PDF《缺乏供应弹性加成,铜供需难以形成尖锐矛盾》

华泰期货研究所 基本金属组 吴相锋 金属研究员 ? 021-68755929 ? wuxiangfeng@htgwf.

com 从业资格号:F3014533 相关研究: 铜供应弹性的预期被打断,铜价格 反弹突破震荡区间 2017-06-11 现货供应预估环比好转,整体铜价 格预期震荡偏弱 2017-06-04 铜价格抄底时机还不成熟,预期以 震荡的形式过度 2017-05-15 华泰期货|铜周报 2017-06-18 缺乏供应弹性加成,铜供需难以形成尖锐矛盾 铜品种:周报摘要 1. 铜主要的需求下游,库存均不是很大,下游企业多采用订单生产的模式,下游 弹性不是很大,因此,即便季节性转淡,如果没有供应弹性的加成,铜供需就难以形成 尖锐的矛盾,对绝对价格的影响就大打折扣,因此,我们认为,本周铜价格波动依然难 以过大. 铜品种:行业要闻 1. 阿斯塔纳

5 月17 日消息,哈萨克斯坦统计委员会周三公布的数据显示,哈萨克斯 坦1-4 月精炼铜产量增加 5.6%,精炼锌产量增加 10.2%,粗钢产量增加 12.9%. 2. 伦敦

5 月17 日消息,世界金属统计局(WBMS)官网周三公布报告显示,2017 年1-3 月全球铜市场供应过剩 14.8 万吨,2016 年全年供应过剩 19.9 万吨.2017 年1-3 月全球矿 山铜产量为

497 万吨,较2016 年同期增加 2.2%.2017 年1-3 月全球精炼铜产量为

576 万吨,同比减少 0.1%,中国产量增加 14.6 万吨,智利产量减少 12.3 万吨.2017 年1-3 月全 球铜消费量为

561 万吨,2016 年同期为

570 万吨.1-3 月中国表观消费量减少

18 万吨至 267.1 万吨,占全球需求的 48%.欧盟

28 国产量减少 0.2%,需求为 83.46 万吨,同比下滑 4.7%.2017 年3月,全球精炼铜产量为 195.78 万吨,消费量为 198.73 万吨. 3.卢萨卡

5 月17 日消息,2017 年第一季度的暴雨及洪涝令赞比亚露天矿厂的铜开 采运作遭到破坏,损及了该非洲第二大铜生产国的产量.赞比亚央行行长 Denny Kalyalya 称,第一季度铜产量同比下滑 14%至166,647 吨.不过,铜出口收入则跳涨 42%至17.8 亿 美元,受助于全球价格反弹.Kalyalya 称,中国建筑行业活动改善以及美国财政政策放宽 的预期提振了价格. 第一季的产出情况可能会降低赞比亚今年实现产出增长 10%的希望, 但政府官员依然乐观认为,还有充足的时间来弥补产量损失. 4. 日前,从检验检疫部门获悉,2017 年1-4 月份,江苏靖江口岸累计进口铜精矿

5 批次,重量达 6.5 万吨,货值约 6626.7 万美元,成为继南通港、南京港、连云港之后江苏 省第四大进口铜精矿码头. 5. Grasberg 矿场的工会领导人周六称,该矿大约

9000 名矿工将连续第二个月罢工. 该矿劳资双方因劳资协议条款和资方裁员问题产生纠纷,所以工人在罢工. 工会工人将 将罢工日期延长

30 天. 6.

4 月未锻轧铜(包括铜合金)进口

26 万吨,同比降 35.9%,1-4 月累计进口

127 万吨;

4 月铜材进口 44,149 吨,同比降 5.5%,1-4 月累计进口 179,825 吨;

4 月废铜进口

29 万吨,同比增 7.1%,1-4 月累计进口

120 万吨. 华泰期货|铜周报 2017-06-18

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4 月精炼铜进口202,645 吨, 同比降 40.69%, 1-4 月进口1,007,108 吨, 同比降30.65%. 8. 据smm,自由港 C 麦克墨伦公司表示生产正按计划进行,集中出货也如期进行 的时候,该公司旗下位于印尼的巨型铜矿与金矿的工会联盟宣布将罢工行动延期一个月. 根据工会通知,工人们将罢工到

6 月30 日.该公司当地的发言人 Riza Pratama 周三 表示,虽然产量达到了目标,但如果更多的员工回到工作岗位上,公司的运营将会更好. 但他没有进一步给出有关公司产量水平的细节. 工会负责劳资关系的官员 Tri Puspital 估计矿产量仅占全部产能的 40%至50%. 9. 【日本