PDF《沙钢债务规模扩大,5 年增近 300 亿》

www.

chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业跟踪及上市公司公告点评: 沙钢债务规模扩大,5 年增近

300 亿 谨慎推荐 维持评级 胡皓钢铁行业分析师 : (8621)2025

2665 :[email protected] 执业证书编号:S0130511100005 特此鸣谢 杨件(8621)2025

2605 ([email protected]) 对本报告的编制提供信息 目录

1、核心观点

1

2、每日市场分析

1

3、钢铁股每日走势回顾

1

4、重点钢材/炉料品种日价格变动情况

2

5、重点上市公司公告摘录与点评

2

6、钢铁行业每日要闻一览

3

1、核心观点 投资逻辑、关键假设及主要预测:钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量

229 万吨,关键假设目前粗钢产能 约为 9.2 亿吨左右,我们预测

2013 年10 月份粗钢日均产量为

215 万吨. 有别于市场的判断:粗钢日均产量明显低于

229 万吨时,行业仍难以实现整体性盈利;

钢价涨跌取决于市场预期差及 成本的变化. 估值与投资建议:日均产量低于

229 万吨,投资主要考虑 PB 及资产负债表推动.关注受周期股推动的估值上涨,以 及具备安全边际个股的选择. 股价表现的催化剂:整体需求超预期、补涨. 风险因素:整体需求低于预期;

周期股整体性的大幅下滑.

2、每日市场分析 今日国内钢市继续下行.Myspic 综合指数 129.2 点,较上一交易日下跌 0.30%.扁平材指数 116.1 点,较上 一交易日下跌 0.51%,其中中厚板下跌 0.06%、热轧板卷下跌 0.60%.期螺持续弱势,粗钢产量高位徘徊,下游采 行业简评报告 钢铁行业 2013年10月19 日wwwww1 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 购节奏放缓,即便部分商家降价出货,无奈市场成交量始终惨淡.故钢材现货市场商户心态逐渐悲观,各主要品种主 流报价下移,部分品种跌幅较上周加大.鉴于钢市失衡状态仍在持续,预计短期内钢价仍将弱势盘整.

3、钢铁股每日走势回顾 今日申万黑色金属下跌 0.13%,涨幅居中.个股涨跌各半,鄂尔多斯、新日恒力涨幅居前,分别上涨 2.25%、 1.96%;

西宁特钢、沙钢股份跌幅居前,分别下跌 2.08%、1.88%.换手率来看,新莱应材、金洲管道稍显活跃. 银河钢铁监测的

13 个子板块中

7 个板块上涨钢管、耐火材料涨幅居前,分别上涨 1.22%、0.66%;

特钢、炭素跌幅 居前,分别下跌 0.86%、0.6%.成交量方面,共10 个板块下跌,整体成交量下跌 18.18%. wwwww2 行业简评报告/钢铁行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明. 表1银河钢铁个股涨跌幅、换手率一览 资料来源:WIND资讯,中国银河证 券研究部 表2 银河钢铁子板块收盘价和 成交量环比(% )一览 综合类钢厂 建筑钢材 矿石 特钢 耐火材料 钢丝 钢管 炭素 热轧 新材料 并购 资产注入 高铁 收盘价 0.00 0.29 0.15 -0.86 0.66 0.18 1.22 -0.60 0.02 0.44 -0.01 -0.05 -0.11 成交量 -14.31 -24.13 -17.6

7 -36.8

9 -16.98 -31.6

4 46.39 6.96 16.66 -25.8

5 -25.5

0 -38.42 -17.8

2 资料来源:WIND资讯,中国银河证券研究部

4、重点钢材/炉料品种日价格变动情况 表3重点钢材/炉料品种日价格变动情况 螺纹钢 高线 热卷 冷轧卷板 中厚板 唐山 方坯 铁精粉 澳洲粉矿 HRB

335 20mm 6.5mm Q235B3.0mm 1.0mm 20mm Q235 河北 66%