PDF《早间评论》

1905 合约暂时观望. 镍 现货方面,当月票俄镍较无锡

1904 普遍升水

2600 元/吨,金川镍较无锡

1904 合约报 升水 3000-3100 元/吨.有个别贸易商报下月票,俄镍升水

400 元/吨,金川升水

1000 元/ 吨,成交仍较清淡,主要因镍价

10 万下方运行,下游多在观望,部分下游同样担心本月发 票开出问题.主流成交于 102200-103000 元/吨.下午镍价走低后立即收复,但对于现货成 交无明显提振,下游观望情绪浓厚,整天成交一般.近期因不锈钢价格有所回落,而镍铁 因货源紧张,价格较为坚挺,高镍生铁较废不锈钢贴水持续收窄,贴水已从最高时的贴水

156 元/镍点收窄至本周五的贴水

44 元/镍点.商务部贸易救济调查局将于

2019 年3月29 日在商务部召开不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷反倾销案听证会,或对镍铁及不锈钢进口产 生较大影响.短期内镍铁供应依旧紧张,但市场仍担心

4 月印尼镍铁大规模流入. 策略方面:沪镍

1905 合约空单继续持有,目标价位

95000 元/吨附近,止损

102000 元 /吨附近. 铝 现货方面,市场货源充足,贸易商以出货为主,但接货者较前期明显减少.此外,市 场下月 票货明显增加,报价在 13680~13720 元/吨之间,但实际少有成交.下游表现按需 采购状态,接货较为一般.华东整体成交一般.3 月25 日社会库存减少 3.5 万吨至 166.2 万吨,下游消费有所好转,市场去库存进度加快.当前成本重心不断下移,成本对价格支撑 减弱.不过另一方面下游开工逐渐恢复,即将进入消费旺季,电解铝短期缺乏方向.我们 认为后期需关注旺季需求情况,若旺季需求好于预期,铝价有望阶段性反弹. 策略方面:沪铝

1905 合约暂时观望. 2019/3/27 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分

6 粕类 美豆周二收跌,因技术性卖盘,以及南美收割推进提振全球供应.阿根廷和巴西的农 民正在收割,预计大豆会丰产.库存本已庞大,未来几个月美国大豆出口将面临巨大阻力. 由于玉米带西部创纪录的洪水可能会推迟或阻止种植者播种玉米,美国本季度的大豆种植 面积可能比此前预计的要大.美国农业部将于周五发布其种植预估报告.分析师平均预计 美国农业部报告料显示美国

2019 年大豆种植面积料为 8,616.9 万英亩.美国农业部周五还 将发布季度美国谷物库存报告.调查显示,截至

3 月1日美国大豆库存的预估均值为 26.83 亿蒲式耳,为库存连续第五年同比增加,也是同期库存的纪录高位,预估区间介于 20.95-27.97 亿蒲式耳.交易商们正在等待中美贸易谈判的进一步细节.一个美国贸易代表 团将到访中国,参与周四开始的新一轮贸易谈判.国内方面,国内油厂开机率回升处于同 期中等略偏低水平,预计下周开机率继续回升,基金持仓略偏多.本周油厂大豆库存回落 仍处于同期次高水平但开始接近最高水平,豆粕库存继续回落处于同期中等略偏低水平. 下游养殖盈利快速扩大至同期中高水平,关注后期养殖利润扩大后能否刺激补栏.山东地 区饲企豆粕库存小幅回落仍处于偏低水平.2 月生猪及能繁母猪加速下滑再创新低,偏空. 豆粕现货成交一般,连云港经销商 2560,跌20,东莞富之源 2560,涨30.总持仓上,中 粮平多,国投、永安、平空,南华加多,持仓略偏多. 策略方面,豆粕