸易争端升级担忧仍主导锌价走势,且随着进口 锌持续流入致使现货升水幅度逐渐收敛,表明现货供应短 缺情况缓解,叠加海外锌矿复产的兑现及加工费的回升, 预计后期锌锭供应相对宽松. 因此建议沪锌宜持空头思路. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 有色 金属 (镍) 需求弱叠加宏观风险,沪镍前空继续持有 基本面,云南开始排查重金属行业污染防控,环保政策令 镍铁供应预期收紧,而下游不锈钢方面,虽传统旺季即将 来临, 然美国取消印尼不锈钢一年进口关税对其形成打击, 同时高铬低镍的 304D 不锈钢投放市场的情绪面冲击依然 存在,预计短期拖累镍价,而宏观面,2000 亿美元中国商 品关税悬而未决,市场风险偏好下行,综合考虑,沪镍前 空继续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 原油 宏观面风险加剧,天气影响不及预期,原油宜转空 热带风暴 Gordon 的影响逐渐减弱,其运行路径逐步 偏离预期,更多原油生产受影响的可能性不大,这也造成 了因天气原因出现的油价涨幅的部分回吐;

但更主要的风 险依旧在于宏观面, 正如我们周初提及, 周四是对华

2000 亿美元商品进口加征额外关税的公共征询期满之日,也极 有可能是贸易摩擦再度升级之时,从美股的大跌与近来铜 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 的弱势可以看出市场风险偏好的下降,一旦本次贸易摩擦 升级,此前被移除的美国原油大概率将被加回名单作为中 国的反制措施,这将显著影响美国原油的出口;