PDF《港股通交易限制放开 19 家外资私募可投港股》

开放外资私募 通过 港股通 投资 香港股市, 可以让 希望参与香港金融 市场的内地投资者 有更多除 A 股以外 的海外配置选择.

责编 | 姚惠

2019 年7月1日10 | 基金 图 图虫 虫创 创意 意图图记者 何思 随着中国资本市场进一步扩大对外 开放,外资也能愈加深入地参与中国市 场. 近日,中国证监会公布了进一步扩 大资本市场对外开放的

9 项政策措施, 其中一条或给外资证券私募带来利好消息. 即放开外资证券类私募管理的私 募产品参与 港股通 交易的限制,给予 外资私募国民待遇. 业内人士称,此举可发挥外资私募 在多市场配置的优势,使得内地投资者 有更多除 A 股以外的海外配置选择,同 时也促进内地与海外市场两地资金的双 向交流. 外资私募享受国民待遇 为何放开外资私募参与 港股通 交 易的限制? 证监会表示,此举是为了进 一步扩大金融业对外开放,打造良好的 外资营商环境,丰富外资私募产品类型,满足行业和市场需求. 因此,在内外资一致的原则下,证监 会开放外资私募通过 港股通 投资香港 股市,并指导中基协备案外资私募发行 的、投资标的中包含 港股通 的基金产 品,给予外资私募国民待遇. 此消息将利好

19 家外资证券类私 募. 所谓 外资证券类私募 ,即外资持 股比例超过49%的私募证券投资基金管理机构. 自2016 年6月,证监会发布 相关政策,允许上述私募在中基协登记 备案以后,截至目前,已有富达利泰、瑞 银资管、英仕曼、施罗德、桥水投资等

19 家外商独资私募证券投资基金管理人在 中基协登记. 而外资私募正加快布局中国市场. 根据中基协信息,截至

6 月27 日,上述 外资证券类私募共备案

38 只产品,管理 基金规模

52 亿元. 其中,今年以来共备 案13 只产品,占总备案产品的比例超过 三成. 此外, 外资私募所受限制也日益被 放开. 如近日,贝莱德宣布,其设立在上 海的外商独资企业 贝莱德投资管理(上海)有限公司 已完成投资顾问服务的登 记备案, 成为继路博迈投资和富敦投资 后,第三家获得投顾资格的 WOFE(外商 独资企业)机构. 而外资私募 转公 或也将成为可 能. 近日,财政部发布《第十次中英经济 财金对话政策成果》,其中资产管理部分 第36 条指出: 中方欢迎符合条件的外 资基金管理人将其独资私募基金管理机 构转换为公募基金管理公司, 并允许其 保持业务的连续性. 增加海外配置的选择 那么,外资私募可通过 港股通 投 资香港股市,此项开放有何意义? 首先, 部分外资私募对投资港股较 有经验. 我们对证监会向外资私募开放 '

港股通'

投资香港股市表示欢迎. 惠理 基金表示,公司总部设在香港,投资香港 股已超过

26 年, 从投资者角度来看, 惠理基金对香港金融市场的运作及架构 了解深厚, 对研究及投资大中华区内的 公司亦拥有丰富经验. 香港股市与内地股市情况有所不 同, 其投资者以来自香港本地及全球市 场的专业机构为主,包括惠理基金在内 的机构比内地散户投资者或资管机构更 加了解港股市场, 在投资上也更具有经 验. 惠理基金表示. 其次, 在多市场上的配置更能发挥 外资机构的优势. 瑞银资产管理(上海) 有限公司总经理陈章龙在接受 《国际金 融报》 记者采访时表示: 对瑞银资产管 理这样的外资私募来说,可以利用好投 资于中国上市公司的经验和历史, 帮助 投资人在不同市场获取优质公司成长所 带来的红利. 外资私募将有机会发挥其 在多元化市场上的投资管理优势和经验,帮助投资人获取这部分回报. 再次,能增加投资者的选择.惠理基 金表示,开放外资私募通过 港股通 投 资香港股市, 可以让希望参与香港金融 市场的内 地投资者有更多除 A 股以外的海外配置选择. 港股中也有一些质的比较好的,估 值比较合理的优质上市公司,长远来讲, 可以为投资者带来好的收益. 因此有机 会参与港股,将为投资者带来更多选择. 陈章龙表示. 最后,能促进内地、海外资金的双向 交流.惠理基金表示,内地的金融市场开 放是双向的, 不仅吸纳外资机构投资内 地市场,以达到场国际化之效,也进一 步容许内地投资者参与海外市场. 因此 我们认为, 证监会这一决定有利于两地 资金的双向交流, 对两地金融市场和投 资者而言,都有正面影响. 发掘港股结构性机会 那么,港股未来投资机会如何? 光大证券认为, 业绩低增和低风险 偏好限制港股的系统性机会. 港股市场 在未来1-2 年内可能维持业绩低增长格局,指数估值的波动区间也将收窄.短 期内,在流动性阶段改善、基本面结构性 好转以及事件驱动情绪改善等因素的共 同作用下, 港股也将参与可能的全球股 市年中反弹. 但各项要素的改善幅度弱 于一季度, 港股市场的反弹幅度也将受 限. 但可把握港股的结构性机会. 经济 疲弱和风险偏好下行环境下, 高确定性 的业绩成长将获更高估值. 光大证券建 议关注三个投资方向: 一是防御性行业 内中小市值且低估值标的;