PDF《信用评级报告》

2019 年海南省本级收费公路专项债券 (一至二期) 计划发行总额为不超过 18.5 亿元,品种为记账式固定利率附息债,全部为新增专项债券.本批债券共两期,债 券期限分别为

3 年和

7 年, 计划发行规模分别为不超过 8.00 亿元和 10.5 亿元. 本 批债券利息均按年支付, 各期债券到期后一次性偿还本金. 本批债券发行后可按规 定在全国银行间债券市场和证券交易所债券市场流通. 表1:2019 年海南省本级收费公路专项债券(一至二期)概况 单位:亿元 债券名称 发行规模 发行期限 还本方式 付息方式

2019 年海南省本级收费公路专项债 券(一期)--2019 年海南省政府专 项债券(五期) 不超过 8.00

3 年 到期一次还本 按年支付

2019 年海南省本级收费公路专项债 券(二期)--2019 年海南省政府专 项债券(六期) 10.50

7 年 到期一次还本 按年支付 合计 不超过 18.50 - - - 资料来源:海南省财政厅,东方金诚整理 海南省政府已将本批债券本息偿付资金纳入海南省政府性基金预算管理, 主要 地方政府债券信用评级报告 Http://www.dfratings.com

4 以海南省高等级公路车辆通行附加费收入作为偿债来源. 募集资金用途 本批债券募集资金拟主要用于海口绕城公路美兰机场至演丰公路、省道 S314 天新线天涯至新宁坡段改建、国道 G361 什邦线什运至邦溪段改建工程、G15 沈海 高速海口段公路、G360 文昌至临高高速公路、海南环岛旅游公路、文昌昌洒至铺 前滨海旅游公路和琼中至五指山至乐东高速公路等项目. 宏观经济和政策环境 宏观经济

2019 年一季度宏观经济运行好于预期,GDP 增速与上季持平;

随着积极因素 逐渐增多,预计二季度 GDP 增速将稳中有升,上半年经济下行压力趋于缓解 今年宏观经济开局好于市场普遍预期.据初步核算,1~3 月国内生产总值为

213433 亿元,同比增长 6.4%,增速与上季持平,结束了此前的 三连降 ,主要 原因是当季货物贸易顺差同比扩大, 净出口对经济增长的拉动力增强,抵消了投资 和消费拉动力下滑的影响.值得注意的是,随着逆周期政策效果显现,中美贸易谈 判进展良好带动市场预期改善,3 月投资和消费同步回暖,经济运行的积极因素正 在逐渐增多. 工业生产边际改善,企业利润下降.1~3 月规模以上工业增加值同比增长 6.5%,增速较上年全年加快 0.3 个百分点.其中,3 月工业增加值同比增长 8.5%, 较2月当月同比增速 3.4%大幅反弹,这一方面受春节错期影响,同时也与当月制 造业 PMI 重回扩张区间相印证, 表明制造业景气边际改善, 逆周期政策带动效果较 为明显.受PPI 涨幅收窄影响,今年 1~2 月工业企业利润同比下降 14.0%,结束 此前两年高增,但后期增值税下调或将缓解企业利润下行压力. 固定资产投资增速整体回升.1~3 月固定资产投资同比增长 6.3%,增速较上 年全年加快 0.4 个百分点. 具体来看,基建补短板力度加大带动基建投资增速小幅 上升,1~3 月同比增长 4.4%,增速较上年全年加快 0.6 个百分点.在前期新开工 高增速支撑下,1~3 月房屋施工面积增速加快,推动同期房地产投资同比增速较 上年全年加快 2.3 个百分点至 11.8%.最后,因利润增速下滑、外需前景走弱影响 企业投资信心,1~3 月制造业投资同比增长 4.6%,增速较上年全年下滑 4.9 个百 分点. 商品消费整体偏弱,企稳反弹迹象已现.1~3 月社会消费品零售总额同比增 长8.3%,增速不及上年全年的 9.0%,汽车、石油制品和房地产相关商品零售额增 速低于上年是主要拖累.不过,从边际走势来看,1~2 月社零增速企稳,3 月已有 明显回升, 背后推动因素包括当月 CPI 上行, 个税减免带动居民可支配收入增速反 弹,以及市场信心修复带动车市回暖.1~3 月CPI 累计同比上涨 1.8%,涨幅低于 上年全年的 2.1%;